風(fēng)險(xiǎn)投資與天使投資的區(qū)別，回答這個(gè)問題，需要看一下私募股權(quán)基金的發(fā)展歷史，以及在PE（私募股權(quán)）這個(gè)大概念里產(chǎn)生的VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）和Angel（天使投資）。

私募股權(quán)基金，是伴隨著上世紀(jì)七八十年代的并購潮起來的概念，可以看做一個(gè)替代資本市場，為需要資本或者想出手資產(chǎn)的企業(yè)提供類似股票市場和銀行信貸功能的一種金融產(chǎn)品。

私募股權(quán)基金，最早從事的就是兼并收購，隨著市場的變化，老牌的PE基金，比如黑石，KKR，都在隨時(shí)調(diào)整并改變其投資策略，但是，這些老的PE基金在折騰納貝斯克，折騰UCAR，折騰輪軸制造公司的時(shí)候，他們腦子里想的是現(xiàn)金流狀況，是持續(xù)盈利能力和穩(wěn)定的償債能力。

風(fēng)險(xiǎn)投資簡稱VC，在我國是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。

天使投資是權(quán)益資本投資的一種形式，是指個(gè)人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨(dú)特概念的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)，進(jìn)行一次性的前期投資。它是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種形式，在根據(jù)天使投資人的投資數(shù)量以及對(duì)被投資企業(yè)可能提供的綜合資源進(jìn)行投資。而天使投資人通常是指投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動(dòng)的投資人。

天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資有類似的地方，但也有明顯的區(qū)別，主要有以下幾點(diǎn)：

第一，風(fēng)險(xiǎn)投資是介于間接融資與直接融資之間的一種融資方式，天使投資是直接融資。風(fēng)險(xiǎn)投資是從其他人那里融資過來，然后進(jìn)行投資，是進(jìn)行代理投資，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資參與企業(yè)的資金投入和管理。天使投資是屬于直接融資的范圍，投資者的資金是直接投入的。

第二，風(fēng)險(xiǎn)投資家和天使投資家在職能和收益方式上有顯著區(qū)別。風(fēng)險(xiǎn)投資家是管理和投資其他人的錢，而天使投資家是管理和投資自己的錢。從職能上講，前者是資金管理者，替資金所有者管理資金；而后者既是資金管理者又是資金所有者。從收益方式看，前者管理別人的資金，因而收獲一定的管理費(fèi)用，和一部分投資利潤；后者沒有管理費(fèi)用，而獲得全部的投資利潤。

第三，風(fēng)險(xiǎn)投資和天使投資在投資規(guī)模、投資偏好、投資風(fēng)格和投資成本上均有不同程度的區(qū)別。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的資金大都來源于機(jī)構(gòu)投資者，因此其管理的資金數(shù)額較大。與天使投資相比，其每筆的投資額度也相對(duì)較高。相對(duì)天使投資來講，風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模較大，其投資也自然偏向于成熟一些的企業(yè)。一般地，風(fēng)險(xiǎn)投資將其全部投資總額的25%投入種子期或者早期項(xiàng)目；而天使投資卻有65%以上投入這些項(xiàng)目。天使投資的金額一般每個(gè)項(xiàng)目在10萬元-300萬元，從這個(gè)意義上來講，天使投資更具有“新興企業(yè)的發(fā)動(dòng)機(jī)”性質(zhì)。