隨著冬季到來，水產(chǎn)養(yǎng)殖只有兩廣及附近仍有少量養(yǎng)殖，水產(chǎn)飼料消費(fèi)明顯降低，菜粕等雜粕蛋白原料的消費(fèi)正式進(jìn)入淡季。飼料企業(yè)存在補(bǔ)庫(kù)存預(yù)期，近期提貨速度開始略有增加可見一斑，預(yù)計(jì)庫(kù)存回升態(tài)勢(shì)會(huì)有所收斂。目前菜粕庫(kù)存仍處于近年及年內(nèi)的偏低水平。

    菜粕1901：菜粕01合約長(zhǎng)周期處于空頭走勢(shì)。 夜盤開盤倉(cāng)量萎靡，震蕩小幅整理，尾盤階段出現(xiàn)一波下打測(cè)撐，小幅反彈收尾。短線走勢(shì)并未打破，依托2310一線，嘗試短期多單介入，止損2275.。

    今年國(guó)內(nèi)菜粕一直處于政策市行情，中美貿(mào)易摩擦打亂了菜粕市場(chǎng)的節(jié)奏，貿(mào)易摩擦的新聞反反復(fù)復(fù)擾亂了投資者的思維，不確定性也大幅增加了投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，多頭資金大幅撤離，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格重挫，接近跌停。總結(jié)而言，就是中美貿(mào)易摩擦緩和，菜粕價(jià)格下跌；中美貿(mào)易摩擦持續(xù)，菜粕價(jià)格上漲。展望后市，11月底的G20峰會(huì)將決定菜粕走勢(shì)，等待政策明朗。

    國(guó)際資訊：《油世界》指出，如果不恢復(fù)進(jìn)口美國(guó)大豆，2018年11月到2019年1月期間中國(guó)大豆進(jìn)口量將劇減1300萬噸；印度農(nóng)業(yè)部：2018/2019年印度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1346萬噸，相比之下，上年為1098萬噸，而本年度的產(chǎn)量目標(biāo)為1882萬噸；英國(guó)發(fā)布脫歐協(xié)議草案，歐盟宣布英國(guó)脫歐談判取得決定性進(jìn)展。

    操作思路：貿(mào)易戰(zhàn)的緩和與否，直接決定著未來菜粕的供需情況。如緩和，則粕類價(jià)格必然走低；如再度摩擦，則菜粕市場(chǎng)缺口也必然展現(xiàn)，屆時(shí)會(huì)走出上漲行情。因此現(xiàn)階段菜粕的操作，技術(shù)層面影響甚微，主要是貿(mào)易戰(zhàn)這類國(guó)際因素帶動(dòng)盤面波動(dòng)。