節(jié)后首個(gè)交易日螺紋鋼期價(jià)大幅下挫，開盤觸及跌停，令市場嘩然。由于當(dāng)前鋼廠出廠價(jià)堅(jiān)挺亦使期價(jià)下探后快速回升，但隨著鋼廠開工率及社會庫存逐步回升，而樓市調(diào)控影響建筑鋼材需求，將使得螺紋鋼期價(jià)反彈空間受限，下跌風(fēng)險(xiǎn)提升

　　粗鋼產(chǎn)量同比上升，開工率將繼續(xù)提高
　　
　　據(jù)相關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2017年1月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量為204.47萬噸，同比增長5.6%，單月增量達(dá)到337.3萬噸；目前全國高爐開工率在75%附近，相較于前兩個(gè)月有所回升而通過往年數(shù)據(jù)分析春節(jié)過后開工率仍將會逐步上升并邁向80%甚至更高。另外市場預(yù)計(jì)，2月份國內(nèi)鋼材出口量還會維持低位，因此后期將考驗(yàn)國內(nèi)鋼材下游消費(fèi)能力。
　　

　　　　社會庫存仍將繼續(xù)上升
　　
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)截止2月10日國內(nèi)主要市場螺紋鋼庫存量為808.25萬噸，相較于去年同期501.23萬噸，增加了307萬噸，增幅超60%，創(chuàng)2015年5月中旬以來的新高。從各區(qū)域庫存增量分析，以北方和華東尤為明顯，可見無論鋼廠還是貿(mào)易商對于節(jié)后市場預(yù)期偏樂觀，所以總體的入庫量疊加春節(jié)效應(yīng)增幅是明顯的。從往年數(shù)據(jù)分析建筑鋼材社會庫存后市仍會繼續(xù)上升并于3月中下旬達(dá)到峰值。
　　

　　貿(mào)易摩擦增多出口將更困難
　　
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2016年下半年開始我國鋼材出口便逐步萎縮，主要因素是內(nèi)外貿(mào)易價(jià)差以及貿(mào)易摩擦增多。從當(dāng)前環(huán)境來看，2017年1月的中國鋼材出口量仍將延續(xù)2016年末出口下降的勢頭。并且隨著貿(mào)易摩擦增多出口將更困難，2016年1-12月，我國鋼鐵出口產(chǎn)品遭遇來自20個(gè)國家和地區(qū)發(fā)起的48起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，其中反傾銷案件32起，反補(bǔ)貼案件9起，保障措施案件7起；與2015年相比，國家數(shù)量增加6個(gè)；案件數(shù)量上升了29.7%。而新一輪的貿(mào)易糾紛也正在2017年開年之時(shí)逼近中國鋼材出口商。

　　樓市調(diào)控?cái)_動市場神經(jīng)
　　
　　去年9月以來，全國20多個(gè)熱點(diǎn)城市密集出臺調(diào)控措施，同年四季度市場熱度驟降，部分三四線城市相繼加入調(diào)控行列，這可能把2017年房地產(chǎn)市場從瘋狂帶向稍微回理環(huán)境。在調(diào)控政策延續(xù)下，部分熱點(diǎn)城市房價(jià)和地價(jià)漲幅均將暫時(shí)見頂，部分區(qū)域房價(jià)可能出現(xiàn)小幅回落。而市場狂熱漸退將降低拿地?zé)岢�，�?jù)數(shù)據(jù)顯示2017年1月份，全國土地市場相比去年四季度繼續(xù)降溫，單宗成交額達(dá)10億元以上地塊合計(jì)僅61宗，在超過10億元的地塊中，溢價(jià)率超過100%的更是只有17宗，去年樓市最為火爆的幾大城市，土地成交溢價(jià)率明顯降低，一線城市中深圳、上海的地塊成交溢價(jià)率也均明顯低于2016年平均水平。
　　

　　　綜合以上分析，由于當(dāng)前鋼廠出廠價(jià)堅(jiān)挺對期現(xiàn)貨價(jià)格有支撐效應(yīng)，但隨著鋼廠高爐開工率逐步回升，市場供應(yīng)增加，后市供需矛盾也將明顯加大，并將導(dǎo)致資金更趨緊張，若出現(xiàn)商家為回籠資金而拋售現(xiàn)貨，將使得期現(xiàn)貨價(jià)格承壓回調(diào)。因此操作上建議，RB1705合約考慮3450上方分批拋空套保。