螺紋鋼1705上周五夜盤(pán)承壓減倉(cāng)續(xù)跌，收3366（跌36），總減倉(cāng)10萬(wàn)余手，成交量降低。前十名資金流向：周五多頭部分集中增減換倉(cāng)，持倉(cāng)量小減，集中度降低；空頭部分集中減倉(cāng)，持倉(cāng)量小減，集中度降低。短期受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期加重，大宗商品承壓續(xù)跌，螺紋空頭延續(xù)壓盤(pán)，部分多頭主動(dòng)大幅集中減倉(cāng)，支撐力度較弱，盤(pán)面承壓續(xù)跌；短期或延續(xù)承壓弱勢(shì)波動(dòng)。

    現(xiàn)貨，周末唐山鋼坯3170（累漲30）成交一般，鐵礦石小幅下調(diào)、焦炭維穩(wěn)。當(dāng)前工地開(kāi)工量增多，全國(guó)主要城市螺紋鋼主流維穩(wěn)挺價(jià)、成交一般，上海3670、北京3740。受河北環(huán)保限產(chǎn)影響鋼廠高爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量等小幅回調(diào)，高利潤(rùn)下供給壓力仍偏大、庫(kù)存高位；清理地條鋼預(yù)期下市場(chǎng)支撐較強(qiáng)，鋼廠多維穩(wěn)挺價(jià)、部分下調(diào)（河鋼、沙鋼3月中旬建材平推）。短期環(huán)保限產(chǎn)及旺季需求增加，對(duì)市場(chǎng)有支撐，注意期貨下跌對(duì)市場(chǎng)帶動(dòng)作用。

    宏觀因素：央行副行長(zhǎng)：居民部門(mén)杠桿水平不算高，但要防止繼續(xù)走高。銀監(jiān)會(huì)副首席：日后將采取差別化的房地產(chǎn)信貸政策。銀行房貸資金端口全面收緊，增速或放緩。三四線城市地產(chǎn)銷量火爆，去庫(kù)存超預(yù)期。河鋼、沙鋼相繼出臺(tái)3月中旬建材價(jià)格政策，二者均維持3月上旬價(jià)格不變。湖南現(xiàn)貨平臺(tái)整改方案流出，全面清退個(gè)人投資者。美國(guó)2月新增非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，但時(shí)薪增速令人失望，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月加息“板上釘釘”。外盤(pán):美股微漲，美元指數(shù)下跌，原油續(xù)跌，美銅、黃金小幅反彈，短期螺紋鋼鐵礦石或延續(xù)承壓波動(dòng)。

    從基本面看，上周工地多已開(kāi)工，但價(jià)格回落導(dǎo)致下游觀望情緒增加，整體按需采購(gòu)為主；建材庫(kù)存下降順暢，板材庫(kù)存持續(xù)累積，螺卷價(jià)差低位震蕩；螺紋現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，期貨價(jià)格大幅貼水；鋼廠開(kāi)工率與產(chǎn)能利用率回落，建材利潤(rùn)維持高位；出口劣勢(shì)明顯，短期出口難現(xiàn)改觀。

    從消息面看，PPI漲7.8%創(chuàng)8年來(lái)新高，預(yù)期7.7%，前值6.9%，制造業(yè)明顯偏熱；1-2月鋼材累計(jì)出口1317萬(wàn)噸，同比下降25.7%，短期難現(xiàn)改觀；工信部表示今年5000萬(wàn)噸去產(chǎn)能目標(biāo)中不包括將于上半年完全去除的地條鋼產(chǎn)能，供應(yīng)收縮預(yù)期明顯增加，對(duì)盤(pán)面或有提振作用。

    當(dāng)前螺紋鋼期貨主力移倉(cāng)換月時(shí)期受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期加重、庫(kù)存高位、鋼廠利潤(rùn)較大等影響資金高位減倉(cāng)、價(jià)格承壓回落，后期受螺紋鋼期貨大幅貼水、清理地條鋼及需求回升等利多因素支撐，螺紋鋼近遠(yuǎn)月超跌后支撐將增強(qiáng)并將逐步企穩(wěn)回升。操作上：壓力區(qū)高位承壓弱勢(shì)回落時(shí)可做空，回調(diào)強(qiáng)支撐區(qū)企穩(wěn)后可做多，注意關(guān)鍵區(qū)多空資金主動(dòng)性；深度超跌后，需要補(bǔ)庫(kù)以及中長(zhǎng)線多單投資者可以考慮擇機(jī)分批布局中長(zhǎng)線多單。