據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年2月，天然橡膠庫存為214,773噸，較上個月增加了6.1%。與去年同期相比，下降了24.8%;2019年2月，馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量為59,017噸。較上個月減少了22.5%，與去年同期相比，下降了6.7%;2019年2月，馬來西亞天然橡膠出口量41,102噸，較上個月減少17.5%。與去年同期相比，下降了17.2%;2019年2月，馬來西亞天然橡膠進(jìn)口量80,047噸。較上個月減少了14%，與去年同期相比，下降了22.5%;2019年2月，馬來西亞天然橡膠國內(nèi)消費量為39,835噸。較上個月減少了9.8%，但與去年同期相比，上升了1%。

提振汽車消費的政策，刺激了這幾天的橡膠行情。目前已經(jīng)反彈了20日線附近。從基本面來看，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割使得新膠供應(yīng)逐步增加，但終端需求并未出現(xiàn)亮點，預(yù)計短期滬膠期價將難改弱勢震蕩格局。

4月國內(nèi)將陸續(xù)割膠，膠農(nóng)割膠積極性取決于膠水的價格，一般來說，海南產(chǎn)區(qū)膠水價格在11元/公斤開割率低，云南產(chǎn)區(qū)膠水收購價低于7元/公斤，會大面積出現(xiàn)棄割，目前國內(nèi)膠水價格高于這兩個臨界線，說明膠農(nóng)依然會持續(xù)割膠。

人民幣全乳上漲200-250元/噸。保稅區(qū)上漲10美元/噸左右。外盤上漲25-35美元/噸。丁苯1502普遍上漲，漲幅為100-150元/噸。順丁漲幅較少，多在50元/噸左右，部分甚至持平。

根據(jù)第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年3月，我國重卡市場共計銷售各類車型14.4萬輛，環(huán)比上漲85%，同比上漲4%，刷新了重卡市場月銷量的歷史記錄。1-3月，重卡市場共計銷售32.07萬輛，與上年同期的32.34萬輛基本持平。

輪胎開工繼續(xù)上升，全鋼開工75.89%，環(huán)比上漲0.55%；半鋼開工為71.44%，環(huán)比上漲0.55%。

近幾年，滬膠已經(jīng)成為了傳統(tǒng)的空頭配置品種，不論商品大勢漲跌，滬膠幾乎都比其他工業(yè)品更弱勢，所以滬膠在需求旺季下行，也顯得很正常。

滬膠盤面上已經(jīng)轉(zhuǎn)弱。滬膠上行并未得到基本面的支持�；�本面��，利好的因素是泰國近兩個月的供應(yīng)旺季產(chǎn)量不及預(yù)期，下游需求又面臨季節(jié)性旺季，短期供求形勢向有利的方向轉(zhuǎn)變。從種植面積的角度看，產(chǎn)能的高峰不在今年，至少還得推后兩年。從去年部分主產(chǎn)國產(chǎn)量不及預(yù)期的情況看，天氣和低價因素共同發(fā)揮作用。如果低價起到了決定性作用，至少可以預(yù)判價格在一定程度的低位區(qū)間里，四五月份開割后供給壓力將低于預(yù)期。然而，從目前的狀態(tài)看，再次開割后的壓力還不夠確定�？紤]價格短線趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，滬膠重歸低位震蕩中。

目前橡膠倉單數(shù)在42萬噸，屬于絕對的歷史同期最高水平。（2018年同期為41.6萬噸，略少于今年）。近期泰國部分地區(qū)已經(jīng)開始出現(xiàn)降雨，雖然全面開割尚未開始，但是開割前的充足雨量有助于未來產(chǎn)量的提高。因此在這兩個因素作用下，滬膠發(fā)生了下跌的跡象。還有一個因素可能是來自于汽車行業(yè)的疲弱數(shù)據(jù)：以往信心向榮的汽車行業(yè)風(fēng)光不再，增加了市場的悲觀情緒。

增值稅的下跌可能是本次反彈戛然而止的重要原因。此次減稅對于國內(nèi)影響相當(dāng)大。由于期貨價格均是含稅價，因此增值稅下調(diào)消息對于滬膠而言應(yīng)存在利空影響。無論是進(jìn)口膠稅率從16%下調(diào)至13%，還是國產(chǎn)膠從10%下調(diào)至9%，都會使橡膠的剛性成本下移，預(yù)計增值稅實施下調(diào)后，遠(yuǎn)月價格或受到打壓。由于商品價格是含稅價格，因此在不考慮其他因素的情況下，降稅會使商品重新定價。

孱弱的供需環(huán)境是滬膠長久以來面臨的問題，但同時低價也是滬膠身上的嚴(yán)峻現(xiàn)實。橡膠目前全產(chǎn)業(yè)都處于低迷期，看不到強勁的反彈希望，把握每一次炒高后的做空機會。非標(biāo)套利盤移倉09后，仍應(yīng)緊握空頭頭寸，拿到最后，贏取更高的利潤。邏輯上十分完美，博弈角度也是占據(jù)規(guī)則上風(fēng)，目標(biāo)可以更加激進(jìn)一點。

滬膠在低位出現(xiàn)反彈，一方面是由于股市大漲、黑色系也出現(xiàn)大漲，外部整體氣氛有利于滬膠上行。但是橡膠再次跌破60日和60周均線重要支撐，行情重回大級別下降通道運行，日線、周線各級別均線系統(tǒng)再次往下發(fā)散，空頭趨勢較為明顯，橡膠周四夜盤出現(xiàn)大幅回調(diào)的走勢，上漲的節(jié)奏被破壞，短期多頭反撲空間有限，上方壓力在12000一線，小反彈不追多，繼續(xù)以此壓力為防守止損逢高進(jìn)空操作。