甲醇1901延續(xù)空頭弱勢、不宜抄底

    近期基于宏觀面偏空預(yù)期影響，多數(shù)期貨品種價格持續(xù)下挫，8月底至今，PTA跌1726點(diǎn)，最低至6336點(diǎn)，10月中至今，原油跌135點(diǎn)至462點(diǎn)，PP跌1487點(diǎn)至9155點(diǎn)，而甲醇跌866點(diǎn)至2659點(diǎn)，為此多數(shù)業(yè)者心態(tài)偏空，現(xiàn)貨市場緊跟走跌，從產(chǎn)業(yè)利潤角度看，目前由前期的上游企業(yè)利潤向下游企業(yè)利潤轉(zhuǎn)化中。

    沿海甲醇庫存周度環(huán)比降低4.1萬噸至78.4萬噸，截至11月22日當(dāng)周，沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存下降至78.43萬噸，周度環(huán)比降低4.12萬噸；整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在24.5萬噸附近，周度環(huán)比降低2.6萬噸。

    國內(nèi)甲醇裝置開工負(fù)荷維持在71%以上，截至11月22日當(dāng)周，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.35%，環(huán)比上漲0.24%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為81.82%，環(huán)比下跌0.32%。本周期內(nèi)，西北地區(qū)開車或停工裝置皆有，導(dǎo)致西北地區(qū)甲醇開工率略有下滑，同時，河南地區(qū)部分裝置恢復(fù)運(yùn)行、山東地區(qū)部分裝置降負(fù)運(yùn)行，導(dǎo)致全國甲醇開工率略有上漲。

    甲醇制烯烴裝置平均開工率進(jìn)一步下滑，截至11月22日當(dāng)周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工率在67.22%，較上周下跌5.64個百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，因蒲城裝置停車及寧煤降負(fù)影響，國內(nèi)CTO/MTO開工率下滑。醋酸因?yàn)楸局芴旖驂A廠恢復(fù)正常運(yùn)行，導(dǎo)致開工率略有提升。甲醛因?yàn)樯綎|中北部甲醛負(fù)荷略有提升，開工率上漲。

    國內(nèi)甲醇市場行情弱勢，成交氣氛清淡。受原油暴跌、盤面跌停影響，港口大幅下挫；內(nèi)地消費(fèi)市場受港口及一系列外圍消息面?zhèn)鲗?dǎo)，成交稀少，現(xiàn)業(yè)者觀望謹(jǐn)慎操作。甲醇資源供應(yīng)面表現(xiàn)平穩(wěn)，但下游產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳，加之外圍等形勢嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)后期甲醇市場延續(xù)弱勢走勢，不排除下行可能。

    產(chǎn)業(yè)鏈上甲醛：受國內(nèi)環(huán)保影響，現(xiàn)山東魯南地區(qū)下游板材企業(yè)開工維持低位水平；原料甲醇弱勢整理，山東甲醛隨原料甲醇整理為主。醋酸：國內(nèi)冰醋酸市場日內(nèi)穩(wěn)定。企業(yè)整體庫存壓力一般，走貨情況尚可，報盤暫時穩(wěn)定。下游買盤謹(jǐn)慎，剛需為主。長線心態(tài)偏空。索普裝置仍未正常，預(yù)計(jì)周末恢復(fù)，業(yè)者多關(guān)注。二甲醚：多數(shù)二甲醚企業(yè)庫存依然無壓，目前二甲醚市場價格延續(xù)穩(wěn)中上行，下游入市積極性略有轉(zhuǎn)弱，預(yù)期后市漲幅或有縮窄。

    日內(nèi)技術(shù)分析：甲醇期貨1901延續(xù)空頭弱勢。多單不宜抄底，操作上日關(guān)注上方2560左右的壓力，下方關(guān)注2500的支撐。