白銀期貨受數(shù)據(jù)利好預(yù)期，反彈可期

欄目：白銀期貨行情分析 發(fā)布時(shí)間：2013-11-15  最后更新時(shí)間：2026/1/23 12:07:55

 周四夜盤，滬銀1312合約小幅上漲，收?qǐng)?bào)4259，上漲0.57%，持倉量增加2.0萬手至35.4萬手。美國(guó)非農(nóng)就業(yè)遠(yuǎn)超預(yù)期，白銀重回下跌通道。市場(chǎng)對(duì)12月美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的預(yù)期有所升溫，美元指數(shù)有望走強(qiáng)，白銀短期弱勢(shì)難改。

    美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為33.9萬，遜于預(yù)期。歐元區(qū)第三季度GDP增長(zhǎng)弱于預(yù)期。目前，投資者正在權(quán)衡經(jīng)濟(jì)狀況，以評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)將從何時(shí)開始縮減QE。雖然近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大都向好，但這并沒有減輕耶倫對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂。耶倫并未提及美聯(lián)儲(chǔ)可能從何時(shí)開始縮減量化寬松規(guī)模。她僅表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在時(shí)機(jī)來臨時(shí)縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，目前并無現(xiàn)成的QE退出時(shí)間表。根據(jù)彭博社在11月8日對(duì)32位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查，美聯(lián)儲(chǔ)決策者們可能在明年3月18-19日的會(huì)議上將購買債券計(jì)劃的規(guī)�？s減至700億美元/月。

    美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)達(dá)20.4萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的12.5萬人，前兩個(gè)月的新增就業(yè)人數(shù)也大幅上調(diào)。零售業(yè)、建筑業(yè)和制造業(yè)就業(yè)人數(shù)大幅增加，而聯(lián)邦政府就業(yè)人數(shù)僅溫和下跌，表明聯(lián)邦政府關(guān)門對(duì)非農(nóng)就業(yè)影響很小。如果受政府關(guān)門影響的員工在重返崗位時(shí)收到了欠薪，他們?cè)谄髽I(yè)調(diào)查中就被計(jì)算為非農(nóng)就業(yè)人數(shù)。

    但令人擔(dān)憂的是，失業(yè)率從7.2%上升至7.3%，勞動(dòng)力參與率從9月的63.2%進(jìn)一步下滑至62.8%，創(chuàng)下1978年以來的最低值。因美國(guó)政府關(guān)門而暫時(shí)離崗的員工，即使后來得到拖欠薪水并返崗工作，在家庭調(diào)查中也將被算作失業(yè)，這使得失業(yè)率上升。非農(nóng)就業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期升溫，對(duì)白銀短期走勢(shì)利空明顯。

    美聯(lián)儲(chǔ)10月FOMC會(huì)議紀(jì)要將于11月20日公布，根據(jù)此前公布的決議聲明，本次會(huì)議紀(jì)要對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景持樂觀態(tài)度，這將強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)提前退出QE的預(yù)期。下次FOMC會(huì)議將于12月18日召開，如果12月初公布的就業(yè)數(shù)據(jù)仍然保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)12月開始縮減QE的概率會(huì)大幅增加，從而利空白銀。

    上周公布的美國(guó)三季度GDP增長(zhǎng)2.8%，為2012年三季度以來最快增速；10月ISM制造業(yè)PMI為56.4，創(chuàng)下2011年4月以來新高；10月非農(nóng)就業(yè)更是超預(yù)期增長(zhǎng)。與美國(guó)強(qiáng)勁的復(fù)蘇狀態(tài)相比，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)乏力，歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI符合預(yù)期，僅僅維持在經(jīng)濟(jì)榮枯線50以上。歐洲央行意外降息，法國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)被下調(diào)，使得歐元相對(duì)弱勢(shì)，美元指數(shù)具備了走強(qiáng)的宏觀基礎(chǔ)。從資金面來看，投機(jī)資金看漲美元。CFTC公布的持倉報(bào)告顯示，11月5日ICE美元指數(shù)期貨投機(jī)凈多持倉大幅增加6305手。美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，加上投機(jī)資金推動(dòng)，美元有望持續(xù)走強(qiáng)，從而將壓制白銀上漲。

    CFTC公布的期貨持倉數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，白銀期貨非商業(yè)持倉有所下降。其中多頭持倉3.67萬手，空頭持倉1.72萬手，投機(jī)凈多持倉略微上升至1.89萬手。而白銀ETF持有的白銀數(shù)量繼續(xù)下降，從11月1日的10502.23噸，降至11月12日的10443.82噸，比月初減少了58.41噸，反映了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)白銀走勢(shì)的悲觀預(yù)期。白銀短期弱勢(shì)難改。

    11月14日，長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1號(hào)白銀平均價(jià)為4240元/千克，上一交易日為4230元/千克。11月13日，天津貴金屬交易所白銀現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為4063元/千克，上一交易日為4080元/千克。11月13日，SLV白銀ETF凈持倉量為10443.82噸，上一交易日為10443.82噸。
滬銀1312合約收出2連陽，暫時(shí)在4200關(guān)口獲得支撐。市場(chǎng)普遍對(duì)反彈行情有所期待，但對(duì)中期趨勢(shì)仍存重大分歧。預(yù)計(jì)日內(nèi)仍有上漲空間，觀察4300的阻擋力度及量能的變化，下方支撐4230。具體情況可咨詢本研究所。

聲明：以上報(bào)道來自于網(wǎng)絡(luò)，內(nèi)容未經(jīng)核實(shí)，依此入市責(zé)任自負(fù)。    后退：非農(nóng)降臨，白銀期貨靜待行情突破

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