在經(jīng)過9月沖高回落之后，10月芝商所旗下COMEX銅期貨價(jià)格不僅重歸強(qiáng)勢，更是刷新了年內(nèi)高位，雖然之后兩次沖高失利，價(jià)格有所回落，但幅度相對不大，依舊處于年內(nèi)高位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月7日，COMEX銅期價(jià)下半年以來累計(jì)漲幅超15%。分析人士表示，近期，銅市投資情緒較為高漲，多頭步步為營，謹(jǐn)慎推動(dòng)滬銅價(jià)格上漲。

    近期精銅基本面并未出現(xiàn)顯著變化，滬銅價(jià)格在10月中旬創(chuàng)新高后整體維持高位調(diào)整。未來一段時(shí)間，國內(nèi)供給環(huán)比增長，而需求并未有太大亮點(diǎn)，短期基本面并不支撐銅價(jià)快速上漲。不過，中長期來看，受銅精礦供應(yīng)增速放緩支撐，整體基本面將逐步改善，滬銅價(jià)格有望保持上漲格局。

    滬銅價(jià)格不斷走高的基石是未來供應(yīng)低速增長格局已形成，而導(dǎo)致這一格局形成的根本原因在于前期全球銅礦資本性投資連年下滑，進(jìn)而導(dǎo)致未來幾年僅有少數(shù)大型項(xiàng)目投放。而面對未來需求平穩(wěn)增長，供需逐漸走向短缺將極大地支撐銅價(jià)。因此，長期來看，銅價(jià)有走高的基礎(chǔ)。

    在傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季離去之后，銅市需求再度回暖情況恐難樂觀。此外，國內(nèi)最新的制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳更是加重了這一憂慮，后期滬銅價(jià)格走勢恐怕要更多寄望于供應(yīng)方面。

    10月國內(nèi)現(xiàn)貨銅市場貨源較為有限，持貨商挺價(jià)意愿極強(qiáng)，除去換月前后現(xiàn)貨銅升水曾短時(shí)收窄以外，其余時(shí)間好銅基本維持在升水200之上。10月末，這一現(xiàn)象才有所改善，因進(jìn)口銅盈利窗口持續(xù)開放后，不少進(jìn)口銅涌入國內(nèi)市場。行業(yè)對于銅市未來的供需面比較樂觀，覺得未來銅市會(huì)從緊平衡轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求，而另一方面，電動(dòng)汽車這塊的消費(fèi)量會(huì)給銅市帶來額外的客觀需求，令銅價(jià)長期看好氛圍加重。但近期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)缺乏進(jìn)一步的擴(kuò)張動(dòng)力。貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)健中性，流動(dòng)性偏緊，工業(yè)品市場的樂觀情緒也將逐漸減退。同時(shí)中國需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，短期內(nèi)銅價(jià)要再次推高阻力加大。

    短期之內(nèi)，市場需要關(guān)注的仍然是美聯(lián)儲四季度加息影響下的全球流動(dòng)性緊縮以及中國前期房地產(chǎn)限購政策對于整體經(jīng)濟(jì)的情況。綜合來看，銅價(jià)表現(xiàn)出上行動(dòng)力不足，在無新的實(shí)質(zhì)利好消息和資金跟進(jìn)之前，滬銅價(jià)格將繼續(xù)進(jìn)行技術(shù)性修復(fù)。下周料繼續(xù)53000-55000元區(qū)間震蕩。