橡膠期貨反彈壓力較大，偏弱操作思路不變

欄目：橡膠期貨行情分析  發(fā)布時(shí)間：2013-11-25  最后更新時(shí)間：2026/1/23 13:21:08

    供應(yīng)方面，泰國(guó)南部、馬來(lái)西亞、印尼等產(chǎn)區(qū)仍處于雨季高產(chǎn)期，降雨對(duì)橡膠產(chǎn)量影響較弱，國(guó)內(nèi)海南、云南逐漸進(jìn)入停割期之前的淡季，海南產(chǎn)區(qū)遭遇了今年以來(lái)最強(qiáng)的臺(tái)風(fēng)海燕的襲擊，南部產(chǎn)區(qū)約15-20%的膠樹(shù)受損該地區(qū)或提前2周停割，產(chǎn)區(qū)整體產(chǎn)量損失預(yù)計(jì)約數(shù)千噸，減產(chǎn)幅度不足以推動(dòng)天膠大漲。10月天膠進(jìn)口量同比增長(zhǎng)11.8%至19萬(wàn)噸，近期入庫(kù)數(shù)量較多，臨近年末對(duì)于庫(kù)外貨物監(jiān)管也趨嚴(yán)格，貿(mào)易商積極出貨，但市場(chǎng)采購(gòu)平穩(wěn)，保稅區(qū)庫(kù)存或有回升。上月29日國(guó)儲(chǔ)首批5.4萬(wàn)噸煙片成功競(jìng)拍，12日將再度競(jìng)拍6萬(wàn)噸，且后續(xù)還有煙片和全乳的采購(gòu)計(jì)劃。由于國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)分批緩慢進(jìn)行，對(duì)滬膠實(shí)際支持作用減弱。如果不及產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)庫(kù)存，國(guó)內(nèi)青島保稅區(qū)26.45噸和上海期貨交易所16.3萬(wàn)余噸庫(kù)存，合計(jì)42.75萬(wàn)余噸，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)消費(fèi)量340萬(wàn)噸的12%，庫(kù)存消費(fèi)比居高不下，對(duì)滬膠構(gòu)成沉重壓制作用。

    中下游方面，輪胎企業(yè)淡季特征仍不明顯，近期青島進(jìn)口到貨逐步增多，滿足工廠消費(fèi)需求，下游缺乏戰(zhàn)略性采購(gòu)意愿。10月海內(nèi)外車(chē)市數(shù)據(jù)良好，美日汽車(chē)銷量同比增幅分別為10.4%和17.3%；國(guó)內(nèi)乘用車(chē)銷量同比增21.6%，環(huán)比僅略低1.1%，重卡同比維持40.7%增速，環(huán)比略跌4.2%。國(guó)內(nèi)外車(chē)市整體勢(shì)態(tài)穩(wěn)健，輪胎整體需求穩(wěn)定。

    現(xiàn)貨市場(chǎng)上泰國(guó)、馬來(lái)復(fù)合膠人民幣報(bào)價(jià)在15900-16000元/噸左右，馬來(lái)西亞及泰國(guó)20號(hào)復(fù)合標(biāo)膠現(xiàn)貨有2320-2340美元/噸的報(bào)價(jià)，船貨報(bào)價(jià)在2350-2380美元/噸，泰國(guó)3號(hào)煙片現(xiàn)貨報(bào)2460-2470美元/噸左右，泰國(guó)、馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2320-2340美元/噸左右，印尼20號(hào)標(biāo)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在2280美元/噸左右。市場(chǎng)報(bào)盤(pán)持穩(wěn)，目前現(xiàn)貨與船貨價(jià)差較大，下游按需采購(gòu)，實(shí)單商談。10月FOMC會(huì)議紀(jì)要重點(diǎn)摘要：FOMC看到了經(jīng)濟(jì)存在的"幾個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)"。未來(lái)數(shù)月，如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，聯(lián)儲(chǔ)可能縮減QE。FOMC認(rèn)為經(jīng)濟(jì)有下行風(fēng)險(xiǎn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)在萎縮。FOMC認(rèn)為消費(fèi)者信心指數(shù)仍然過(guò)低。FOMC認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇變緩了。

    亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周四在緩慢交投中漲跌互現(xiàn)，因TOCOM期膠受日?qǐng)A支撐，而中國(guó)11月制造業(yè)數(shù)據(jù)走疲。一位新加坡交易商稱今日僅達(dá)成少量交易。積極或消極的因素都缺乏，所以沒(méi)什么生意。北京時(shí)間11月21日?qǐng)?bào)道，印度尼西亞是大規(guī)模種植天然橡膠樹(shù)的起源地，近日，印尼橡膠生產(chǎn)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)達(dá)烏德表示，橡膠產(chǎn)業(yè)正面臨供過(guò)于求和價(jià)格下降的問(wèn)題，幾乎所有國(guó)家都在減少進(jìn)口，橡膠價(jià)格長(zhǎng)期保持在每公斤3美元的低價(jià)，8月更是降到每公斤2.29美元的歷史最低價(jià)。

    美國(guó)勞工部11月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)好于市場(chǎng)預(yù)期，且創(chuàng)近兩個(gè)月新低，表明美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)正在進(jìn)一步得到改善。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國(guó)11月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下跌2.1萬(wàn)人至32.3萬(wàn)人，創(chuàng)9月28日當(dāng)周以來(lái)最低，預(yù)期33.5萬(wàn)人，前值修正為34.4萬(wàn)人，初值33.9萬(wàn)人。 數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit周四(11月21日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，且產(chǎn)出擴(kuò)張速度為近九個(gè)月以來(lái)最快。 美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)(St. Louis Fed)主席布拉德(James Bullard)周四(11月21日)表示，如果11月非農(nóng)數(shù)據(jù)較好，將使12月縮減量化寬松政策(QE)規(guī)模的可能性增加。

    觀點(diǎn)總結(jié)：滬膠1405高開(kāi)沖高回落，報(bào)收19095。滬膠日內(nèi)再次下探19000關(guān)口，本周的反彈明顯受限，主要還是現(xiàn)貨市場(chǎng)仍受供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題困擾，另外美聯(lián)儲(chǔ)縮減計(jì)劃預(yù)期增加，若沒(méi)有明顯提振消息，滬膠后市預(yù)計(jì)延續(xù)下跌走勢(shì)，不過(guò)國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)近幾個(gè)月較好，且臨近年關(guān)，消費(fèi)可能增強(qiáng)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)有一定支撐，所以操作上，下周繼續(xù)關(guān)注19000支撐，反彈如預(yù)計(jì)首先，總體還是以逢高做空為主，但不要過(guò)分追空，反彈壓力19600，后市有效跌破19000概率更大。

聲明：以上報(bào)道來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)，內(nèi)容未經(jīng)核實(shí)，依此入市責(zé)任自負(fù)。    后退：橡膠期貨1405合約如低開(kāi)可輕倉(cāng)試多

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