期貨交易技巧、計(jì)劃止損與突發(fā)止損

    止損是期貨投資者必備的交易技巧，對(duì)于新手來說，很多人認(rèn)為，每個(gè)人都要先經(jīng)歷虧錢過程，然后才能到達(dá)成功的彼岸，而虧錢則是投資者所必須要繳納的學(xué)費(fèi)。如果真是這樣的話，筆者希望這個(gè)學(xué)費(fèi)最好是分期付款繳費(fèi)，而不是一次性付清學(xué)費(fèi)。畢竟多次的虧錢經(jīng)歷更容易讓投資者重視期貨交易的正確理念與方法。

    虧也要虧得值得！更有一種交易思想認(rèn)為，計(jì)劃止損所產(chǎn)生的損失不算損失，真正的損失是計(jì)劃止損外的損失。在成熟的期貨交易中，投資者一般只有在預(yù)期盈虧比超過3：1時(shí)才會(huì)交易。如果遵照這種原則進(jìn)行投資，長(zhǎng)期來看不容易產(chǎn)生虧損。一般來說，最后的虧損是因?yàn)闆]有執(zhí)行盈虧比3：1設(shè)定的止損而產(chǎn)生計(jì)劃外超額止損。而這種損失大多就是來自所謂的突發(fā)性止損。因此，控制突發(fā)止損成為期貨交易成功的重要手段與能力之一。

    計(jì)劃止損

    單從表面意思看，計(jì)劃止損就是在制定交易計(jì)劃時(shí)設(shè)定的止損價(jià)位或條件信號(hào)。但從更深度的認(rèn)識(shí)來看，計(jì)劃止損（也可以說是止損行為）在實(shí)際操作中是可以按計(jì)劃設(shè)定的價(jià)位被執(zhí)行，一般表現(xiàn)為行情走勢(shì)具有連續(xù)價(jià)位和充分的市場(chǎng)流動(dòng)性。

    止損方法一般可以分為三類：固定止損、跟蹤止損和條件止損。

    固定止損，即通過限定具體的止損位置，從而固定止損損失的數(shù)額。比如10%止損法或技術(shù)形態(tài)價(jià)位止損等。這種止損類型一般都有明確的計(jì)劃損失限定，可以很好地體現(xiàn)盈虧比3：1的原則。這類止損方法比較容易理解，執(zhí)行也很簡(jiǎn)單。

    跟蹤止損，即通過設(shè)定并跟蹤相關(guān)止損條件和信號(hào)來完成止損功能。這種止損類型一般不設(shè)定具體的止損價(jià)位，優(yōu)點(diǎn)是可以跟交易條件結(jié)合起來使用。由于止損位置是變動(dòng)的，因此大多數(shù)跟蹤止損還兼有止盈跟蹤的功能，有利于實(shí)現(xiàn)有效擴(kuò)大盈利的目的。比如：均線止損、通道止損、趨勢(shì)線止損等。由于跟蹤止損策略與順勢(shì)而為的交易理念密切結(jié)合，所以很多老交易員都比較喜歡使用跟蹤止損。它是一個(gè)比較好的止損策略，能幫助交易者抓住一個(gè)趨勢(shì)的絕大部分。

    條件止損，即通過預(yù)先假定市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)某些情況，過后如果沒有出現(xiàn)預(yù)期情況即平倉出局。如基本面重要資料公布前，預(yù)計(jì)資料是利多，但公布后的資料跟預(yù)期不一致時(shí)，即平倉出局。再如，如果預(yù)期期價(jià)在某個(gè)時(shí)間段應(yīng)該發(fā)生某種變動(dòng)，但過后卻沒有發(fā)生預(yù)期變動(dòng)，這時(shí)平倉出局也可視為條件止損。說通俗點(diǎn)，就是在該發(fā)生的時(shí)候卻沒有發(fā)生，即進(jìn)行條件止損。這種方法，一般

    投資者比較少用。并且由于該方法主觀判斷成分較多，在使用上最好也要和其他的方法結(jié)合起來使用，會(huì)比較穩(wěn)妥些。

    總之，計(jì)劃止損的方法很多，但無論採取何種止損方法都必須是明確的，且可執(zhí)行的。

    突發(fā)止損

    突發(fā)止損是指在計(jì)劃止損無法有效執(zhí)行時(shí)的止損，具體表現(xiàn)為，突發(fā)情況出現(xiàn)，或沒有連續(xù)價(jià)位可以執(zhí)行的，或因流動(dòng)性不足引起計(jì)劃止損障礙。突發(fā)止損損失是指超過計(jì)劃止損外的損失。

    比如某人在5000處做多，計(jì)劃目標(biāo)是5300，計(jì)劃止損是4900，計(jì)劃盈虧比為3：1。但由于隔夜大幅暴跌，期價(jià)躍過其止損位以4700附近大幅低開，使得一下子不知所措，在經(jīng)過一番掙扎后，還是在期價(jià)反彈至4850附近元止損了。之后期價(jià)即展開一輪大幅反彈。這種情況就是典型的突發(fā)止損。在這種情況下，投資者面臨非常大的精神壓力，思想斗爭(zhēng)也是十分激烈的。一方面期價(jià)已觸及止損位了，按計(jì)劃是應(yīng)該要止損出局了，另一方面又由于期價(jià)過分超跌，期價(jià)隨時(shí)有大幅反彈的可能，如果止損可能會(huì)止損在低位，如果不止損，還有繼續(xù)下跌的可能。種種思想斗爭(zhēng)嚴(yán)重干擾了投資者的正常決策思維，這時(shí)候如果價(jià)格再繼續(xù)小跌的話，隨時(shí)都可能導(dǎo)致投資者做出心理止損。

    在上面的例子中，該人的損失可以分為兩部分。即總損失=計(jì)劃止損損失 突發(fā)止損損失=（5000-4900元）（4900-4750）=100 150=250。每口的總損失達(dá)到250，幾乎等于原計(jì)劃盈利的300。這時(shí)的盈虧比變?yōu)?：1，如果長(zhǎng)期這樣操作，投資者是很難在期貨市場(chǎng)賺到錢的。

    在實(shí)際交易中，這種例子很多，特別是在突發(fā)狀況方面。另外，市場(chǎng)有時(shí)也會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)劇烈變化而使得暴漲暴跌，令投資者不能正常按計(jì)劃進(jìn)行有效止損。所以有效地規(guī)避或減輕突發(fā)止損，對(duì)于投資者來說是非常重要的。

    對(duì)策與建議

    突發(fā)止損現(xiàn)象是很難避免的，但在某種程度上我們還是可以通過一些措施來減少突發(fā)止損損失的。要有效減少突發(fā)止損損失，首先就是要加強(qiáng)對(duì)品種的研究力度，了解其特性。其次，要進(jìn)行合理的資金管理。合理的資金管理除了可以保證賬戶不出現(xiàn)惡性虧損外，還可以減輕交易者的心理壓力，穩(wěn)定其判斷能力，有利于后續(xù)的操作交易。第三，增加交易判斷能力。在上面所舉的例子中，期價(jià)是處于短期下跌趨勢(shì)的，客戶逆勢(shì)搶反彈的時(shí)候，沒有充分意識(shí)到收市前半小時(shí)的走勢(shì)表現(xiàn)是很弱的。這時(shí)候不適合進(jìn)場(chǎng)做多，更不適合持多倉過夜。第四，完善交易計(jì)劃。良好的交易計(jì)劃有時(shí)應(yīng)該包括突發(fā)止損現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)的應(yīng)對(duì)措施。

    對(duì)于突發(fā)止損而言，其對(duì)交易者的心理沖擊是很大的。這需要交易者不斷地體會(huì)市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)自己的心理沖擊程度，并從中掌握減輕恐慌情緒的方法。此外，當(dāng)突發(fā)止損發(fā)生后，交易心理的恢復(fù)也是很有必要的。最好的方法就是善于忘記。在期市中要做好止損，一定要善于做到兩個(gè)忘記：第一是忘記買入價(jià)。不管是在什么價(jià)位買進(jìn)的，買進(jìn)后都要立即忘掉自己的買入價(jià)，只根據(jù)市場(chǎng)本身來決定什么時(shí)候應(yīng)該按計(jì)劃止損，不要使自己的主觀感受與情緒影響對(duì)交易計(jì)劃的執(zhí)行。第二是忘記止損價(jià)，就是在作出止損之后立即忘記這次止損，不要一朝被蛇咬十年怕井繩。應(yīng)該在市場(chǎng)再度出現(xiàn)交易信號(hào)時(shí)，毫不猶豫地再次行動(dòng)。

    最后想強(qiáng)調(diào)的是專業(yè)人士的一句話：“永遠(yuǎn)站在零點(diǎn)”。正如買入可能犯錯(cuò)一樣，止損也會(huì)犯錯(cuò)，當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己止損錯(cuò)誤時(shí)，要克服心理障礙，再次跑入前進(jìn)隊(duì)伍。

    總之，要用理性和果斷戰(zhàn)勝貪婪和僥倖，方能長(zhǎng)久地與市場(chǎng)同行。

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