2019年5月下旬以來，螺紋鋼期貨1910合約震蕩下行，同期鐵礦石期貨價格也小幅回落，但跌幅遠(yuǎn)小于螺紋鋼期貨。6月份鋼鐵下游需求將有所減弱，但產(chǎn)量高位釋放將使市場供應(yīng)壓力加大，鋼材社會庫存也預(yù)計呈現(xiàn)降速趨緩甚至回升態(tài)勢；預(yù)計6月鋼價震蕩偏弱。

原材料價格走弱

   6月6日當(dāng)周，進(jìn)口鐵礦石市場平穩(wěn)趨弱。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，58%澳粉報價91美元/噸，較此前一周持平；61.5%澳粉報價95美元/噸，較此前一周持平；62%澳塊報價121美元/噸，較此前一周下跌1美元/噸。

   從6月份開始，鐵礦石供給緊張壓力已大幅緩解，盡管從發(fā)港量和裝船量等數(shù)據(jù)看，供應(yīng)端還會持續(xù)一段時間下降，但供應(yīng)最緊張的時刻應(yīng)該是4、5月份，目前已經(jīng)過去。后續(xù)市場是否會恢復(fù)上漲，還要取決于四季度的鋼鐵消費情況。

   在供應(yīng)可能減弱的同時，中國高品位鐵礦石的需求量卻會繼續(xù)增長。原因有二：第一，基建投資回升，拉動國內(nèi)鋼鐵需求總量增長。為了對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，耗鋼強(qiáng)度很大的基建投資，有望充當(dāng)穩(wěn)增長的“排頭兵”，進(jìn)而產(chǎn)生旺盛的現(xiàn)貨鋼材使用需求。第二，今年鋼材出口量將出現(xiàn)回升。2019年1-3月中國鋼材出口量為1703萬噸，同比增長12.6%。出口金額為134.97億美元，同比增長2.6%。其較大幅度增長，顯示了鋼材及耗鋼產(chǎn)品出口回升的態(tài)勢。

供需關(guān)系轉(zhuǎn)弱

   從鋼材下游來看，后續(xù)鋼材供應(yīng)壓力或加大。

   回顧5月，鋼材社會庫存繼續(xù)下降，且降速較上月放緩10.0個百分點。數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1005.0萬噸，月環(huán)比下降10.4%，年同比上升5.1%。其中建筑鋼材社會庫存607.5萬噸，月環(huán)比下降16.7%，年同比下降0.9%；板材社會庫存397.5萬噸，月環(huán)比上升1.3%，年同比上升15.8%。

   目前鋼材整體社會庫存降速趨緩，板材庫存的上升對于庫存的拉動趨強(qiáng)，社會庫存同比呈現(xiàn)明顯上升。后期隨著產(chǎn)量繼續(xù)釋放，下游需求的逐步減弱，鋼材社會庫存降速或逐漸放緩甚至有回升趨勢。

   5月份鋼鐵企業(yè)高爐開工率繼續(xù)上升。5月全國百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率為81.5%，較上月高0.6個百分點。目前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)盈利仍然可觀，5月鋼鐵企業(yè)噸鋼平均毛利在400-500元左右，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)積極性保持良好釋放態(tài)勢。

   6月份，南方多地進(jìn)入梅雨季節(jié)，降雨將嚴(yán)重影響建筑施工項目開展，進(jìn)而影響建筑鋼材需求。同時，鋼鐵產(chǎn)量仍高位釋放，鋼材社會庫存也將呈現(xiàn)降速趨緩甚至回升態(tài)勢，后期供應(yīng)壓力將有所加大。