揭開換手率與股票的神秘關(guān)系

很多專業(yè)書籍都對換手率的使用有如下闡述：換手率高，反映資金進(jìn)出頻繁。如果換手率高且伴隨股價上漲，說明資金進(jìn)入意愿強(qiáng)于退出意愿；而換手率高伴隨股價下跌，則說明資金退出意愿強(qiáng)烈。這篇文章主要是來揭開換手率與股票的神秘關(guān)系的。

實(shí)際上，換手率的高低僅反映交投活躍度，至于資金是進(jìn)還是退其實(shí)很難判斷。成交量也反映出一定的交投程度，但沒有換手率實(shí)用效果好。很高的成交量，并不意味著很高的換手率。

大盤股和高價股很容易出現(xiàn)較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要借助換手率來進(jìn)行判斷。這就是換手率相比于成交量的優(yōu)勢。在較長時間里出現(xiàn)單日成交巨量，而日換手率卻不太高，說明較多籌碼被鎖定，較多流通股股東抱著堅(jiān)定持有的信心。證券股價當(dāng)時為歷史最高，如果僅看成交量創(chuàng)出天量，就會誤以為有大規(guī)模套現(xiàn)行為，但實(shí)際上交投處于中等水平，因此，后市仍迭創(chuàng)新高。看來換手率與股票的神秘關(guān)系不是說著玩的啊。

在具體應(yīng)用方面，換手率過高的確需要加以關(guān)注。小盤股換手率在10％以上便處于值得警惕的狀態(tài)，中盤股在15％左右，大盤股則在20％以上。另外，在階段性或歷史性高位出現(xiàn)大比例換手率，并不一定意味著出貨行為，投資者尚需分析判斷公司的基本面質(zhì)地和潛在的利好或利空因素，進(jìn)行綜合分析判斷。

通常情況下，新股上市首日換手率是很高的。新股上市首日換手率越高越好。因?yàn)樵谛鹿缮曩彽臅r候，股票是以現(xiàn)金進(jìn)行申購中簽獲得的，持股相當(dāng)分散，而在上市首日出現(xiàn)極高的換手率，則說明吸籌積極。

相反，換手率低說明交投清淡，但未必是不好的事情。 總體看，換手率主要還是反映市場交投的表象，要據(jù)此來判斷機(jī)構(gòu)動向和股票后勢走向，則還需要借助其它指標(biāo)和基本面因素來綜合評判。投資者應(yīng)該認(rèn)識到，應(yīng)正確地學(xué)習(xí)使用分析工具，同時要理性分辨那些依據(jù)單一數(shù)據(jù)或指標(biāo)便給出買賣建議的所謂“點(diǎn)石成金”術(shù)。

揭開換手率與股票的神秘關(guān)系：

換手率與股票的神秘關(guān)系1：股票的換手率越高，意味著該只股票的交投越活躍，人們購買該只股票的意愿越高，屬于熱門股；反之，股票的換手率越低，則表明該只股票少人關(guān)注，屬于冷門股。

換手率與股票的神秘關(guān)系2：換手率高一般意味著股票流通性好，進(jìn)出市場比較容易，不會出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機(jī)性較強(qiáng)，股價起伏較大，風(fēng)險也相對較大。

換手率與股票的神秘關(guān)系3：將換手率與股價走勢相結(jié)合，可以對未來的股價做出一定的預(yù)測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進(jìn)，股價可能會隨之上揚(yáng)。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意昧著一些獲利者要套現(xiàn)，股價可能會下跌。

一般而言，新興市場的換手率要高于成熟市場的換手率。其根本原因在于新興市場規(guī)模擴(kuò)張快，新上市股票較多，再加上投資者投資理念不強(qiáng)，使新興市場交投較活躍。換手率的高低還取決于以下幾方面的因素：

因素l：交易方式。證券市場的交易方式，經(jīng)歷了口頭唱報(bào)、上板競價、微機(jī)撮合、大型電腦集中撮合等從人工到電腦的各個階段。隨著技術(shù)手段的日益進(jìn)步、技術(shù)功能的日益強(qiáng)大，市場容量、交易潛力得到日益拓展，換手率也隨之有較大提高。

因素2：交收期。一般而言，交收期越短，換手率越高。

因素3：投資者結(jié)構(gòu)。以個人投資者為主體的證券市場，換手率往往較高；以基金等機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券市場，換手率相對較低。