外匯儲(chǔ)備對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的負(fù)面影響

    外匯儲(chǔ)備作為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的標(biāo)志，它是彌補(bǔ)本國(guó)國(guó)際收支逆差，穩(wěn)定本國(guó)匯率以及維持本國(guó)國(guó)際信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，往往要持有高于常規(guī)水平的外匯儲(chǔ)備。但是，外匯儲(chǔ)備并非多多益善，近年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的急劇擴(kuò)大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了許多負(fù)面影響。

   影響1： 損害了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。一定規(guī)模的外匯儲(chǔ)備流入代表著相應(yīng)規(guī)模的實(shí)物資源的流出，這種狀況不利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。如果我國(guó)外匯儲(chǔ)備的超常增長(zhǎng)持續(xù)下去，將損害我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。

    影響2： 帶來(lái)了較大的利差損失。據(jù)保守估計(jì)，以投資利潤(rùn)率和外匯儲(chǔ)備收益率的差額的2%來(lái)看，若擁有6000億美元的外匯儲(chǔ)備，年損失高達(dá)100多億美元。如果考慮到匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這一潛在損失會(huì)更大。另外，很多國(guó)家外匯儲(chǔ)備構(gòu)成中絕大部分是美元資產(chǎn)，若美元貶值，則該國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)也將嚴(yán)重縮水。

    影響3：存在著高額的機(jī)會(huì)成本損失。我國(guó)每年要引進(jìn)大約500億美元的外商投資，為此國(guó)家要提供大量的稅收優(yōu)惠；同時(shí)，我國(guó)又持有大約一萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備，閑置不用。這樣，一方面是國(guó)家財(cái)政收入減少，另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國(guó)人花，其潛在的機(jī)會(huì)成本不可忽視。

    影響4： 削弱了宏觀調(diào)控的效果。在現(xiàn)行外匯管理體制下，央行負(fù)有無(wú)限度對(duì)外匯資金回購(gòu)的責(zé)任，因此隨著外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)，外匯占款投放量不斷加大。外匯占款的快速增長(zhǎng)不僅從總量上制約了2004年以來(lái)宏觀調(diào)控的效力，還從結(jié)構(gòu)上削弱宏觀調(diào)控的效果，并進(jìn)一步加大人民幣升值的壓力，使央行調(diào)控貨幣政策的空間越來(lái)越小。

    影響5：影響對(duì)國(guó)際優(yōu)惠貸款的運(yùn)用。外匯儲(chǔ)備過多會(huì)使我國(guó)失去國(guó)際貨幣基金組織IMF的優(yōu)惠貸款。按照IMF的規(guī)定，外匯儲(chǔ)備充足的國(guó)家不但不能享受該組織的優(yōu)惠低息貸款，還必須在必要時(shí)對(duì)國(guó)際收支發(fā)生困難的其他成員國(guó)提供幫助。這對(duì)我國(guó)來(lái)講，不能不說(shuō)是一種浪費(fèi)。