精美銅在250一線探底回升。滬銅在45000一線也是連續(xù)幾個交易日沒能跌破。周線上，滬銅上周收一個上、下影線皆長的十字星，這根十字星預(yù)示了未來兩周滬銅沒有突破行的走勢，短期震蕩為主。不過，目前的日線均線出現(xiàn)了60均線在上，以此往下的排列，震蕩走低是后面較大概率的走勢。

    滬銅1706在45000一線支撐形成雙底，在30分鐘上的圖形上，這是第三筆往下一筆的末端，如果這里支撐有效的話，后市要做第四筆的反彈，這樣短期就是做中樞的一個延伸，排除了中樞往下的一個擴展過程。

    現(xiàn)貨方面：4月20日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水100元/噸-升水170元/噸，平水銅成交價格45320元/噸-45580元/噸�，F(xiàn)貨升水抬升，持貨商延續(xù)抬價模式，但隨著升水高位運行，投機商參與度降低，日內(nèi)現(xiàn)銅升水推升幅度較為有限，而由于市場氛圍偏空，下游多多等待更低價格入市，明日倉單貨源或?qū)㈥懤m(xù)流出，升水再抬幅度也將因此受限。

    市場因素分析：隔夜美元指數(shù)振蕩反彈，但還未收復(fù)100整數(shù)關(guān)口，仍運行于均線組之下，亞市繼續(xù)交投于99.6附近。美國3月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長0.5%，但制造業(yè)產(chǎn)出意外下降，錄得七個月來最大降幅，因汽車生產(chǎn)萎縮。行業(yè)資訊方面，中國3月銅產(chǎn)量為76.4萬噸，同比增加8.5%，創(chuàng)下2015年12月來的新高，1-3月中國銅累計產(chǎn)量為213.3萬噸，同比增加7.3%，創(chuàng)下歷年同期新高，數(shù)據(jù)顯示中國銅供應(yīng)充足，令銅價承壓。

    宏觀面上，統(tǒng)計局公布的第一季度GDP數(shù)據(jù)同比增長6.9%，宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)好于預(yù)期，從貨幣政策來看，央行上周持續(xù)進行逆回購，凈投放1700億，貨幣面近期略有改善。美元方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)維持偏強格局，但市場對美聯(lián)儲6月份加息概率有所下滑。行業(yè)方面，WBMS公布報告顯示，2017年1-2月全球銅市場供應(yīng)過剩33.5萬噸，2016年全年供應(yīng)過剩21.5萬噸。銅庫存方面，近期LME銅庫存回升幅度較大，預(yù)示著下游需求不足，同時上海期貨交易所銅庫存環(huán)比也有小幅增加，銅貨源充足施壓現(xiàn)貨市場。據(jù)國際銅研究小組的最新研究報告，2016年世界銅產(chǎn)量增加100萬噸至2016萬噸，增幅為5.3%。銅產(chǎn)量增長主要是由于秘魯銅礦產(chǎn)能增長，精礦銅產(chǎn)量增長了65萬噸，增幅38%。

    技術(shù)面：滬銅1706合約周五夜盤震蕩回落，46000壓力較重，保持逢高做空。

    總結(jié)：滬銅1706上周五夜盤震蕩回落，后期走勢有望重歸弱勢，操作上可以逢上方壓力位及時做空。評論供參考，投資需謹(jǐn)慎。