國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)周五多數(shù)上漲，黑色系多數(shù)上漲，鐵礦再度增倉(cāng)領(lǐng)跑黑色系，鐵增倉(cāng)漲破900點(diǎn)關(guān)口，最終收漲2.35%，錳硅、動(dòng)力煤、硅鐵)漲超1；焦煤、熱卷小幅上漲，螺紋、焦炭小幅下跌，四者漲跌幅皆在0.5%以?xún)?nèi)。

外礦發(fā)運(yùn)預(yù)期或再降，鐵礦石恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)

   據(jù)國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存量為1.1696億噸，較上周增加268萬(wàn)噸，增幅2.35%，結(jié)束連續(xù)10周下滑的趨勢(shì)。分析人士表示，本周到港大幅回升至年內(nèi)新高，燒結(jié)粉日耗降低，導(dǎo)致本周港口庫(kù)存大幅增長(zhǎng)，不過(guò)按照船期推算，受澳洲礦山財(cái)年發(fā)運(yùn)影響，到港在下周或降再次下滑，港口庫(kù)存難以出現(xiàn)持續(xù)增加。鐵礦近期波動(dòng)幅度較大，需謹(jǐn)慎對(duì)待。

   當(dāng)前市場(chǎng)延續(xù)供需緊張形勢(shì)，港口庫(kù)存降庫(kù)預(yù)期仍較強(qiáng)，貼水之下資金支撐較強(qiáng)，但政策監(jiān)管抑制投機(jī)壓力加大。必和必拓和力拓在未來(lái)四個(gè)月內(nèi)可能因?yàn)椤皺z修”導(dǎo)致發(fā)貨量減少，午后鐵礦石多頭主動(dòng)增倉(cāng)挺價(jià)。

螺紋鋼多頭席位大幅減持

   截至7月19日下午收盤(pán)，螺紋鋼主力合約持倉(cāng)減少逾8萬(wàn)手至237.5萬(wàn)手，有數(shù)據(jù)顯示，某期貨席位多頭在主力合約減持3.46萬(wàn)手至5.5萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)增加近2萬(wàn)手。

   該期貨席位變動(dòng)或許暗示目前限產(chǎn)不及預(yù)期的狀態(tài)，來(lái)做空鋼廠利潤(rùn)”石頭表示，該期貨目前是螺紋鋼第一大空頭，同時(shí)也是鐵礦石的第一大空頭，這是典型做空鋼廠利潤(rùn)的一種做法。

   那么，螺紋鋼是否要走下坡路？有機(jī)構(gòu)表示，7月中下旬環(huán)保限產(chǎn)影響逐漸顯現(xiàn)，南方雨季過(guò)后，需求預(yù)計(jì)啟動(dòng)，庫(kù)存緩步下降，期限價(jià)格探底企穩(wěn)。當(dāng)前限產(chǎn)政策執(zhí)行中，但區(qū)域不平衡導(dǎo)致限產(chǎn)不及預(yù)期。政策面的收緊也使得市場(chǎng)心態(tài)趨于嚴(yán)謹(jǐn)慎，后期關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)是否擴(kuò)大。

   螺紋鋼供需基本面偏弱，價(jià)格存在下行壓力。他表示。隨著鋼廠環(huán)保改造的逐步落實(shí)，常規(guī)的環(huán)保限產(chǎn)措施實(shí)質(zhì)影響弱化。雖然目前鋼廠利潤(rùn)微薄，但生產(chǎn)積極性依然很高。本周唐山高爐產(chǎn)能利用率快速反彈，根據(jù)唐山7月環(huán)保限產(chǎn)計(jì)劃推算7月下半月環(huán)保限產(chǎn)力度將較上半月放松，但唐山高爐產(chǎn)能利用率反彈的速度仍比預(yù)期的要快。如果后市環(huán)保限產(chǎn)力度未能超預(yù)期，那么螺紋鋼產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間。

   據(jù)了解，5月以來(lái)房地產(chǎn)耗鋼量增速遠(yuǎn)不及螺紋鋼產(chǎn)量增速，增速差擴(kuò)大�；�建投資不溫不火。螺紋鋼高產(chǎn)量與弱需求導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)累積，有數(shù)據(jù)顯示，截止本周螺紋鋼庫(kù)存同比大增30%。

   此外，近期房地產(chǎn)融資收緊政策頻現(xiàn)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資前景承壓，房地產(chǎn)耗鋼量增速可能進(jìn)一步放緩，同時(shí)專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)基建的拉動(dòng)目前普遍預(yù)期也較為有限。因此，卓桂秋表示，螺紋鋼需求前景難言樂(lè)觀，庫(kù)存壓力恐難緩解，價(jià)格存在下行壓力。

   “目前需求淡季壓制螺紋現(xiàn)貨，而限產(chǎn)預(yù)期支撐期貨，然而新的一期螺紋產(chǎn)量出來(lái)之后，不降反升，市場(chǎng)對(duì)前期限產(chǎn)預(yù)期有所修復(fù)，行情出現(xiàn)調(diào)整�！毙胚_(dá)期貨黑色研究員張鵬程表示，對(duì)于后市，三季度需求大概率維持，季節(jié)性淡轉(zhuǎn)旺后疊加限產(chǎn)預(yù)期，后續(xù)螺紋仍有望走高，建議螺紋回落后尋找做多機(jī)會(huì)。

   螺紋鋼在未來(lái)一個(gè)月左右將會(huì)維持震蕩偏弱的狀態(tài)，就目前來(lái)看，螺紋鋼價(jià)格有所升水，鑒于近期操作機(jī)會(huì)有限，下行空間不大，下調(diào)空間大約100點(diǎn)左右。