期貨保證金、簡(jiǎn)單計(jì)算期貨保證金的公

期貨實(shí)行的是保證金交易制度，這是毋庸置疑的，無論投資者交易哪個(gè)品種，都必須了解并且學(xué)會(huì)計(jì)算該品種的保證金標(biāo)準(zhǔn)，那么期貨保證金是什么？在期貨交易中起到什么樣的作用，期貨保證金該怎么計(jì)算，保證金計(jì)算公式是什么？接下來西部匯市為大家做如下解答。

期貨保證金是什么？期貨保證金是指期貨結(jié)算會(huì)員按照結(jié)算規(guī)則存入制定賬戶的一定數(shù)量的資金或繳存符合標(biāo)準(zhǔn)的一定數(shù)量的有價(jià)證券，以作為期貨交易的結(jié)算和履約的保證。

一、期貨保證金的分類

分類1、結(jié)算準(zhǔn)備金

是指會(huì)員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金的最低余額由交易所決定。

期貨公司會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額為人民幣200萬元，非期貨公司會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額為人民幣50萬元。若會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，交易所通過“會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)”發(fā)出《追加保證金通知書》，在保證金補(bǔ)足之前，禁止會(huì)員開新倉(cāng)；若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，交易所通過“會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)”發(fā)出《追加保證金通知書》和《強(qiáng)行平倉(cāng)通知書》，如果下一交易日開市前未補(bǔ)足，交易所將按有關(guān)規(guī)定對(duì)該會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)。

分類2、交易保證金

交易保證金就是被合約占用的資金，是確保合約履行的資金，這部分資金已被凍結(jié)，不能用來新建倉(cāng)位，它又分為初始保證金和追加保證金兩類：

a、初始保證金

初始保證金是交易者新開倉(cāng)時(shí)所需交納的資金。它是根據(jù)交易額和保證金比率確定的，即初始保證金=交易金額調(diào)保證金比率。我國(guó)現(xiàn)行的最低保證金比率為交易金額的5%，國(guó)際上一般在3%～8%之間。例如，大連商品交易所的大豆保證金比率為5%，如果某客戶以2700元/噸的價(jià)格買入5手大豆期貨合約（每手10噸），那么，他必須向交易所支付6 750元（即2700x5×10x5%）的初始保證金。

交易者在持倉(cāng)過程中，會(huì)因市場(chǎng)行情的不斷變化而產(chǎn)生浮動(dòng)盈虧（結(jié)算價(jià)與成交價(jià)之差），因而保證金賬戶中實(shí)際可用來彌補(bǔ)虧損和提供擔(dān)保的資金就隨時(shí)發(fā)生增減。西部匯市FXSOLA.COM認(rèn)為浮動(dòng)盈利將增加保證金賬戶余額，浮動(dòng)虧損將減少保證金賬戶余額。保證金賬戶中必須維持的最低余額叫維持保證金，維持保證金：結(jié)算價(jià)x持倉(cāng)量x保證金比率xk（k為常數(shù)，稱維持保證金比率，在我國(guó)通常為0．75）。

b、追加保證金

當(dāng)保證金賬面余額低于維持保證金時(shí)，交易者必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)充保證金，使保證金賬戶的余額≥結(jié)算價(jià)x持倉(cāng)量x保證金比率，否則在下一交易日，交易所或代理機(jī)構(gòu)有權(quán)實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)。這部分需要新補(bǔ)充的保證金就稱追加保證金。仍按上例，假設(shè)客戶以2700元/噸的價(jià)格買入50噸大豆后的第三天，大豆結(jié)算價(jià)下跌至追加保證金。2600元/噸。由于價(jià)格下跌，客戶的浮動(dòng)虧損為5000元（即（2700-2600）x50），客戶保證金賬戶余額為1750元（即6750-5000），由于這一余額小于維持保證金（=2 700x50X5%x0．75=5 062．5元），客戶需將保證金補(bǔ)足至6750元（2 700x50x5%），需補(bǔ)充的保證金5 000元（6 750 - 1 750〕就是追加保證金。這就意味著，即使大豆價(jià)格跌至2000元/噸，保證金賬戶也依然維持在6750元，即初始保證金。

二、期貨保證金計(jì)算公式：

1、結(jié)算準(zhǔn)備金計(jì)算公式

當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金－當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日實(shí)際可用充抵額度－上一交易日實(shí)際可用充抵額度+當(dāng)日盈虧+當(dāng)日入金－當(dāng)日出金－交易手續(xù)費(fèi)+其他資金等。

交易手續(xù)費(fèi)計(jì)算公式：

交易手續(xù)費(fèi)=∑[成交量(手)×合約交易手續(xù)費(fèi)(元/手）

2、交易保證金計(jì)算公式：

交易保證金計(jì)算公式：N手某期貨合約占用保證金額=開倉(cāng)成交價(jià) × 交易單位(合約乘數(shù))× 期貨保證金率 × N手。

三、期貨保證金比例介紹

目前國(guó)內(nèi)上市期貨品種正常月份交易所收取交易保證金比例

上海： al 10% au 13% cu 13% fu 14% rb 12% ru 12% wr 13% zn 12% pb 12% ag 14% bu 10%

大連： a 10% b 10% c 10% j 10% jm 10%  l 10% m 10% p 10% v 10% y 10%  i 10% jd 12% fb 11% bb 11%

鄭州： cf 10% ri 9% oi 10% sr 11% ta 11%  wh 9% me 14% pm 10% fg 10% rs 10%  rm 10% tc 10%

中金所：IF 15% TF 4%

對(duì)于即將上市的滬深300指數(shù)期貨交易保證金的收取，目前市場(chǎng)上流傳最廣的是8%，但是仍有很多不同的觀點(diǎn)，有的認(rèn)為保證金應(yīng)該為5%或甚至更低，還有許多人認(rèn)為保證金低于10%則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)太大，甚至有人建議為20－30%，但從國(guó)際慣例以及中國(guó)實(shí)際情況分析，8%的保證金算是比較合理的比例，因?yàn)閷?duì)于滬深300指數(shù)期貨合約來說，太低或者過高的保證金比例可能會(huì)放大或降低市場(chǎng)的流通性，要么是風(fēng)險(xiǎn)放大太多，要么是市場(chǎng)流通性受到限制，相對(duì)而言，期貨保證金特別是金融期貨保證金不宜過高，況且在交易所收取8%的基礎(chǔ)上還要增加一定比例的保證金來確�？刂骑L(fēng)險(xiǎn)，所以即將上市的滬深300指數(shù)期貨的保證金比例最可能為8%。

四、期貨保證金的作用

期貨交易保證金對(duì)于保障期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)具有重要作用

作用1、保證金交易制度的實(shí)施，降低了期貨交易成本，使交易者用5%的保證金就可從事100%的遠(yuǎn)期貿(mào)易，發(fā)揮了期貨交易的資金杠桿作用，促進(jìn)套期保值功能的發(fā)揮。

作用2、期貨交易保證金為期貨合約的履行提供財(cái)力擔(dān)保。保證金制度可以保證所有賬戶的每一筆交易和持有的每一個(gè)頭寸都具有與其面臨風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的資金，交易中發(fā)生的盈虧不斷得到相應(yīng)的處理，杜絕了負(fù)債現(xiàn)象，因此，這一制度的嚴(yán)格執(zhí)行為期貨合約的履行提供了安全可靠的保障。

作用3、保證金是交易所控制投機(jī)規(guī)模的重要手段。投機(jī)者和投機(jī)活動(dòng)是期貨市場(chǎng)的潤(rùn)滑劑，但過度的投機(jī)則會(huì)加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不利于期貨市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行。當(dāng)投機(jī)過度時(shí)，可通過提高保證金的辦法，增大入市成本，以抑制投機(jī)行為，控制交易的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。反之，當(dāng)期貨市場(chǎng)低迷，交易規(guī)模過小時(shí)，則可通過適量降低保證金來吸引更多的市場(chǎng)參與者，活躍交易氣氛。

五、期貨保證金機(jī)構(gòu)主要職能：

職能1、建立并管理期貨保證金安全系統(tǒng)，對(duì)期貨保證金及相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。

職能2、建立并管理投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)，為投資者提供有關(guān)期貨交易 結(jié)算信息查詢及其他服務(wù)。

職能3、督促期貨市場(chǎng)各參與主體執(zhí)行中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨保證金安全存管制度。

職能4、將發(fā)現(xiàn)的各期貨市場(chǎng)參與主體可能影響期貨保證金安全的問題及時(shí)通報(bào)監(jiān)管部門和期貨交易所，按中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求配合監(jiān)管部門進(jìn)行后續(xù)調(diào)查，并跟蹤處理結(jié)果。

職能5、為期貨交所提供相關(guān)的信息服務(wù)。

6、研究和完善期貨保證金存管制度，不斷提高期貨保證金存管的安全程度和效率。

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