事實(shí)證明做空中國股市者終將敗于市場

新華社23日凌晨發(fā)表題為《中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型檢驗(yàn)全球投資者智慧、勇氣》的英文評論文章稱，肆意投機(jī)和惡意做空將面臨巨大損失，甚至法律嚴(yán)懲。

今日，人民日報(bào)海外版再發(fā)文表態(tài)，做空中國者終將敗于市場。人民日報(bào)采訪的專家表示“想成功做空中國無疑是可笑的。”此前，一些國際投機(jī)者稱，“中國經(jīng)濟(jì)硬著陸幾乎是不可避免的”，并表示將繼續(xù)做空包括人民幣在內(nèi)的亞洲國家貨幣。

近日，隨著2015年中國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的公布，國際上“看空中國”甚至宣稱“做空中國”的聲音開始變大。一些國際投機(jī)者稱，“中國經(jīng)濟(jì)硬著陸幾乎是不可避免的”，并表示將繼續(xù)做空包括人民幣在內(nèi)的亞洲國家貨幣。

專家指出，盡管在市場經(jīng)濟(jì)下的做空機(jī)制有助于抑制泡沫并實(shí)現(xiàn)均衡價(jià)格，但僅憑轉(zhuǎn)型期出現(xiàn)陣痛便做空中國顯然并不是明智的判斷。對思維觀念沒有與時(shí)俱進(jìn)的投機(jī)者來說，輕易在中國經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)力加速轉(zhuǎn)換的過渡期做空，最終難免被市場所淘汰。

觀基礎(chǔ)： 家底厚實(shí)今非昔比

在生態(tài)學(xué)中，有一個(gè)名叫“抵抗力穩(wěn)定性”的概念。大意是說，如果一片土地上的植被種類越多、數(shù)量越大、食物鏈越牢固，這一生態(tài)系統(tǒng)抵抗外部沖擊的能力也就越強(qiáng)。同樣的道理，如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)體所包含的產(chǎn)業(yè)門類越多、體量越大、產(chǎn)業(yè)之間的競爭合作關(guān)系越穩(wěn)定，那么外部沖擊對該經(jīng)濟(jì)體的影響也就越小。

看問題：動(dòng)力轉(zhuǎn)換瑕不掩瑜

俗話說：“蹲下是為了跳得更高。”誠然，中國經(jīng)濟(jì)在短期存在著部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)庫存高企、經(jīng)濟(jì)增速不斷下降等諸多“下蹲”動(dòng)作，但如果據(jù)此判斷中國經(jīng)濟(jì)將走“下坡路”，甚至認(rèn)為可以借此做空相關(guān)資產(chǎn)牟利，則未免有只知其一不知其二、只見其表不見其里之嫌。

國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，雖然2015年中國經(jīng)濟(jì)增速下行，但質(zhì)量和結(jié)構(gòu)上的亮點(diǎn)卻空前增多。例如，去年全國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長10.2%，比規(guī)模以上工業(yè)增加值快4.1個(gè)百分點(diǎn)；又比如，單位GDP的能耗去年下降5.6%、2015年登記注冊的企業(yè)平均每天增長1.2萬戶……

“一方面，在政策托底基本民生的思路下，中國人的就業(yè)、收入較為穩(wěn)定，消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)率已達(dá)66.4%，可以說消費(fèi)主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)建立；另一方面，我國的投資還有不少潛力和需求，包括城市之間的互聯(lián)互通、城市內(nèi)部的地下軌道及管廊建設(shè)、‘一帶一路’所帶動(dòng)衍生的電力、水利、交通投資需求等等。因此，轉(zhuǎn)型時(shí)期的下行壓力并不等于中國經(jīng)濟(jì)就會(huì)‘硬著陸’�！痹凇吧罡募t利”的助推下，中國經(jīng)濟(jì)從長期來看亦有望加速迎來新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換的平衡點(diǎn)。

說預(yù)期：客觀理性才是正途

長期做空不可行，短期做空又如何？專家表示，任何一種資產(chǎn)的市場價(jià)格都是由所有參與者的行為共同決定，而不會(huì)僅僅取決于做空者單方面的意愿，如果大多數(shù)世界精英看待中國時(shí)都是理性的，那么做空者即使在短期使出“渾身解數(shù)”，也不會(huì)取得理想的收益。

“其實(shí)，類似‘中國經(jīng)濟(jì)崩潰論’的論調(diào)在每年年初都會(huì)喧囂一陣，這背后反映的是海外一些人對中國經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識還存在誤區(qū)�！睆埩⑷赫f，隨著中國各項(xiàng)改革措施逐步落實(shí)，“十三五”時(shí)期中國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中有進(jìn)”的態(tài)勢將更加清晰，通過做空中國資產(chǎn)牟利的空間必將十分有限。