螺紋鋼基本面：外電9月6日消息，大連鐵礦石期貨周四上漲逾2.5%，盡管河北省唐山市將繼續(xù)實(shí)施鋼鐵限產(chǎn)引發(fā)了對(duì)需求的擔(dān)憂(yōu)。鋼廠的限產(chǎn)通常會(huì)抑制對(duì)煉鋼原材料的需求，從而可能損及鐵礦石價(jià)格。唐山市周三表示，9月將繼續(xù)執(zhí)行防治污染措施，要求鋼廠、焦炭廠和發(fā)電廠進(jìn)行限產(chǎn)。

    唐山在7月20日至8月31日的六周內(nèi)將部分燒結(jié)機(jī)和高爐的產(chǎn)能削減近一半。不過(guò)，大商所主力鐵礦石期貨合約午盤(pán)上漲1.75%至每噸495元，今日稍早曾觸及每噸499元，為8月22日以來(lái)高位。

    上海一位鐵礦石交易商稱(chēng)：‘鐵礦石價(jià)格上漲是受鋼鐵價(jià)格上揚(yáng)支撐。隨著環(huán)保措施的加強(qiáng)，鋼廠利潤(rùn)空間可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。因此，鋼廠將會(huì)愿意為原材料付出更多。”

    某期貨公司稱(chēng)，過(guò)去四個(gè)月中國(guó)鋼廠的平均利潤(rùn)在每噸1,000元左右。鋼之家的數(shù)據(jù)顯示，上周中國(guó)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存降至1.492億噸，為八個(gè)月以來(lái)最低水準(zhǔn)。

    上述鐵礦石交易商稱(chēng):“鑒于庫(kù)存下降，交易商目前并不急于銷(xiāo)售鐵礦石�！�

    螺紋基本面依然較為緊張，這是導(dǎo)致價(jià)格始終保持高位的最根本原因。從盤(pán)面走勢(shì)上看，波段螺紋回調(diào)基本到位，在4100具有強(qiáng)支撐，之上作為波段多頭思路對(duì)待。

    就趨勢(shì)而言，短節(jié)奏上，4050為防守可偏多對(duì)待，但4200附近有節(jié)奏反復(fù)，日內(nèi)以短多為主。

    近一周鋼價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。從現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)供需矛盾并沒(méi)有很大的累積。

    從現(xiàn)貨的角度來(lái)看，上海螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上周上漲70元每噸，這和華東本周的良好天氣分不開(kāi)。北京螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格小漲20元每噸，周邊貨源較多導(dǎo)致價(jià)格難以上沖。廣東螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格小漲20元每噸，天氣不佳導(dǎo)致銷(xiāo)售不暢。

    但總體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)貨源并不多，期貨連續(xù)弱勢(shì)之后，市場(chǎng)拋貨的動(dòng)力不大。加上鋼廠挺價(jià)，拋貨可能面臨虧損，所以現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較穩(wěn)。

    從供應(yīng)的角度來(lái)看。市場(chǎng)并沒(méi)有兌現(xiàn)此前認(rèn)為的9月環(huán)保放松的預(yù)期。雖然唐山限產(chǎn)文件被再三修改，但企業(yè)執(zhí)行力度不減。此外，江蘇等地鋼廠仍然處于限產(chǎn)中。個(gè)別地區(qū)如安陽(yáng)等地也出現(xiàn)臨時(shí)限產(chǎn)的情況。市場(chǎng)反應(yīng)貨并不多，所以鋼廠仍然有較強(qiáng)的信心保價(jià)。但高達(dá)千元的利潤(rùn)使得鋼廠開(kāi)工積極性仍然在，如果真正遇到需求的疲軟，則過(guò)剩會(huì)出現(xiàn)迅速積累。

    從需求的角度來(lái)看。短期無(wú)憂(yōu)但冬季面臨兩難。短期來(lái)看，目前政策轉(zhuǎn)向，基建有加碼的預(yù)期，地產(chǎn)開(kāi)工較好，需求仍然屬于持續(xù)增加的階段，此外，中美貿(mào)易摩擦使得短期趕工現(xiàn)象比較明顯，企業(yè)都想趕在實(shí)際加稅前出口。

    此外，電爐成本作為鋼價(jià)的支撐仍然較為牢固，目前測(cè)算含稅電爐成本在3900元每噸。故盤(pán)面下行空間也較為有限。

    從盤(pán)面上看，螺紋在4000附近的底部已經(jīng)筑成，短期內(nèi)螺紋仍將維持偏強(qiáng)震蕩的格局，這次轉(zhuǎn)折是階段性反彈還是趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)仍要對(duì)旺季需求進(jìn)行再次確認(rèn)。

    操作建議：

    螺紋熱卷和鐵礦上周伊始抄底成功，上周連續(xù)反彈收陽(yáng)，多單堅(jiān)定持有下紅利翻番，目前黑色整體不存在回調(diào)空間，螺紋鋼短期盤(pán)面有望依托支撐繼續(xù)走強(qiáng)，操作上可逢低布局多單，開(kāi)盤(pán)回落后果斷跟多。