市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)會(huì)很快恢復(fù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)大豆，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈走勢(shì)震蕩收高，不過(guò)南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期限制了盤(pán)面漲幅。中美元首成功會(huì)晤為兩國(guó)貿(mào)易前景帶來(lái)明顯改善，中方同意從美國(guó)購(gòu)買(mǎi)數(shù)量非常龐大的農(nóng)業(yè)、能源、工業(yè)以及其他產(chǎn)品。大豆作為美國(guó)最大的對(duì)華出口農(nóng)產(chǎn)品，各方期待美國(guó)大豆很快就能恢復(fù)對(duì)華出口。

    巴西大豆產(chǎn)量前景保持樂(lè)觀(guān)，分析機(jī)構(gòu)Celeres預(yù)計(jì)巴西新季大豆產(chǎn)量將多達(dá)1.3億噸的新紀(jì)錄。遠(yuǎn)期全球大豆市場(chǎng)將繼續(xù)保持寬松格局，且美國(guó)大豆與南美大豆出口競(jìng)爭(zhēng)期高度重疊，遠(yuǎn)期大豆市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將變得更加激烈。美豆市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注對(duì)華出口前景，整體保持偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)加速回撤，呈現(xiàn)明顯的近弱遠(yuǎn)強(qiáng)及粕弱油強(qiáng)分化狀態(tài)。

    國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新豆供應(yīng)充足，各地成交持穩(wěn)，不同等級(jí)大豆價(jià)格差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格保持堅(jiān)挺。國(guó)儲(chǔ)大豆輪換收購(gòu)啟動(dòng)，國(guó)標(biāo)三級(jí)大豆收購(gòu)價(jià)為3700元/噸，有助于穩(wěn)定現(xiàn)貨價(jià)格。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)2018/19年度國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量為1550萬(wàn)噸，大豆進(jìn)口量為8400萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估水平。新年度俄羅斯大豆陸續(xù)回運(yùn)，增加國(guó)內(nèi)非轉(zhuǎn)基因大豆供應(yīng)。

    目前主導(dǎo)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格的主要因素仍是市場(chǎng)需求和高補(bǔ)貼，相對(duì)于產(chǎn)量而言，國(guó)產(chǎn)大豆在食品及蛋白加工領(lǐng)域仍處于供大于求狀態(tài)。美豆即將恢復(fù)對(duì)華出口加深國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)寬松格局，而政府對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆較高的補(bǔ)貼水平也進(jìn)一步抑制國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)止跌回暖。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)低開(kāi)震蕩行情，建議投資者保持震蕩偏空思路，可盤(pán)中短線(xiàn)參與大豆期貨交易或保持觀(guān)望。

    中美元首成功會(huì)晤為美豆恢復(fù)對(duì)華出口創(chuàng)造良好條件，CBOT大豆期貨市場(chǎng)穩(wěn)固900美分支撐，整體保持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏。美豆有望恢復(fù)對(duì)華出口令國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格大幅承壓，周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)回落，沿海部分油廠(chǎng)報(bào)價(jià)甚至跌破3100元/噸，跌勢(shì)未有緩解跡象。巴西大豆因詢(xún)盤(pán)量下降而貼水報(bào)價(jià)大幅下降，飼企放緩采購(gòu)節(jié)奏，市場(chǎng)觀(guān)望和看空情緒明顯升溫。在中美貿(mào)易前景獲得改善后，美豆和南美大豆出口競(jìng)爭(zhēng)期將出現(xiàn)大面積重疊，而國(guó)際大豆市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)還將繼續(xù)消化外部市場(chǎng)的利空基本面，并與美豆重建新的價(jià)格平衡關(guān)系。

    與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情防控形勢(shì)嚴(yán)峻，疫情范圍擴(kuò)大將對(duì)未來(lái)養(yǎng)殖端豆粕需求產(chǎn)生削弱效應(yīng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)原來(lái)預(yù)期的供應(yīng)缺口得到有效緩解，豆粕現(xiàn)貨及近月合約有望承壓繼續(xù)回落，遠(yuǎn)月合約與美豆聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，表現(xiàn)相對(duì)抗跌。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，1901豆粕期貨不宜過(guò)度看空，可適量采取買(mǎi)遠(yuǎn)賣(mài)近的跨期套利或繼續(xù)觀(guān)望。

    交易策略：豆粕主力1905合約，行情反彈到2560-2570區(qū)域多單可大膽入場(chǎng)，2530嚴(yán)格做好止損點(diǎn)。上方關(guān)注2600附近止盈離場(chǎng)。豆粕1905合約長(zhǎng)周期空頭走勢(shì)。夜盤(pán)短暫沖高后增量下打，尾盤(pán)減倉(cāng)反抽。老倉(cāng)下打減持，關(guān)注2570一線(xiàn)短空機(jī)會(huì)，止損2586。