年后豆油價格并未乘風破浪，僅弱勢震蕩。截至2月10日，國內豆油均價7183元/噸，較上周同期國內均價7263元/噸，下降80元/噸，跌幅1.10%，較年前1月19日國內均價7280元/噸，下降97元/噸，跌幅1.33%；同比去年同期國內均價上漲1023元/噸，漲幅16.61%，而年前豆油價格同比去年漲幅均在20%以上。

    巴西大豆產量創(chuàng)紀錄，奠定利空基調

    巴西農業(yè)部下屬的國家商品供應公司（CONAB）周四發(fā)布月度供需數據，將巴西2016/17年度大豆產量預測值調高到了1.056億噸，這是創(chuàng)紀錄的水平，比CONAB上月預測值調高了180萬噸。CONAB稱，農戶提高大豆播種面積，加大農業(yè)投入，有助于全國大豆產量提高。美國農業(yè)部（USDA）周四公布的2月供需報告顯示，巴西2016/17年度大豆產量預估為1.04億噸。此外，巴西農業(yè)咨詢機構AgroConsult發(fā)布的最新預測數據顯示，2017年巴西大豆產量預測值調高到了1.053億噸，高于該機構早先預測的1.044億噸。美農報告以及相關機構均表示巴西大豆豐產，大豆集中供應不僅搶占美豆市場，更加奠定市場利空基調，市場看空情緒濃厚。

    下游需求一般，市場觀望心態(tài)強烈

    年前或因“雙節(jié)”備貨存在，下游提貨較為積極，油廠出貨順暢，因此豆油價格迅速攀升。年后雖然市場恢復交易，但下游需求一般，多持觀望態(tài)度，因此油廠出貨不暢，市場成交情況一般，以華北市場的山東主要油廠為主，年后豆油成交量較為低位，截至2月10日，山東主要油廠成交量約為4900噸，較周初成交量9400噸，下跌4500噸，跌幅47.87%；環(huán)比上月同期成交量下跌100噸，跌幅2%；同比去年同期成交量下跌41.67%。

    美國農業(yè)部(USDA)周四公布的2月供需報告顯示，美國2016/17年度大豆單產預估為52.1蒲(持平于1月預估)，收割面積為8270萬英畝(持平于1月預估)，產量預估為43.07億蒲(持平于1月預估)，年庫存預估為4.20億蒲(持平于1月預估)。2015/16年度大豆單產預估為48.0蒲(持平于1月預估)，收割面積為8170萬英畝（持平于1月預估），產量預估為39.26億蒲（持平于1月預估），年末庫存預估為1.97億蒲（持平于1月預估）。雖然美農報告基本未變，沒有做出明顯調整，但美豆豐產依舊使其影響力偏空，大豆原料后期供應大增，現貨供應也不再少數，壓制豆油價格，迫使其弱勢震蕩。

    當前市場利空因素偏多，利空作用較為明顯，雖然在南美大豆集中供應之前，美豆依舊保持其出口強勁態(tài)勢提振豆油價格，但是因國內下游需求一般，提貨不積極，且觀望態(tài)度較為強烈，因此2月份豆油上行動力不足，預計本月豆油價格弱勢震蕩。