目前棉花價(jià)格已經(jīng)處于相對(duì)高位，繼續(xù)向上需要更強(qiáng)的動(dòng)力支撐。短期內(nèi)由于中下游節(jié)前放假成交較為清淡，但節(jié)后消費(fèi)仍可期，在沒有新的利多因素出現(xiàn)前，棉花向上空間相對(duì)有限。

長期來看，新年度棉花在爭(zhēng)地過程中不占優(yōu)勢(shì)，種植意向可能下降。中期來看，當(dāng)前棉花供應(yīng)充足，新年度新疆棉產(chǎn)量和進(jìn)口棉量都大增，國儲(chǔ)由于不符合條件也沒有輪入，導(dǎo)致今年棉花庫存量較高，但是中下游紗布庫存量仍較低，春節(jié)后隨著企業(yè)逐步采購，形勢(shì)相對(duì)樂觀。而短期內(nèi)，春節(jié)前各個(gè)環(huán)節(jié)放假，市場(chǎng)成交清淡，棉花略呈偏弱走勢(shì)。

庫存處于高位

本年度新疆棉產(chǎn)量大增，創(chuàng)歷年來產(chǎn)量新高。

根據(jù)全國棉花交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)，截至2月2日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量為554.06萬噸，同比增加11.22%。預(yù)計(jì)新疆棉本年度產(chǎn)量有望沖擊570萬噸，將創(chuàng)新疆棉產(chǎn)量新紀(jì)錄。進(jìn)口棉方面，由于本年度內(nèi)外棉價(jià)差較大，我國美棉采購量增幅較為明顯。

2020/2021年度9—12月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花96.97萬噸，同比大幅增長133.67%。

棉花供應(yīng)充足導(dǎo)致國內(nèi)棉花的商業(yè)庫存較高。

去年12月全國棉花商業(yè)庫存為529.27萬噸，同比增加10.62萬噸，位于歷史同期高位。而企業(yè)工業(yè)庫存方面，由于前一段時(shí)間棉花市場(chǎng)看漲，紡企備貨積極，使得企業(yè)工業(yè)庫存快速增高，截至去年12月底，紡企工業(yè)庫存量為80.23萬噸，也位于近些年的高位。

下游需求良好

相較于原料端的高庫存，中下游企業(yè)則在經(jīng)過去年9月、10月的國內(nèi)外訂單大增后，庫存快速下降，目前紗布庫存量處于歷史同期低位。根據(jù)中國棉花信息數(shù)據(jù)，去年12月底紡織企業(yè)紗線庫存僅9.59天，坯布庫存僅15.07天，都處于近些年的最低位置。

節(jié)前銷售清淡

隨著春節(jié)臨近，紡織企業(yè)上下游都開始陸續(xù)放假，無論是棉花還是紗線現(xiàn)貨成交量都減少。江浙市場(chǎng)下游布廠已陸續(xù)放假，市場(chǎng)貿(mào)易商現(xiàn)在多數(shù)收賬備貨，部分地區(qū)市場(chǎng)已經(jīng)暫停紗線貿(mào)易，棉紗整體價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，部分棉紗品種價(jià)格下調(diào)。

當(dāng)前棉花市場(chǎng)維持著價(jià)格重心逐步上移的趨勢(shì)，雖然中間有短期利空因素影響，但并不影響棉花整體的供需情況，因此可以看到在利空消息釋放后，棉花價(jià)格再次回歸常態(tài)。然而目前棉花價(jià)格已經(jīng)處于相對(duì)高位，繼續(xù)向上需要更強(qiáng)的動(dòng)力支撐。綜合來看，棉花供應(yīng)量充足，消費(fèi)端長期看好，短期內(nèi)由于中下游節(jié)前放假成交較為清淡，但節(jié)后消費(fèi)仍可期，在沒有新的利多因素出現(xiàn)前，棉花向上空間相對(duì)有限。