豆期貨粕m1901增倉下跌，收報3440元/噸，漲跌幅為-0.29%，成交量為130.97萬手，持倉量為220.66萬手，日增倉+43822手。當(dāng)前的歷史波動率有所回落至50分位下方，隱含波動率仍處高位水平，位于90分位上方，在國際貿(mào)易爭端持續(xù)升級影響下，短期或高位震蕩。受此影響，看漲期權(quán)普遍下跌、看跌期權(quán)普遍上漲。

    豆粕期權(quán)成交量13.35萬手，較上個交易日有所增加，持倉量增加25874手至48.60萬手，成交額9277.76萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分別為2.17和1.19，從成交量PC比率來看對后市轉(zhuǎn)為悲觀態(tài)度，從持倉量PC比率來看對后市中性偏樂觀。從持倉分布來看，看漲期權(quán)在最大持倉量在3700，3650次之，關(guān)注此處壓力位；看跌期權(quán)在3100處有最大持倉量，顯示期價在此處有較強支撐。整體上，一月合約和五月合約成交量占比分別為93.62%和3.88%，持倉量占比分別為72.52%和20.51%。豆粕期貨m1901所對應(yīng)的期權(quán)合約系列成交量和持倉量最大、其流動性最好。

    10月18日消息：美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，上周美國大豆出口銷售量約為1100萬蒲式耳，對未知目的地售出的2500萬蒲式耳大豆合同遭到取消。美國對中國已銷售但是未裝運的大豆數(shù)量約為3250萬蒲式耳，對所有未知目的地銷售（但是尚未裝運）的大豆數(shù)量約為2.73億蒲式耳。ADM投資服務(wù)公司周四發(fā)布的投資報告稱，一些人感覺中國在2018/19年度可能僅會從美國進口5000萬蒲式耳大豆，遠(yuǎn)低于2017/18年度的10.22億蒲式耳。目前美國大豆出口銷售合同總量（包括已經(jīng)裝運和未裝運）7.65億蒲式耳，低于去年同期的9.65億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2018/19年度大豆出口量為20.60億蒲式耳，低于上年的21.29億蒲式耳。如果美國繼續(xù)和中國打貿(mào)易戰(zhàn)，美國大豆出口有可能最終降至18億蒲式耳。

    國際方面，CBOT大豆期貨昨日大幅下跌，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，10月11日止當(dāng)周，美國2018-19市場年度大豆出口銷售凈增29.36萬噸，遠(yuǎn)低于市場預(yù)估的60-100萬噸，同時美國大豆產(chǎn)區(qū)周末至下周將迎來干燥天氣，收割工作將有所恢復(fù)，利空美豆，短期料震蕩偏空；國內(nèi)方面，目前國內(nèi)大豆供應(yīng)水平較高，但隨著巴西大豆供應(yīng)枯竭，大豆遠(yuǎn)期供應(yīng)缺口依舊堪憂，需求方面，國內(nèi)非洲豬瘟疫情在東北連續(xù)出現(xiàn)，疫情控制不容樂觀，或?qū)�遠(yuǎn)期豆粕需求造成不利影響，短期料區(qū)間震蕩，遠(yuǎn)期或有所上漲，豆粕m1901合約震蕩小跌，關(guān)注壓力位3550元/噸，支撐位3350元/噸。

    機構(gòu)前20名持倉方面：看漲期權(quán)凈多持倉增加，看跌期權(quán)凈多持倉減少，其中看跌期權(quán)的持倉量大幅增加。期權(quán)操作上，方向性策略：采取高空低多策略，在標(biāo)的期貨3400元/噸附近賣出m1901-P-3300，止損3330元/噸，在標(biāo)的期貨3520元/噸附近賣出m1901-C-3600，止損3590元/噸。波動率策略：當(dāng)前隱含波動率位于歷史中高位水平，但中美貿(mào)易爭端及豬瘟疫情等不確定性因素猶存，使得隱含波動率下行遇阻，后市料高位震蕩為主，可做日歷差價組合，即同時買入m1901平值看漲期權(quán)，賣出m1905平值看漲期權(quán)。