性欧美xxxx-久久一区二区三区四区-91亚洲精选-亚洲乱码国产乱码精品精98午夜-免播放器av-av激情网站-亚洲成人黄色小说-欧美精品123区-黑人操日本女人视频-国产肉丝在线-日韩电影中文字幕在线-欧美日韩亚洲三区-电影在线一区二区-阿拉伯性视频xxxx视频-久久99亚洲网美利坚合众国-日韩激情三级

   對(duì)于貴金屬行情，很多人看好但不敢及時(shí)跟進(jìn)并長(zhǎng)期持有。怕牛市行情不可持續(xù)，其實(shí)真沒(méi)必要。之前對(duì)貴金屬行情有過(guò)多次分析，堅(jiān)持鼓勵(lì)大家買(mǎi)入持有。

   2015年12月的黃金底部與多數(shù)工業(yè)品的見(jiàn)底時(shí)間基本吻合。遺憾的是，2015年12月在市場(chǎng)最為悲觀的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)卻令人費(fèi)解地選擇了實(shí)施次貸危機(jī)后的首次加息。加息時(shí)間持續(xù)了三年，貴金屬行情因此受到極大壓制，直到加息周期結(jié)束后才得以解放。

   六年的調(diào)整筑底期，以2016年7月為時(shí)間軸，前三年，后三年，直到今年7月的突破前，簡(jiǎn)直壓抑得令人喘不過(guò)氣來(lái)。

   “橫有多長(zhǎng)，豎有多高”。想來(lái)想去，感覺(jué)對(duì)后期的貴金屬行情一定要有超級(jí)想象力——這一輪黃金白銀行情一定會(huì)創(chuàng)歷史新高。至于上漲時(shí)間，從現(xiàn)在算起的這一輪牛市預(yù)計(jì)至少還會(huì)再持續(xù)三年。從周期的角度看，漲到2023年也不為過(guò)。

為什么說(shuō)至少三年？這與美國(guó)貨幣政策周期有關(guān)。

   不說(shuō)遠(yuǎn)的，最近的一輪加息周期就持續(xù)了三年整，從2015年12月到2018年12月，美聯(lián)儲(chǔ)共加息9次，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間提高到2.25%至2.5%。

   現(xiàn)在，7月底降息0.25%已是板上釘釘——美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)已無(wú)法辜負(fù)市場(chǎng)的一致預(yù)期，更不會(huì)因?yàn)樽屖袌?chǎng)失望而背鍋美股暴跌的政治壓力。這一次美國(guó)貨幣政策的目標(biāo)至少是實(shí)現(xiàn)歐日當(dāng)前的零利率，那么對(duì)應(yīng)的降息周期應(yīng)該也是大致三年。

   也許聯(lián)邦利率到零的時(shí)間會(huì)快于預(yù)期，但這似乎并不影響貴金屬牛市行情的發(fā)展。因?yàn)楦�快頻率或更高強(qiáng)度的降息會(huì)刺激期間的黃金價(jià)格更為強(qiáng)勢(shì)的上漲。而且最主要的是，美聯(lián)儲(chǔ)本次降息后期一定會(huì)推出資產(chǎn)負(fù)債表的再擴(kuò)張。當(dāng)前政府債務(wù)失控所決定的未來(lái)再度大規(guī)模QE，一定會(huì)把黃金、白銀價(jià)格推高到史無(wú)前例、難以想象的新高度。

連漲三年，時(shí)間太長(zhǎng)嗎？不，一點(diǎn)都不長(zhǎng)。

   上一輪牛市，美黃金指數(shù)從2001年2月15日的255.1美元起步，一直漲到了2011年9月6日的1922.6美元，10年零4個(gè)月，金價(jià)是起漲點(diǎn)的7.5倍！

假如有歷史新高，高度幾何？想象力從哪里來(lái)？

首先，這個(gè)必須以將來(lái)的市場(chǎng)為準(zhǔn)，不好做主觀判斷。其次，任何判斷依據(jù)都有爭(zhēng)議。

   2011年9月，美國(guó)政府債務(wù)總量是15.47萬(wàn)億美元，而現(xiàn)在是22.5萬(wàn)億美元，而且每年增長(zhǎng)1萬(wàn)億美元，三年內(nèi)達(dá)到25萬(wàn)億美元沒(méi)啥問(wèn)題，比2011年9月增長(zhǎng)61.6%。二者當(dāng)然不是一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)木�性關(guān)系，但我們能夠得知這對(duì)應(yīng)的黃金高度為3100美元——這一數(shù)值當(dāng)然也應(yīng)該打個(gè)折扣。

未來(lái)的貴金屬的價(jià)格重估，還與近十年來(lái)全球流動(dòng)性的瘋狂增長(zhǎng)有關(guān)。

   另外一個(gè)黃金走牛的佐證是美元：特朗普上任以來(lái)，無(wú)論從移民還是加稅政策、無(wú)論從退出國(guó)際組織還是拒絕履行國(guó)際責(zé)任、無(wú)論從與盟國(guó)的關(guān)系還是與中國(guó)的對(duì)抗等方面來(lái)看，都顯示美國(guó)孤立主義的不友好性，其得不償失的最主要表現(xiàn)是其軟實(shí)力的加速耗損，這在破壞全球經(jīng)濟(jì)前景方面的負(fù)面影響顯而易見(jiàn)，更會(huì)影響全球資金投資美國(guó)的熱情。問(wèn)題重重、泡沫充斥的美國(guó)如果沒(méi)有后續(xù)國(guó)際資金的持續(xù)流入，那么就只能更加依賴(lài)自身的貨幣寬松來(lái)挽救危局。未來(lái)三五年，美元大概率持續(xù)走軟。這與美國(guó)股市的中期走勢(shì)預(yù)判有關(guān)，與美國(guó)政府遲早選擇弱勢(shì)美元來(lái)挽救經(jīng)濟(jì)的政策取向有關(guān)。

   相關(guān)數(shù)據(jù)表示，包括央行、外匯儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)、國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金在內(nèi)的海外官方機(jī)構(gòu)已經(jīng)連續(xù)第九個(gè)月減持美債，海外買(mǎi)家更是連續(xù)13個(gè)月拋售美股，其間總出售額近2160億美元，持續(xù)時(shí)長(zhǎng)和金額都是有紀(jì)錄以來(lái)最高。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（BMO）預(yù)測(cè)，今年聯(lián)邦政府赤字將超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的4%，并在2029年之前保持在這一水平。最近的40年里，美國(guó)債務(wù)水平幾乎是每8年翻一番，預(yù)計(jì)到2026年時(shí)，美國(guó)債務(wù)或?qū)⑦_(dá)到約45萬(wàn)億美元，為美國(guó)GDP的近250%。美國(guó)債務(wù)經(jīng)濟(jì)無(wú)法持續(xù)，就是貴金屬未來(lái)的持續(xù)利好。

   目前華爾街對(duì)特朗普政府可能干預(yù)匯市以壓低美元的風(fēng)險(xiǎn)感到焦慮，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)在G7會(huì)議間隙發(fā)表言論之際表示：華盛頓對(duì)美元的立場(chǎng)“目前”沒(méi)有變化，不過(guò)美國(guó)“在未來(lái)……可能考慮”改變其美元政策。未來(lái)美元走弱來(lái)自多種確定性的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)，何須政府干預(yù)？只要美國(guó)政府赤字繼續(xù)增長(zhǎng)——近期必須提高年度預(yù)算以避免政府關(guān)門(mén)，只要貨幣寬松周期開(kāi)啟——月底即將宣布第一次降息，那么美元憑什么繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)？相反，在內(nèi)部邏輯、去美元大趨勢(shì)以及政府弱美元主義的共同推動(dòng)下，未來(lái)美元下跌的時(shí)間和幅度，應(yīng)該會(huì)大幅超出現(xiàn)有預(yù)期。這與黃金的反向走勢(shì)一樣具有非常大的確定性。

   經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力日益顯化，實(shí)業(yè)投資收益率逐步下行，樓股債又均處于歷史高位，所以，未來(lái)的投資范式將發(fā)生重大變化。以貴金屬對(duì)沖來(lái)之過(guò)早的全球貨幣再寬松以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值，成為守成時(shí)代的不二首選。

   全球化在倒退，加稅戰(zhàn)無(wú)論是否繼續(xù)都已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了不信任和不確定性。更多的對(duì)抗和后果還在醞釀中，不是亂世勝似亂世，黃金雄起的理由隨時(shí)有！