銅：中美“雙修”中期迎上漲契機(jī)
滬銅期貨分析點(diǎn)評2013年7月25日
據(jù)相關(guān)報道，盡管近期中國經(jīng)濟(jì)萎靡，接連曝出疲弱數(shù)據(jù)，但第五輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話成果斐然，其中涉及金融改革的內(nèi)容更是取得了突破性進(jìn)展，期貨領(lǐng)域，對話以及隨后的經(jīng)濟(jì)政策對大宗商品的后市有著重大的影響，將在一定程度上支撐滬銅中期漲勢。
一、“經(jīng)濟(jì)對話”成果提振，有色金屬見底回升
第五輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話框架下經(jīng)濟(jì)對話本月10號在華盛頓舉行，12號發(fā)布聯(lián)合成果情況說明，涵蓋四大領(lǐng)域，摘要如下，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)政策，促使開放的貿(mào)易和投資，提升全球合作和國際規(guī)則，支持金融穩(wěn)定和改革，“對話”延續(xù)“合作共贏”的基本思路，步步深入。在金融領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展的項(xiàng)目就是：開放投資準(zhǔn)入權(quán)。
開放投資準(zhǔn)入權(quán)，美國投資可輕易進(jìn)入中國，除過負(fù)面清單禁止的都可以投資，開放投資準(zhǔn)入權(quán)，中美兩國的相互投資將大幅增長，經(jīng)濟(jì)將深度依賴，其意義堪比加入世貿(mào)組織，必將深遠(yuǎn)的影響中國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展路徑，對于廣大的投資者來說，中美共享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的盛宴必將帶來更廣闊的投資機(jī)會，合作不僅僅是雙贏，更是多贏。
另一方面，北京時間7月19日凌晨消息，評級機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)發(fā)表聲明，將美國的主權(quán)用評級展望由負(fù)面提高至穩(wěn)定，并維持了對美國主權(quán)債務(wù)的Aaa信用評級，有關(guān)人士表示，經(jīng)濟(jì)的改善加上2013年開始生效的增稅措施和開支的削減都幫助收窄了政府的預(yù)算缺口，此外，美聯(lián)儲主席伯南克7月18日在參議院金融服務(wù)委員會上的證詞表示，現(xiàn)在談?wù)摵螘r削減QE還為時過早，九月會議上削減QE并非即成事實(shí)。
負(fù)債表的修復(fù)、QE縮減時間點(diǎn)得延遲，在更長的周期上必將打壓了國際貴金屬價格，黃金、白銀將順勢進(jìn)一步下挫，與此同時，美國評級重返“穩(wěn)定”有效的提振了有色金屬為首的大宗工業(yè)品，受此影響，橡膠、滬銅19日跳空高開，有效站穩(wěn)重要的技術(shù)支撐位，另一方面，全球經(jīng)濟(jì)仍然存在很多不確定性因素，仍然可能會開倒車，小問題依然會不時的出現(xiàn)。
這正是“雙修”的需要也是“雙修”的必然結(jié)果，有關(guān)人士認(rèn)為，中國、美國目前的基本態(tài)勢是‘雙修’整體趨勢是向前看，邊修邊前進(jìn)，更長遠(yuǎn)的角度看，中美“雙修”是有利于全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長，特別是中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的，大宗商品在長期利多的提振下，也必然會得到有效的價格修復(fù)，中線反彈機(jī)會就在眼前。
二、“穩(wěn)增長，防通脹”定調(diào)年內(nèi)政策走向，有色吃到定心丸
7月16號，國務(wù)院總理李克強(qiáng)定調(diào)中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“上下限”，中國經(jīng)濟(jì)下限“穩(wěn)增長”和“保就業(yè)”上限是防范通貨膨脹。
2013年6月份，全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲2.7%，眾所周知，3%是通脹的警戒線，而通過一系列的有保有壓的政策措施，國內(nèi)的通脹得到了很好的控制，在全球經(jīng)濟(jì)弱勢復(fù)蘇、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，“穩(wěn)增長”勢必成為當(dāng)務(wù)之急，何謂“穩(wěn)增長”穩(wěn)增長就是要堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需，穩(wěn)定外需，大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，努力克服各種不穩(wěn)定因素的影響，及時解決，苗頭性，傾向性問題，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
“穩(wěn)增長”就是要求保持一種持續(xù)穩(wěn)定的增長趨勢，“穩(wěn)增長”也是對目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行得最基本定向，在“穩(wěn)增長”的定調(diào)下，城市輕軌、保障房等基礎(chǔ)建設(shè)還是要繼續(xù)推進(jìn)、相關(guān)得財(cái)政、貨幣政策還是要執(zhí)行，“有保有壓”有色為首的大宗工業(yè)品必然將得到的提振。
7月24日，匯豐發(fā)布中國7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值錄得47.7，創(chuàng)下11個月新低。市場原先預(yù)計(jì)7月預(yù)覽值將持平，分析認(rèn)為，由于調(diào)查是在7月中旬進(jìn)行，該預(yù)覽值下跌，可能時由于6月銀行間流動性風(fēng)暴悲觀情緒延續(xù)，以及對于新一屆政府增長下限不確定所致，預(yù)計(jì)匯豐PMI隨后將會反彈，環(huán)比復(fù)蘇已顯露初步跡象，一些制造商正重新建立庫存。
三、技術(shù)分析
通過最簡單的技術(shù)分析，可以發(fā)現(xiàn)，美元依然在筑底的過程中，甚至沒有有效的脫離底部區(qū)間，這正是必然前期指數(shù)的美元的另外一種走勢“美元繼續(xù)三角收斂”然后在選擇向上突破，這種持續(xù)的收斂走勢，一方面周期較長，給有色為首的國際大宗工業(yè)品以充分的回轉(zhuǎn)時間，另一方面，會降低美元走勢對商品的負(fù)相關(guān)影響力，在中國崛起既成事實(shí)，人民幣國際化加速度的主推下，美元能否返神壇值得商議。
此外，通過分析滬銅月K線走勢圖，有關(guān)人士認(rèn)為滬銅在50000關(guān)口將會先漲后跌。50000是滬銅多頭長期上漲的最后一道防線，是黃金分割的中線和2006年以來屢次下跌的終極支撐，日線上，滬銅主力合約再次站穩(wěn)布林中軌，并且在下跌地過程中存在技術(shù)性反彈需求，反彈的有效壓力應(yīng)在56000一線，隨后會在三角形逐步收斂中選擇方向，橡膠作為滬銅的先行指標(biāo)，已經(jīng)在事實(shí)上展開了中線反彈的努力，成果顯著，技術(shù)上基本確認(rèn)反彈有效。
四、操作建議
操作方面，建議波段投資者，在滬銅主力合約震蕩筑底的過程中，逢下跌，買進(jìn)做多，不追漲，同時充分的利用內(nèi)外盤的聯(lián)動性做好夜盤風(fēng)險的規(guī)避操作，謹(jǐn)防系統(tǒng)性風(fēng)險的爆發(fā)，滬銅主力合約反彈的有效壓力位在56000元/噸一線，套期保值盤可密切關(guān)住反彈中的機(jī)會。
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