國債弱勢反彈態(tài)勢，短線操作或觀望

    上周開始股市的重挫，給了國債期貨上漲動能，與此同時，也出現(xiàn)了一級市場轉(zhuǎn)暖的積極信號。由于市場擔心豬肉價格會影響CPI，且超額供給潛在壓力猶存，因此，期債整體呈現(xiàn)弱勢反彈態(tài)勢。然而，周五外圍關(guān)于萬億金融債即將發(fā)行的消息，重挫市場信心，期債反轉(zhuǎn)走弱。市場人士認為，由于該消息尚未證實，短期期債仍會處于震蕩格局，短期走弱的概率較大。

    周一，A股重挫8.48%逼近3700點且創(chuàng)8年多來最大單日跌幅。同時，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-6月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比下降0.7%。國債期貨在現(xiàn)貨反彈的帶動下，展開反彈。

    周二，央行表示，下半年仍堅持穩(wěn)健貨幣政策取向，穩(wěn)定金融市場預期。國債期貨繼續(xù)反彈。同時，債市一級市場招標火爆，近期資金推動現(xiàn)券走強，A股波動率上升，風險偏好降低有利于債市。

    周三，A股探底回升漲3.44%，數(shù)百只個股漲停。受此沖擊，國債期貨微漲。

    周四，中央表示將堅持積極財政不變調(diào)，貨幣政策要松緊適度。國債期貨反彈動能逐步衰竭，兩大主力合約紛紛走弱。

    周五，市場急轉(zhuǎn)直下。超額供給傳言突襲，國債期貨大幅跳水。截至收盤，5年期國債期貨主力合約TF1509收盤96.605元，跌幅0.57%，全周跌0.65%。10年期國債期貨主力合約T1509收盤95.545元，跌0.47%，全周跌0.36%。

    對于本周走勢，周三反彈動能有所衰竭。近期現(xiàn)券市場收益率下行動能有所不足，前期已經(jīng)積累一定漲幅的獲利盤在臨近周末有拋壓，同時當前基本面并不支持債市走強。

    期貨分析師表示，本周國債期貨總體出現(xiàn)了大幅波動，前半周以上漲為主，后半周出現(xiàn)了大幅的下跌。尤其是周五出現(xiàn)了大幅下跌的行情，直接跌至前期低點附近。從當前行情看，TF1509明顯出現(xiàn)了超跌跡象，主要原因可能受外圍消息影響。

    由于前期地方債存量擠壓尚未得到解決，未來若繼續(xù)進行類似操作，二級市場人氣將更為潰散。當然由于目前該傳言尚未證實，因此短期來看，期債仍然處于震蕩格局之中，短期走弱的概率較大，短線操作或觀望。