目前正處在拉馬德雷冷相位，若與拉尼娜相遇，有利于加強(qiáng)拉尼娜勢(shì)頭。同時(shí)2016年7月30日-11月6日為地球自轉(zhuǎn)減速階段，有利于拉尼娜發(fā)展。

    NOAA最新報(bào)告顯示拉尼娜在今年秋冬發(fā)生的概率從上個(gè)月75%下調(diào)至這個(gè)月55-60%，。目前信風(fēng)并未明顯加強(qiáng)，更傾向于本次拉尼娜強(qiáng)度較弱，但拉尼娜影響并不總是與強(qiáng)度相關(guān)。

    回顧歷史上ENSO轉(zhuǎn)換對(duì)大豆單產(chǎn)的影響，拉尼娜對(duì)美豆的影響正在減弱，而巴西大豆的單產(chǎn)與拉尼娜并無必然關(guān)系。唯一比較確定的是阿根廷大豆在拉尼娜發(fā)生年份減產(chǎn)基本沒有例外。

    實(shí)際上，天氣模式轉(zhuǎn)換最終還是通過降雨、氣溫來影響大豆的生長。只是降雨和溫度通常只能作為后驗(yàn)指標(biāo)，在降雨和溫度落實(shí)前，市場(chǎng)將借助厄爾尼諾或拉尼娜進(jìn)行炒作。

    拉尼娜對(duì)美豆單產(chǎn)影響趨弱

    近四十年共發(fā)生7次拉尼娜，5次導(dǎo)致美豆單產(chǎn)下降，其中1988年5月份以及1995年8月份發(fā)生的拉尼娜導(dǎo)致美豆單產(chǎn)大幅下降20%和15%。1984年拉尼娜發(fā)生起始于10月份，不僅沒有導(dǎo)致產(chǎn)量下降反而出現(xiàn)恢復(fù)性增長。起始于1998年7月份并持續(xù)33個(gè)月之久的拉尼娜，在第二年引起美豆單產(chǎn)下降6%。2000年后拉尼娜對(duì)美豆單產(chǎn)造成的影響減弱，可能是因?yàn)榉N植水平改善和品種改良。今年來拉尼娜發(fā)生時(shí)美豆并未大幅偏離產(chǎn)量趨勢(shì)線。另外，美豆單產(chǎn)大幅下降也并非一定發(fā)生在拉尼娜年份。

    拉尼娜對(duì)巴西大豆單產(chǎn)影響不確定

    拉尼娜發(fā)生對(duì)巴西大豆單產(chǎn)的影響具有不確定性。1984、1988以及2010年巴西大豆產(chǎn)量反而增加。1998年起始的持續(xù)3年的超長拉尼娜也未對(duì)巴西大豆單產(chǎn)造成明顯的減產(chǎn)。

    拉尼娜發(fā)生阿根廷大豆減產(chǎn)基無例外

    在過去40年的7次拉尼娜事件中，阿根廷大豆均明顯減產(chǎn)。阿根廷大豆種植水平稍落后，對(duì)天氣依賴性較強(qiáng)。拉尼娜一旦發(fā)生造成阿根廷大豆減產(chǎn)的可能性非常大。

    回顧歷史上ENSO轉(zhuǎn)換對(duì)大豆單產(chǎn)的影響，我們發(fā)現(xiàn)，拉尼娜對(duì)美豆的影響正在減弱，而巴西大豆的單產(chǎn)與拉尼娜并無必然關(guān)系。唯一比較確定的是阿根廷大豆在拉尼娜發(fā)生年份減產(chǎn)基本沒有例外。實(shí)際上，天氣模式轉(zhuǎn)換最終還是通過降雨、氣溫來影響大豆的生長。只是降雨和溫度通常只能作為后驗(yàn)指標(biāo)，在降雨和溫度落實(shí)前，市場(chǎng)將借助厄爾尼諾或拉尼娜進(jìn)行炒作。

    天氣方面，今年拉尼娜對(duì)美豆產(chǎn)量的影響基本可以排除，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注拉尼娜的動(dòng)向，重點(diǎn)關(guān)注其對(duì)南美大豆的影響。