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最近一周，鐵礦石市場(chǎng)總體平穩(wěn)，進(jìn)口礦價(jià)有下行態(tài)勢(shì)。目前鋼材市場(chǎng)存在一定的“恐高”心理，下游需求釋放節(jié)奏也有所放緩；而鋼廠在高利潤(rùn)率的驅(qū)使下，生產(chǎn)積極性比較高，后續(xù)供應(yīng)端的壓力將會(huì)持續(xù)加大，市場(chǎng)面臨一定的回調(diào)要求。

3月底，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記劉振江在2019第十屆中國(guó)鋼鐵發(fā)展論壇上表示，受多重因素影響，今年一季度中國(guó)鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快，粗鋼產(chǎn)量占到了全球的52%，社會(huì)庫(kù)存和企業(yè)庫(kù)存也在上升。

從當(dāng)前來(lái)看，鋼鐵行業(yè)供大于求的格局還沒(méi)有一個(gè)根本的改變，因?yàn)橄掠涡袠I(yè)的增長(zhǎng)都在放緩。

2019年整個(gè)鋼鐵行業(yè)不確定的因素依然較多，一方面下游需求量驅(qū)動(dòng)持續(xù)性存疑，另一方面，上游原材料價(jià)格高企，也會(huì)給鋼廠的利潤(rùn)形成擠壓。

近期北方環(huán)保限產(chǎn)的消息不斷，但煉鋼利潤(rùn)可觀，全國(guó)范圍內(nèi)高爐及電爐產(chǎn)能持續(xù)釋放，本周螺紋產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，后續(xù)產(chǎn)量或維持高位。本周終端采購(gòu)和市場(chǎng)成交環(huán)比下滑，但仍是旺季水平，需求的持續(xù)性及強(qiáng)度超出預(yù)期，五一假期前需求有望延續(xù)熱度。總體而言，節(jié)前成材市場(chǎng)會(huì)維持供需兩旺的格局，成材在自身缺乏突出矛盾的情況下將繼續(xù)區(qū)間震蕩，前期利好逐步兌現(xiàn)后利空因素開(kāi)始累積，謹(jǐn)慎繼續(xù)追多。

4月初以來(lái)，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格明顯走高，主要原因在于鋼材下游特別是建筑鋼材需求放量，而3月下旬日均粗鋼產(chǎn)量重回低位區(qū)間，同時(shí)鐵礦石價(jià)格明顯上升后助推成本支撐。在鋼材下游需求得以滿足的情況下，其在高位繼續(xù)采購(gòu)的動(dòng)力不強(qiáng)。隨著鋼材期貨主力合約移倉(cāng)至1910合約以及采暖季結(jié)束后限產(chǎn)高爐產(chǎn)量的逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)10月份之前鋼材供應(yīng)充足，鋼材遠(yuǎn)月合約持續(xù)走高的可能性不大，后市或再度回落。

螺紋核心矛盾轉(zhuǎn)化為宏觀環(huán)境樂(lè)觀預(yù)期與產(chǎn)業(yè)供需悲觀預(yù)期之間的博弈。宏微觀預(yù)期均已到了落地或轉(zhuǎn)折的時(shí)間窗口。螺紋依然處于快速去庫(kù)過(guò)程中，短期的高消費(fèi)仍在延續(xù)，但隨著總庫(kù)存水平下滑以及旺季接近尾聲，需求悲觀預(yù)期較強(qiáng)。供給端，環(huán)保限產(chǎn)政策放松的預(yù)期較受認(rèn)可，高爐開(kāi)工率回升加快，螺紋產(chǎn)量處于歷年高位。宏觀環(huán)境方面，4月19日中央某某局會(huì)議透露出政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的意圖較強(qiáng)，雖然市場(chǎng)解讀仍存在分歧，但總體偏樂(lè)觀。從周度行情趨勢(shì)來(lái)看，短期市場(chǎng)進(jìn)入多空博弈的時(shí)間窗口，可擇機(jī)布局空單。

周二螺紋震蕩回落，以光腳陰線報(bào)收3757。螺紋最近連續(xù)高位窄幅盤整，陽(yáng)線上攻力度不足，陰線向下調(diào)整重心，波段承壓回落概率大，暫看3780-3800高點(diǎn)壓力位。連續(xù)兩日的上影線顯示上方拋壓沉重，上方3780-3800是強(qiáng)壓力區(qū)間。螺紋1910期貨合約價(jià)格修復(fù)性上漲的原動(dòng)力初步價(jià)格區(qū)間3700元/噸-3750元/噸應(yīng)屬于低風(fēng)險(xiǎn)階段，短期再達(dá)到3800元/噸以上的話，則需要進(jìn)一步觀察現(xiàn)貨的基本面表現(xiàn)，3800之上的空間并不看好。如果盤中沖高，不追多。周三螺紋繼續(xù)考驗(yàn)3700的支撐是大概率事件。