興業(yè)投資黃金周評(píng)：黃金1260再次

興業(yè)投資黃金周評(píng)：黃金1260再次邂逅川普，是福還是禍?

2017年2月28日

上周國際現(xiàn)貨黃金短暫下破1232支持后企穩(wěn)1226一線，并強(qiáng)勢上破1245阻力，最高上探1260.10，逼近特朗普去年11月贏得大選前的水平，同時(shí)也是大選后高點(diǎn)以來跌浪的61.8%菲波回檔位。這段時(shí)間以來，金價(jià)漲跌與特朗普的一舉一動(dòng)密切相關(guān)，那么，本周特朗普在國會(huì)的首次講話，對金價(jià)而已，是錦上添花，還是當(dāng)頭棒喝呢?

在美聯(lián)儲(chǔ)首席耶倫為3月加息敞開大門后，上周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要盡管也提到了應(yīng)盡早加息，但對通脹的表述不夠鷹派，且美聯(lián)儲(chǔ)也認(rèn)為強(qiáng)勢美元不利于經(jīng)濟(jì)。美元在會(huì)議紀(jì)要后快速回落，但僅對黃金止跌，并未能成功推動(dòng)金價(jià)上行破位。轉(zhuǎn)折點(diǎn)反而出現(xiàn)在特朗普的幕僚，新財(cái)長努欽講話之后。努欽表示，將在8月前完成大規(guī)模稅改計(jì)劃，且表示財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)的刺激作用將在明年才能顯現(xiàn)。這也就意味著，短期內(nèi)談稅改的推行是不切實(shí)際的，而若特朗普政策不會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速上行，美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)有急迫加息的需求。

黃金的反應(yīng)表明，金價(jià)對特朗普政策表現(xiàn)相當(dāng)敏感。這并不意味著黃金走勢與美聯(lián)儲(chǔ)政策脫鉤，反而表明，特朗普政策的實(shí)施存在極大的不確定性，而美聯(lián)儲(chǔ)也在會(huì)議紀(jì)要中提到了這種風(fēng)險(xiǎn)，因此，美聯(lián)儲(chǔ)也將需要看特朗普臉色行事，這才是特朗普能夠牽動(dòng)黃金的重要原因。本周，特朗普將在國會(huì)進(jìn)行上任后的首次國情咨詢，將可能提供更多的線索。

從上周美國財(cái)長努欽的講話以及隨后特朗普稱可能稅改細(xì)節(jié)將可能從原定的2月底推遲到3月來看，本周二特朗普可能依舊難以就稅改方案給市場一個(gè)滿意的交代，若如此，金價(jià)將有望進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅。反之，由于市場對特朗普本周二提及稅改和基建的預(yù)期不高，一旦特朗普講話超出市場預(yù)期，將可能促使金價(jià)大幅下挫。

需要注意的是，除了特朗普講話外，本周英國上議院對英國首相正式啟動(dòng)退歐程序的退歐法案投票也將可能通過市場情緒變化傳導(dǎo)至黃金市場。消息稱，上議院可能動(dòng)用否決權(quán)來迫使英國政府妥協(xié)，采用修改方案，這將可能使得英國政府難以在3月底之前正式向歐盟遞交退出申請。此外，蘇格蘭可能在3月份第50條款(Article 50)被觸發(fā)的同時(shí)，宣布舉行獨(dú)立公投。若市場避險(xiǎn)情緒增加，將可能為金價(jià)提供支持。

技術(shù)上，周圖連漲四周，并強(qiáng)勢上破1240-1245密集阻力區(qū)域，隨機(jī)指標(biāo)在超買區(qū)域運(yùn)行但還沒發(fā)出修正信號(hào)，上方面臨50周均線壓力，暗示短線多空可能拉鋸。日圖短期均線系統(tǒng)多頭排列，顯示當(dāng)前黃金仍處于強(qiáng)多頭行情，但1260一線漲勢有放緩跡象，短線1260一線可尋求機(jī)會(huì)參與輕倉做空。1255為1337.30高點(diǎn)以來跌浪61.8%菲波回檔位所在水平，若企穩(wěn)該檔上方，多頭可放心持有，但若下破該檔，金價(jià)可能退守1245一線。支持1255/1245/1232，阻力1260/1275/1280。