正在竭力提振疲弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的歐元區(qū)央行在1.1萬(wàn)億歐元量化寬松（QE）計(jì)劃上獲得了北京方面的幫助，中國(guó)人民銀行（PBoC）出售了所持一部分德國(guó)政府債券。接近中國(guó)和歐洲央行的兩個(gè)消息人士表示，自歐洲央行（ECB）從今年3月開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)德國(guó)國(guó)債以來(lái)，中國(guó)央行的儲(chǔ)備管理部門(mén)——國(guó)家外匯管理局（SAFE）一直在減持這些債券。

    據(jù)信持有數(shù)千億歐元?dú)W洲政府債務(wù)的中國(guó)外管局減持此類債務(wù)，也將在新興市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩一旦危及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、迫使歐洲央行采取更為激進(jìn)的貨幣寬松政策的情況下，幫助歐洲央行。

    外管局并不直接與歐元區(qū)各國(guó)的央行進(jìn)行交易，后者通過(guò)銀行的債券交易部門(mén)向投資者購(gòu)買(mǎi)債券。但中方出售德國(guó)債券使歐洲貨幣主管機(jī)構(gòu)交易部門(mén)的日子好過(guò)了一點(diǎn)，這些部門(mén)的交易員面臨一項(xiàng)艱巨的任務(wù)：母?jìng)�(gè)月都要找到600億歐元的債券（以國(guó)債為主）買(mǎi)下，作為QE計(jì)劃的一部分。

    上周受雙降利好兌現(xiàn)和前期獲利盤(pán)拋壓的影響，期債整體處于下行狀態(tài)，經(jīng)歷了前日由多頭平倉(cāng)主導(dǎo)的下跌和昨日由空頭開(kāi)倉(cāng)主導(dǎo)的下跌后，期債前期暴漲帶來(lái)的估值泡沫已被消化，期債進(jìn)入穩(wěn)定期，多空博弈較強(qiáng)。

    從國(guó)債現(xiàn)券表現(xiàn)看，已經(jīng)連續(xù)三日出現(xiàn)五年國(guó)債收益率下跌而其他期限收益率上漲的局面，表明市場(chǎng)仍處于對(duì)前期利率過(guò)快跌幅的一個(gè)修復(fù)行情中。截止周五下午四點(diǎn)，1年期、7年期、10年期國(guó)債收益率分別上漲0.35個(gè)、1.00個(gè)、0.07個(gè)基點(diǎn)，5年期國(guó)債收益率下跌2.45個(gè)基點(diǎn)。近日中國(guó)27個(gè)省份發(fā)布了前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，中國(guó)多省份GDP回暖，中西部增速明顯高于東部。中國(guó)各省份發(fā)布的前三季度GDP數(shù)據(jù)顯示，除北京、上海、河北、吉林四省份外，余下的23個(gè)省份GDP增速均高于6.9%的全國(guó)平均水平，其中17個(gè)為中西部省份。

    關(guān)于德國(guó)央行（Bundesbank）能否找到足夠德國(guó)國(guó)債可以買(mǎi)下的擔(dān)憂，一直困擾著QE計(jì)劃。德國(guó)央行每月必須買(mǎi)入約100億歐元的債券，這個(gè)數(shù)額潛在是一個(gè)問(wèn)題，原因是德國(guó)政府發(fā)債不多。歐洲央行人員一再淡化這些擔(dān)憂。

    據(jù)一位知情人士透露，德國(guó)央行在全世界尋找賣(mài)家，包括中國(guó)的外管局。外管局在國(guó)內(nèi)面臨壓力，要求其使外匯儲(chǔ)備投資組合產(chǎn)生回報(bào)，于是同意利用買(mǎi)方為低收益率的德國(guó)國(guó)債開(kāi)出的高價(jià)格。

    康奈爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eswar Prasad表示，中國(guó)賣(mài)出德債不但可以配合歐洲央行的量化寬松操作，并且有利于自身收益，“中歐兩家央行在這個(gè)問(wèn)題上的利益是一致的�！�

    中國(guó)官方公開(kāi)的的外匯儲(chǔ)備情況不夠詳細(xì)，無(wú)法得知確切的持倉(cāng)分布。根據(jù)瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤的估算，中國(guó)持有1.4萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債，和價(jià)值8000億美元（7290億歐元）的其他國(guó)家國(guó)債，主要是歐元