據(jù)2月21日消息稱；螺紋鋼供給持續(xù)處于低位徘徊；另一方面，后期基建有望發(fā)力，螺紋鋼需求仍可期待。整體上，從估值和驅(qū)動(dòng)兩方面判斷，螺紋鋼趨強(qiáng)基礎(chǔ)仍在。

近期,華東和南方長流程鋼廠受春節(jié)假期因素影響, 開工率受限，螺紋鋼供給持續(xù)處于低位徘徊。整體來看，一季度地方政府可用專項(xiàng)債規(guī)模高達(dá)2.04萬億元，將為基建投資提供充足的資金支持，加上庫存處于低位，基本面對鋼市的支撐仍強(qiáng)。

供給恢復(fù)緩慢

相關(guān)數(shù)據(jù)反饋，上周螺紋鋼產(chǎn)量降低11.6萬噸至244.0萬噸，產(chǎn)量與去年同期相比降低約21%，且處于近五年同期低位。分流程來看，短流程鋼廠因春節(jié)而基本停工，目前產(chǎn)量寥寥無幾。北方長流程鋼廠受采暖季限產(chǎn)影響，產(chǎn)量持續(xù)處于低位徘徊。華東和南方長流程鋼廠春節(jié)期間開工率同樣受限，全國長流程鋼廠合計(jì)減產(chǎn)11.1萬噸至243.9萬噸。預(yù)計(jì)隨著短流程鋼廠復(fù)產(chǎn)和冬奧會接近尾聲，螺紋鋼產(chǎn)量或小幅回升，但完全恢復(fù)仍需等到3月中旬左右。

基建有望發(fā)力

2021年上半年由于出口強(qiáng)勁及大宗商品價(jià)格高企，財(cái)政發(fā)力后置，導(dǎo)致2021年新增專項(xiàng)債發(fā)行延后。不過，一季度將是新增專項(xiàng)債券發(fā)行高峰期，將為基建投資提供充足的資金支持，助力穩(wěn)增長。實(shí)際發(fā)放情況同樣良好，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月10日，地方政府新增專項(xiàng)債券已發(fā)行5416億元，占“提前批”專項(xiàng)債的37%，明顯快于往年同期。

累庫不及往年同期

截至正月初十，螺紋鋼總庫存為1110.0萬噸，最近一周累庫89.8萬噸。而去年同期，螺紋鋼總庫存累積216.0萬噸至1736.8萬噸。從庫存絕對值和累庫速度看，均支撐螺紋鋼趨強(qiáng)運(yùn)行。

截至2月14日，唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅報(bào)價(jià)4700元/噸，而調(diào)坯軋制成螺紋鋼加工成本約150元/噸，合計(jì)為4870元/噸。而華東地區(qū)螺紋鋼報(bào)價(jià)為4980元/噸，在不考慮運(yùn)輸?shù)荣M(fèi)用的情況下，調(diào)坯加工企業(yè)螺紋鋼生產(chǎn)利潤只有110元/噸。此外，由于年后廢鋼價(jià)格漲多跌少，電爐廠生產(chǎn)成本也被小幅抬升，截至2月14日，華東短流程螺紋鋼生產(chǎn)利潤約為130元/噸，不及去年同期。對于長流程鋼廠來說，由于焦炭二輪提降落地，長流程鋼廠利潤得到擴(kuò)大，目前噸鋼約為650元，但由于限產(chǎn)，鋼廠綜合利潤并不高。

綜上所述，從估值和驅(qū)動(dòng)兩方面判斷，螺紋鋼趨強(qiáng)基礎(chǔ)仍在，后期需求值得期待。