滬深兩市融資余額回升市場做多信心增強

據(jù)滬深交易所最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，滬深兩市融資余額回升至8733.51億元，呈現(xiàn)五連漲態(tài)勢，相比3月16日階段性低點的8267.85億元，增加了465.65億元。兩融市場的逐步回暖，顯示了市場做多信心的逐漸增強。而融券余額的逐步走低，也體現(xiàn)出做空力量的相對謹慎，3月23日融券余額為21.75億元，處于月內(nèi)相對低點，僅略高于3月1日和3月22日的21.67億元和21.29億元。

對此，分析人士表示，兩融余額連續(xù)增加，一定程度預示A股底部逐步抬升；而在注冊制不搞單兵突進、戰(zhàn)略新興板擱置、深港通今年有望推出、多家銀行放開場外配資杠桿以及轉(zhuǎn)融資費率下調(diào)等多重利好因素下，預計市場經(jīng)過震蕩整固后，繼續(xù)向上反彈概率較高。

從兩融市場的行業(yè)分布來看，3月份以來截至3月23日，28個申萬一級行業(yè)中，有22個行業(yè)處于期間融資凈買入狀態(tài)，其中非銀金融 (52.24億元)、有色金屬 (32.37億元)、電子(22.14億元)、計算機(17.68億元)和機械設備(15.22億元)等五大行業(yè)月內(nèi)融資凈買入額居前，均在15億元以上，累計吸金139.65億元。值得注意的是，3月份行業(yè)凈融資情況較1月份與2月份有明顯的回暖，1月份28個申萬一級行業(yè)全部處于融資凈賣出狀態(tài)，2月份也僅有休閑服務一個申萬一級行業(yè)處于融資凈買入狀態(tài)。

標的股方面，在891只兩融標的股中，3月份以來截至3月23日，期間實現(xiàn)融資凈買入的標的股達到555只，其中，期間融資凈買入額居前的標的股分別為：東方財富 (9.75億元)、恒生電子 (6.38億元)、西部證券 (6.02億元)、光大證券 (5.79億元)、掌趣科技 (5.09億元)、東北證券 (4.19億元)、三峽水利 (4.02億元)、奧飛動漫 (4.00億元)、太平洋 (3.64億元)和愛施德 (3.50億元)，而這10只標的股中有5只標的股屬于證券等非銀金融板塊，與當前券商股的強勢表現(xiàn)不謀而合。

盡管昨日券商股領跌，但機構較為看好券商股的中長期走勢，短線回調(diào)后，或提供了新的低吸機會。其中，海通證券表示，預計2016年券商業(yè)績同比下滑30%，主要體現(xiàn)在經(jīng)紀傭金率仍處于下滑通道；自營不確定性強，趨勢性牛市概率較低�？紤]到板塊估值仍在歷史底部，持續(xù)看好券商股中長期的投資機會。推薦廣發(fā)證券 (IPO儲備項目數(shù)行業(yè)領先，股票承銷實力較強)、招商證券 (業(yè)務布局全面，IPO儲備項目居前)、華泰證券 (經(jīng)紀份額最大，未來財富管理轉(zhuǎn)型具優(yōu)勢)、寶碩股份 (華創(chuàng)證券曲線上市，特色互聯(lián)網(wǎng)投行，市值小高彈性).

值得一提的是，35家券商近日相繼恢復融券交易的消息對市場形成了一定利空預期。但對此，分析人士表示，融券恢復對A股市場的沖擊有限。就目前A股市場的環(huán)境來看，雖然融資融券整體發(fā)展規(guī)模較大，但融券業(yè)務占整個融資融券業(yè)務比例卻較低，僅為千分之二左右。與此同時，部分券商還經(jīng)常發(fā)生無法融到券，或交易規(guī)模受限等問題。

此外，根據(jù)去年8月初滬深交易所對融資融券交易實施細則的修改，已經(jīng)將融券操作的T+0模式更改為T+1的模式。這樣便 大幅降低了大資金大機構日內(nèi)風險對沖的頻率，限制了高頻交易的風險以及回轉(zhuǎn)交易的次數(shù)；并且提升了部分高頻交易者的交易成本，減少其在市場中的套利行為，提升了股市的穩(wěn)定性。