外盤走勢：亞市倫銅振蕩反彈，其中3個月LME銅報6824美元/噸，日微漲0.04%，仍陷于均線交織處運行，多空交投反復(fù)。持倉方面，4月12日，倫銅持倉量為31.8萬，日增5323手，倫銅增倉上漲，顯示銅價下滑之后，多空分歧加大，多頭逢低積極做多。

    內(nèi)盤走勢：滬銅主力合約1806低開高走，日內(nèi)交投于5700-50120元/噸，尾盤收至50520元/噸，日跌0.67%，目前銅價運行于均線組之下，受多條均線壓制。期限結(jié)構(gòu)方面，滬銅1805合約和1806合約正價差仍保持為110元/噸。

    現(xiàn)貨方面：4月13日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水30元/噸-升水80元/噸，平水銅成交價格50540元/噸-50640元/噸。滬期銅低開高走，依然在50500元/噸一線震蕩，早市報價升水50-80元/噸，繼昨日下游逢低收貨后，今日下游買盤略顯猶豫，成交遲滯，報價快速下調(diào)，平水銅報價升水30-40元/噸。雖然是周末，但下游備貨與昨日相比，表現(xiàn)剛需。11點以后，盤面稍有拉漲，隔月倒掛價差拉大至150元/噸左右，臨近交割，拉大利差空間，貿(mào)易商再次上抬升水，報價回升至升水50-80元/噸，但成交響應(yīng)并不積極，等待下午盤面表現(xiàn)，貿(mào)易商仍對四月份及交割前期待一定的利差空間。

    市場因素分析：亞市美元指數(shù)沖高回落，現(xiàn)交投于89.68附近，初步運行于均線組之下，下跌風(fēng)險加大。中國3月貿(mào)易得逆差，為2017年2月以來首次。中國3月以美元計出口同比下滑2.7%，進(jìn)口同比增長14.44%。今晚市場重點關(guān)注歐元區(qū)2月貿(mào)易賬；美國4月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值。銅市行業(yè)資訊方面，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月未鍛造銅及銅材進(jìn)口量為44.4萬噸，環(huán)比增加9.4萬噸或26.86%，同比亦增加1.4萬噸或3.25%；1-3月未鍛造銅及銅材進(jìn)口量為123.4萬噸，同比增長7.3%，數(shù)據(jù)顯示3月我國銅進(jìn)口需求有所增加。

    中美貿(mào)易戰(zhàn)與中東地緣政治風(fēng)險的擔(dān)憂持續(xù)降溫，但美國勞動力市場強勁以及歐央行3月貨幣政策會議紀(jì)要態(tài)度偏鴿導(dǎo)致美元升值再次打壓滬銅價格，預(yù)計后期美元走勢震蕩為主，對銅價影響也相對中性，因此建議滬銅新單暫觀望，而旺季需求逐漸啟動，現(xiàn)貨升水期貨，預(yù)計5、6月貼水幅度或收窄，因此建議5、6月正套組合繼續(xù)持有。

    行情研判：4月13日滬銅1806合約振蕩微跌至50520元/噸，反彈缺乏動力。目前銅價位于均線組之下，且中美貿(mào)易爭端時有反復(fù)，投資者操作仍需謹(jǐn)慎。操作上，建議滬銅1806合約可于50300-51200元/噸間高拋低吸，止損各350元/噸。