興業(yè)投資：北交所開市影響A股了嗎？

2021年11月15日，北交所正式開市。開市首日，71家來自新三板精選層實(shí)現(xiàn)平移，另外10支新股開盤全線上漲，迎來開門紅。

相較于北交所的大紅大紫，投資者更擔(dān)心的問題是新的交易所開張，是否會(huì)對(duì)滬深兩市行情產(chǎn)生影響呢？

首先，從北交所門檻來看，個(gè)人投資者需要擁有50萬的資金，及兩年的投資經(jīng)驗(yàn)才可進(jìn)行交易。據(jù)估計(jì)符合條件的個(gè)人投資者大約是800萬戶，加上之前在新三板的個(gè)人投資者是175萬戶，所以合起來大約在1000萬戶左右。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止今年10月，A股市場(chǎng)投資者總數(shù)超過1.93億戶，因此潛在的北交所新投資者僅占到總數(shù)的十九分之一。

理論上而言，北交所上市初期，市場(chǎng)可能會(huì)因?yàn)闊徨X效應(yīng)的影響而出現(xiàn)資金分流的現(xiàn)象。投資者也在擔(dān)心與北交所門檻相同的科創(chuàng)板可能突然遇冷。

然而，擔(dān)心或許也是多余的。                           

首先，滬市是大盤藍(lán)籌集中地，科創(chuàng)板現(xiàn)在公布了紅籌股上市公告，也是在向大盤股轉(zhuǎn)化。與北交所分工不同，目前北交所上市的80多家企業(yè)總市值有限，因此北交所可以被歸納為小盤，或超小盤。從規(guī)模來看，北交所還不至于分流較多的A股資金。

同時(shí)，從10萬到50萬這個(gè)距離中，個(gè)人投資者規(guī)模非常龐大。況且，市場(chǎng)上從來不缺資金，而是缺好的資產(chǎn)和標(biāo)的。

如今，北交所開始交易已超過一周。從成交額數(shù)據(jù)上看，滬深兩市在北交所開市當(dāng)周，成交額達(dá)到55670.4億元，相較于開市前一周的53657.2億元，上漲了3.75%；北交所在開市首周也迎來212.5億元的成交額。滬深兩市成交額非但沒有萎靡，還刷新了此前一周的成績，由此看來北交所的上市并未對(duì)滬深兩市造成影響。因此，投資者不必過分擔(dān)心資金分流效應(yīng)。

長遠(yuǎn)看來，中國三大交易所會(huì)有明顯的分工，不同的定位在錯(cuò)位發(fā)展優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，上交所主要為大盤股，深交所為中小盤，北交所負(fù)責(zé)超小盤。另外，北交所還可以成為跳板，對(duì)高新科技中小企業(yè)向主板市場(chǎng)的轉(zhuǎn)板，提供了新的機(jī)會(huì)，三位一體的股票市場(chǎng)與更細(xì)致的階級(jí)劃分相結(jié)合，中國股市有望進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。

北交所的設(shè)立，為A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)又填上了一塊完整的拼圖，A股市場(chǎng)資產(chǎn)更具有發(fā)展?jié)摿�，是時(shí)候考慮提前布局了。

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