螺紋鋼存在技術(shù)性反彈的必要和可能。另外，市場傳言西部地區(qū)鋼廠檢修，主動減產(chǎn)，對基本面的實(shí)際影響不大，更主要的是刺激市場心態(tài)，螺紋1910合約本身臨近交割月，且連續(xù)大幅下跌，一些檢修利多的風(fēng)吹草動，導(dǎo)致資金大規(guī)模流出。

   據(jù)悉，近日鋼材現(xiàn)貨依然調(diào)低價(jià)格，唐山高爐開工依舊高位，鋼廠利潤由于鋼材價(jià)格連續(xù)下跌，高爐微利，電爐開始虧損，鋼廠利潤低位。從利潤的角度來講，未來鋼價(jià)下跌空間有限，而向上具有空間。處于臨界點(diǎn)時(shí)，鋼廠檢修消息傳出，會導(dǎo)致消息刺激心里，實(shí)際效果被放大，產(chǎn)生邊際聯(lián)動效應(yīng)，空單連續(xù)平倉導(dǎo)致大規(guī)模反彈。螺紋鋼的價(jià)格在大幅下跌后，進(jìn)一步擠壓的鋼廠的利潤，尤其是獨(dú)立電弧爐，上周華東三類螺紋出廠價(jià)跌至3500元，按照這個(gè)價(jià)格，華東獨(dú)立電弧爐谷電生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，減產(chǎn)是必然。鋼廠處于虧損邊緣也是此次聯(lián)合減產(chǎn)和檢修的原因之一。周末主要是傳以晉南地區(qū)為主的幾家鋼廠召開協(xié)調(diào)會旨在聯(lián)合限產(chǎn)停產(chǎn)主動應(yīng)對近期鋼材弱勢局面，調(diào)研了解實(shí)際執(zhí)行存在分化的現(xiàn)象。此外，近期西南及南方電爐鋼檢修確實(shí)有增加。這輪黑色集體重挫主因在宏觀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)疊加終端需求抑制，鋼材現(xiàn)貨近幾周都表現(xiàn)不振，同時(shí)，鑒于爐料與成材轉(zhuǎn)換存在滯后期，前期高價(jià)原料即126美元礦使用及焦炭現(xiàn)貨強(qiáng)勢，上下擠壓鋼廠利潤遭受快速吞噬，導(dǎo)致部分地區(qū)鋼廠處于盈虧平衡點(diǎn)，這也是近期檢修增多的原因。

   目前市場焦點(diǎn)在于成本價(jià)格倒掛，倒逼鋼廠檢修預(yù)期，但是未來更值得關(guān)注的，一是前期貿(mào)易囤貨庫存高企，這部分套牢盤將以怎么心態(tài)對待以及如何操作，這反向制約螺紋低位反抽的高度；二是市場仍寄希望于未來大慶，不過這是把雙刃劍，按照以往慣例既限產(chǎn)又限工，供需雙向影響，鑒于8月下旬之后近月合約逐漸臨近交割月，現(xiàn)貨邏輯更加凸顯，價(jià)格運(yùn)行邏輯將以基差演繹為主。

   螺紋屬于反彈，主要是因?yàn)橐坏﹥r(jià)格回漲，利潤好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量將恢復(fù)，那么累積的庫存無法消耗，除非三季度下游需求大幅好于二季度，但從政策上控制地產(chǎn)資金的總方針來看，需求大幅超預(yù)期比較難，也就是說全年螺紋高點(diǎn)已出。

   螺紋鋼還是偏弱的走勢，短期反彈或?qū)⒀永m(xù)，不過市場情緒宣泄之后，或?qū)⒒貧w基本面邏輯，中期振蕩偏空走勢。此外，70年國慶節(jié)日臨近，限產(chǎn)政策也會更加頻繁，需密切關(guān)注。

   螺紋3700之上如果繼續(xù)反彈上漲，或會有望延續(xù)多頭反彈的趨勢，周三上方關(guān)注3750-3770的位置。