COMEX黃金期貨價格經過6月份快速攀升并成功站穩(wěn)1400美元/盎司關口之后，市場上關于新一輪黃金牛市就要來臨的說法不絕于耳。而據統(tǒng)計，在以往黃金牛市期間，黃金股漲幅大概率會超越黃金價格漲幅。

   自1988年以來，黃金市場共經歷三輪大牛市：第一輪牛市始于2005年11月22日，當日COMEX黃金期貨指數一度上探至498.7美元，突破1988年1月14日以來新高，隨后便迎來了長達兩年多的牛市，直到2008年3月17日終結，最高至1036.0美元，區(qū)間累計上漲107.74%。

   第二輪牛市從2008年10月24日開始一直持續(xù)到2011年9月6日，這輪牛市持續(xù)近三年時間，金價從684.6美元持續(xù)上漲至1923.7美元，最大漲幅達181%。

   第三輪牛市自2015年12月3日開啟，一直到2016年7月6日見頂。在這七個月的時間里，黃金價格由最低的1045.8美元上漲至1379.3美元，最大漲幅達31.89%。

   整體來看，雖然第三輪黃金牛市與前兩輪相比相形見絀，但在牛市期間，黃金價格均出現(xiàn)不錯漲幅。而對比上述三輪黃金牛市期間黃金價格與A股黃金股表現(xiàn)來看，后者似乎一點也不遜色，甚至還遠超前者。

   Wind數據顯示，第一輪牛市期間（2005年11月22日-2008年3月17日），A股貴金屬指數自2553.04點升至42447.86點，區(qū)間累計上漲1562.64%；第二輪牛市期間（2008年10月24日-2011年9月6日），貴金屬指數由11988.41點漲至43258.46點，區(qū)間累計上漲260.84%；第三輪牛市期間（2015年12月3日-2016年7月6日），貴金屬指數由30179.35點漲至42256.75點，區(qū)間累計上漲40.02%。

   從黃金價格與A股貴金屬指數漲幅對比來看，三輪牛市期間，后者累計漲幅均超前者。

   就剛剛過去的六月份而言，COMEX黃金期貨主力合約價格累計漲幅近8%，這對于黃金多頭來說是莫大的安慰，不少業(yè)內機構近期也紛紛唱多黃金，市場上關于黃金牛市就要來臨的觀點紛至沓來。

   伊朗濃縮鈾風波升級，地緣局勢緊張，美就業(yè)數據持續(xù)走弱，美債收益率下破關鍵點位，點陣圖目標利率中值下調，7月降息預期提升，美經濟下行壓力增大，避險情緒攀升，進一步支撐金價，維持黃金板塊“強于大市”評級。預計2019年黃金均價高點或突破1500美元/盎司。   

   此外，從宏觀角度來看，預計美聯(lián)儲不會在一兩個月內輕易改變態(tài)度，因此市場很可能進入一個長期的寬松周期。而較低的利率、可能的量化寬松以及其他貨幣刺激措施基本上等同于貨幣供應量的擴大，這對黃金以及黃金相關個股而言極為有利。

   因此，若新一輪黃金牛市到來，除了黃金本身外，投資黃金股或許也是一個不錯的選擇。