國際金價仍有較大下跌空間

    受美聯(lián)儲加息預期以及中國需求放緩的影響，銅、鋁、鎳和鋅等金屬價格下滑，推動文華工業(yè)金屬指數(shù)跌至2008年底以來的新低，今年該指數(shù)已累計下滑超過20%。但從貴金屬市場來看，今年國際金價累計僅近9%。業(yè)內(nèi)人士分析，從目前商品市場下跌情況來看，尚未完全反映出加息預期，黃金價格仍然有進一步下跌的空間。

    11月18日公布的美聯(lián)儲10月FOMC會議紀要顯示，絕大多數(shù)委員認為12月會議時，加息的先決條件或滿足，屆時加息可能是合適的，來自海外的風險因素在降低。美聯(lián)儲10月聲明稱“下次會議加息是可能的選項”，為的是強調(diào)12月行動的可能性。據(jù)了解，花旗集團表示，目前全球大宗商品市場還沒有完全將美聯(lián)儲年內(nèi)加息的因素計入價格中。

    美聯(lián)儲會議紀要公布后，黃金市場寬幅震蕩，市場最終認為會議紀要不如預期中的偏向鷹派，疊加受獲利回吐盤壓制，美元指數(shù)逐步展開回落。美元沖高刷新近七個月高位對金價形成打壓，不過由于黃金對美聯(lián)儲年內(nèi)加息明顯反應過度，近兩個交易日已經(jīng)表現(xiàn)出抗跌。

    對于近一個月現(xiàn)貨黃金連連下挫，有分析師認為，這是由于黃金近年來的避險功能已經(jīng)弱化，已降格為一種貴金屬大宗商品，成為華爾街的最佳金融炒作工具。近期大宗商品由于全球經(jīng)濟普遍下滑，已經(jīng)進入“超級熊市周期”，黃金也同向下挫，呈現(xiàn)一種相對較為正相關(guān)的關(guān)系。

    對于今年國際金價相對于其他大宗商品跌幅較窄，分析人士表示，或與全球央行凈買入黃金儲備有關(guān)。近期世界黃金協(xié)會(WGC)公布最新的2015年第三季度《黃金需求趨勢報告》數(shù)據(jù)顯示，全球央行與其他機構(gòu)第三季度大幅增持黃金，同時本季度全球黃金需求也開始出現(xiàn)回升。不過分析人士指出，央行的增持大部分來自于中國、俄羅斯等國，這對于黃金市場信心的修復作用有限。

    如果12月美聯(lián)儲確定加息，那么黃金價格繼續(xù)下跌的可能性加大。不過，混沌天成期貨研究員孫永剛表示，黃金市場的轉(zhuǎn)機應該就是在美聯(lián)儲加息明朗之后，市場在推動黃金不斷下跌的過程中，投資的核心邏輯就是美聯(lián)儲加息，當預期成為事實之后，市場的資金必然會獲利平倉，短期在呈現(xiàn)黃金反彈之后，市場就尋求新的投資邏輯，市場也才會進一步審視美聯(lián)儲加息后利率上行對于黃金價格的影響。