外盤走勢：亞市倫銅振蕩反彈，其中3個月LME銅報7017美元/噸，日漲0.5%，目前反彈至M60附近，走勢有所振蕩。持倉方面，4月19日，倫銅持倉量為31.1萬，日減1283手，上周倫銅減倉上漲，顯示空頭積極回補推動銅價走高。

    內盤走勢：滬銅主力合約1806振蕩反彈，日內交投于52050-51420元/噸，尾盤收漲至51860元/噸，日漲0.89%，目前銅價仍運行于主要均線交織處，反彈高度需謹慎看待。期限結構方面，滬銅1805合約和1806合約正價差稍擴至180元/噸。

    現(xiàn)貨方面：4月23日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水260-升水320元/噸，平水銅成交價51750-51950元/噸。早市市場報價尚在升水290-330元/噸的報價水平，但成交無力，于是有部分持貨商率先開啟調價模式，力求成交換現(xiàn)，好銅降至升水300元/噸，平水銅在升水270元/噸左右，成交逐步展開。第二節(jié)交易時段，持貨商再次下調平水銅報價升水260元/噸，成交無明顯變化，濕法銅被低價的印度銅拖累下行至升水220元/噸左右。十一點后盤面沖高，買興進一步降低，升水調降至250-290元/噸，市場僵持之下，報價也不及早市踴躍，駐足者增多。臨近月底，市場已經(jīng)初顯下月票報價。

    昨日美國就俄鋁制裁態(tài)度出現(xiàn)緩和，并延后至10月23日再終止美國與俄鋁的業(yè)務往來，受此影響，有色金屬普遍下跌。而強勢的歐元給經(jīng)濟增長帶來不確定性，歐央行有必要繼續(xù)維持寬松的貨幣政策，因此本周歐央行議息會議偏鴿的概率較大，加之美國經(jīng)濟繼續(xù)表現(xiàn)強勁，進一步提振美聯(lián)儲加息的預期，因此預計美元維持強勢，對銅價影響偏空。但銅礦供給偏緊，低加工費為銅價提供支撐，因此預計銅價震蕩為主，新單暫觀望。而5、6月貼水繼續(xù)收窄，因此建議正套組合繼續(xù)持有。

    市場因素分析：亞市美元指數(shù)進一步反彈，現(xiàn)交投于90.5附近，今日關注市場歐元區(qū)、德、法4月制造業(yè)/服務業(yè)/綜合PMI初值；德國4月制造業(yè)/服務業(yè)/綜合PMI初值；美國3月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)；美國4月Markit制造業(yè)/服務業(yè)/綜合PMI初值；美國3月成屋銷售。銅市行業(yè)資訊方面，智利國家銅業(yè)委員會維持2018年銅價預估在3.06美元/磅不變（即6746美元/噸），2019年銅價預期則維持在3.11美元/磅，同時智利國家銅業(yè)委員會預期智利今年銅產(chǎn)量為576萬噸，料較2017年增加4%，略高于此前預期，2019年銅產(chǎn)量將跳增至594萬噸。

    行情研判：4月23日滬銅1806合約振蕩反彈至51860元/噸，有效企穩(wěn)于均線組之上，顯示其上漲意愿偏強。操作上，建議滬銅1806合約可于51300-52300元/噸間高拋低吸，止損各350元/噸。