國債高開震蕩上行，多單平倉觀望為主

    盤面情況：

    主力合約TF1509今日有相符高開，期價(jià)震蕩上行，上午持倉量繼續(xù)減少！期債上升周期被超過1萬億人民幣的金融債融資擴(kuò)容打斷，短期內(nèi)不建議繼續(xù)操作，等待消息被市場(chǎng)吸收。

    資金面：

    上周五，資金供給充足。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行2.2BP至1.4700%，7天利率上行0.7BP至2.5090%，14天利率下行1.8BP至2.7540%；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行1.61BP至1.4794%，14天利率上行9.38BP至2.7314%，21天利率上行1.8BP至2.6980%。

    現(xiàn)券市場(chǎng)：

    TF1509合約的CTD券150014.IB，IRR為-2.70%，該券當(dāng)日于98.9124，收益率較昨日上行8.79BP；T1509合約的CTD券為150016.IB，IRR為-1.48%，該券收于100.3328，收益率較昨日上行3.00BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行1.8BP、3.5BP至3.1798%、3.4752%。中債國債類指數(shù)下行，其中中債國債總指數(shù)下行0.2BP至160.54，固定利率國債指數(shù)下行0.2BP至160.92。

    有關(guān)消息：

    據(jù)路透社報(bào)道，中國將發(fā)行超過1萬億人民幣債券為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資。據(jù)知情人士透露，本次發(fā)債主體將為以農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等為主的政策性銀行。最快的一批債券可能于下個(gè)月便發(fā)行。因此供給壓力增大，債市情緒受打擊。截至周五下午4點(diǎn)，除5年期國債收益率跌0.40個(gè)基點(diǎn)外，1年期、7年期、10年期國債收益率漲幅分別為9.83、3.39個(gè)、4.36個(gè)基點(diǎn)。

    7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.0%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)；2015年7月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.9%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

    人民日?qǐng)?bào)：保持定力轉(zhuǎn)型升級(jí)不動(dòng)搖。穩(wěn)，就是宏觀政策要"穩(wěn)"字當(dāng)頭，不搞強(qiáng)刺激；發(fā)展局面要基本平穩(wěn)，守住風(fēng)險(xiǎn)底線。

    2015年7月，全國100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格為10685元/平方米，環(huán)比上漲0.54%，已連續(xù)上漲3個(gè)月。

    操作上，國債前期多單平倉，暫時(shí)以觀望為主。