7月底三大宏觀擾動(dòng)事件接連落地。先是七月份的中央某機(jī)關(guān)經(jīng)濟(jì)會(huì)議如期召開，此次會(huì)議相較于4月份的某機(jī)關(guān)會(huì)議有了明顯的變化，并沒有繼續(xù)提“結(jié)構(gòu)性去杠桿”，表明今年下半年的重心將回歸穩(wěn)增長(zhǎng)。

   對(duì)于銅而言，終端需求有企穩(wěn)的跡象，并且會(huì)議再次重申擴(kuò)大消費(fèi)是重點(diǎn)，這對(duì)于銅的終端消費(fèi)將產(chǎn)生利好。而美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期一樣下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，鮑威爾鷹派發(fā)言迫使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同步下跌。中美貿(mào)易代表團(tuán)在上海的貿(mào)易談判暫時(shí)結(jié)束，從雙方表態(tài)來看，并未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。并且美方稱將要對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品再次加收關(guān)稅，貿(mào)易摩擦有再次升級(jí)態(tài)勢(shì)。

   產(chǎn)業(yè)基本面來看，上海有色干凈礦現(xiàn)貨TC報(bào)53-56美元/噸，均值為54.5美元/噸，較前值再次下降0.5美元/噸。南方銅業(yè)旗下Tia Maria銅礦擴(kuò)建遭到居民抗議，Matarani港口運(yùn)行受阻，這使得原本已經(jīng)供應(yīng)緊張的銅礦市場(chǎng)再添擾動(dòng)，冶煉加工費(fèi)不容樂觀。傳聞日本冶煉廠與Antofagasta簽訂年中TC長(zhǎng)單，價(jià)格為68美元/噸，供貨期為2019年7月份至2020年6月份。中國(guó)冶煉廠簽訂的TC長(zhǎng)單大約在65美元/噸左右，這對(duì)于目前的TC走向有一定指引意義。上半年銅材開工率持續(xù)走低，6月份銅材開工率大幅下降，預(yù)計(jì)消費(fèi)淡季下7月份也不容樂觀，不過下半年相較于上半年有企穩(wěn)復(fù)蘇可能，靜待消費(fèi)企穩(wěn)。

   滬銅低開雖有沖高，但多頭力度不強(qiáng)空頭順勢(shì)打壓，日線收陰。自上周滬銅下跌以來，目前在前低支撐區(qū)域盤整，趨勢(shì)結(jié)構(gòu)明顯偏弱，且上方壓力明顯，預(yù)計(jì)反彈力度不強(qiáng)，盤整震蕩下跌的概率大，激進(jìn)的繼續(xù)少量嘗試空單操作，穩(wěn)健的建議觀望為主。