前期在豆粕和菜粕價格的不斷下探中，二者現(xiàn)貨價差多次壓縮至400元/噸下方。豆粕價格的下行令菜粕價格承壓，是二者價差變動的主要動力。低價差促使國內(nèi)飼料生產(chǎn)企業(yè)提高豆粕使用比例，降低菜粕用量，成為牽制菜粕價格走高的主要壓力。

    鹽城地區(qū)菜粕出廠報價2080-2100元/噸（蛋白36%），較昨日持平。連云港地區(qū)菜粕出廠報價2080-2100元/噸（蛋白36%），較昨日持平。常州溧陽地區(qū)菜粕報價2100元/噸（蛋白36%），較昨日持平。南通地區(qū)油廠菜粕在2080元/噸，較昨日持平；東臺地區(qū)菜粕報價在2100元/噸，較昨日持平；揚州寶應(yīng)地區(qū)菜粕出廠報價2080-2100元/噸（蛋白36%），較昨日持平；蘇州地區(qū)菜粕2080元/噸（蛋白36%），較昨日持平。南京地區(qū)菜粕價格報價在2080元/噸（蛋白36%），較昨日持平。張家港進口油菜籽壓榨菜粕出廠價在2100元/噸（蛋白36%），較昨日持平。

    連豆類跟隨外盤反彈，油弱粕強是本周的主要特點，油粕比由高位迅速回落至2.4：1附近。大豆現(xiàn)貨，東北地區(qū)價格本周開始反彈，反彈幅度在60-100元/噸左右。近期基層大豆走貨加快，糧商入市熱情較高，帶動價格走高。另外山東港口進口大豆進行商業(yè)檢查，山東青島、日照以及江蘇大豐等港口的進口大豆暫停報價，發(fā)貨量也逐步減少，進而提振國產(chǎn)尤其是東北大豆市場。豆粕方面，現(xiàn)貨價格本周大幅上漲，多數(shù)油廠報價上調(diào)140-200元/噸不等

    美豆重拾升勢，市場受南美大豆減產(chǎn)擔(dān)憂提振。北京時間本周三凌晨USDA將公布5月供需報告，預(yù)計南美減產(chǎn)的預(yù)期將在報告中體現(xiàn)，這將提振美國大豆出口，進而對盤面帶來利多。市場預(yù)計阿根廷減產(chǎn)幅度在7-8%左右，合500萬噸左右；中國4月進口大豆707萬噸，低于預(yù)期，但同比增33%。由于當(dāng)前市場對于美國的天氣炒作關(guān)注度較高，故在此影響下，盤面回調(diào)的空間預(yù)計有限，未來市場稍有基本面的利多消息下，期價走強將成為大概率，所以我們認(rèn)為在美國今年夏季天氣炒作結(jié)束前，價格維持震蕩偏強走勢的可能性較大。

    周五晚上美國公布了4月份非農(nóng)就業(yè)報告數(shù)據(jù)，低于預(yù)期，提振美元加息推遲的預(yù)期，短期內(nèi)利空美元，對阿根廷大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂仍在繼續(xù)，美豆再次站上1040關(guān)口，試探1060壓力位。國內(nèi)方面，油菜籽因種植面積的減少及進口量較小造成未來整體供應(yīng)偏緊狀態(tài)，養(yǎng)殖方面肉禽蛋禽補欄有序增長，水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動，豆粕價格上漲為菜粕在配方中的添加騰出空間，5月份菜粕價格將易漲難跌。

    今日油脂走勢較強，較為抗跌，盤中反彈動力較足，下方支撐較強，而兩粕走勢相對較弱。尤其是菜粕的技術(shù)形態(tài)偏空。今日反彈的高點沒有超過昨日。而且陰線收盤。目前生豬和水產(chǎn)飼料需求較弱，而且玉米價格較低，豆粕和菜粕不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。目前商品的交易氛圍偏空。今日盤面上，菜粕走勢較弱，技術(shù)上看，菜粕近期陰線較多，而且中旬后，大豆到港量較大，將壓制兩粕的價格。油既然強，那么粕就應(yīng)該相對弱。菜粕1609建議以今日最高價為止損，參與空單交易，下方有100點左右的空間。

    不過，目前的菜粕使用比例繼續(xù)壓縮的空間已經(jīng)有限，因而價差也難進一步的增加替代。近期價差有修復(fù)擴大的趨勢，但價差擴大后豆粕替代的壓力隨之增大，或?qū)⒅鼗氐蛢r差區(qū)間波動，限制菜粕獨立上漲的幅度。低價差促使國內(nèi)飼料生產(chǎn)企業(yè)提高豆粕使用比例，降低菜粕用量，成為牽制菜粕價格走高的主要壓力。