行情回顧：周一焦煤期貨JM1705合約沖高回落，終盤報收1588.5元/噸，漲31.5元/噸，持倉量為119660手，日減倉21618手。

    焦炭期貨J1705合約減倉上漲，終盤報收2199.5元/噸，漲73.5元/噸，持倉量為133898手，日減倉23114手。

    現(xiàn)貨市場：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）出廠價報1530元/噸，較上周五持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）報273.5美元/噸，較上周五持平。

    一級冶金焦天津港報價2350元/噸（平倉含稅價），較上周五持平。準一級冶金焦唐山報價2180元/噸（到廠含稅價），較上周五持平；天津港報價2275元/噸（平倉含稅價），較上周五持平。二級冶金焦唐山報價2085元/噸（到廠含稅價），較上周五持平；天津港報價2200元/噸（平倉含稅價），較上周五持平。

    基本面上，關于焦煤簽訂了長協(xié)合同造成了焦煤遠月合約大幅補漲，帶動黑色系遠月合約大漲。近期黑色系品種仍然表現(xiàn)出現(xiàn)貨升水的狀態(tài)，顯示現(xiàn)貨市場非常強勁，帶動期貨價格跟隨。對于螺紋來說，現(xiàn)貨市場堅挺、年底庫存低位以及頻繁的環(huán)保限產(chǎn)政策對螺紋有支撐，從成本來看，煤焦冬季旺季、現(xiàn)貨市場偏緊及運力問題也有較強支撐。

    但發(fā)改委進一步釋放煤炭產(chǎn)能及政策壓制，煤焦價格難以大幅上漲，供暖季將維持高位震蕩；鐵礦石近期受到高品礦結構性緊張的影響以及現(xiàn)貨持續(xù)升水支撐，令鐵礦石仍然維持高位。成本的強勁支撐帶動螺紋鋼 高位震蕩。另外，建議投資者關注政策層面的舉動，過分沖高政策不確定性風險放大。

    小級別和大級別上都是多頭排列。中線多頭可在日線上前期的回轍低點設保護性止盈。關注在目前位置的沖高力度。

    消息面：（1）國內(nèi)煉焦煤市場高位盤整，現(xiàn)階段供應方面煉焦煤資源緊張問題仍未緩解；焦煤方面華北地區(qū)焦鋼企業(yè)因環(huán)保開工率微降，但補庫仍是剛需，采購積極性不減；運輸方面火運車皮緊張，發(fā)運受阻。

    （2）國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場保持高位運行，市場信心穩(wěn)定。山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1800-1850元/噸，準一級1900-1950元/噸，一級焦報2030-2050元/噸，以上均為出廠含稅價；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅2010元/噸。

    操作建議：焦煤焦炭夜盤開盤后便先行下探，跌幅之大在近期也實屬罕見，然而之后行情便慢慢回升收復，將開盤跌幅回吞過半，焦煤焦炭前期漲幅過大，煤炭產(chǎn)能及政策壓制，焦炭焦炭近期存在高位盤整需要，操作上可不斷借助高點壓力輕倉試空。焦炭1705合約背靠2050做空，下方目標暫看1950。唯獨行情再次跌破1950，可視為行情有望轉(zhuǎn)變近期走勢，反手加空操作。