12月24日，上交所滬銅1902合約收盤價48100，比上一交易日下跌0.64%，成交量18.9萬手，較上交易日增加1.9萬手，今日持倉量19.2萬手，與上交易日增倉0.1萬噸。

    現(xiàn)貨市場價格，1#銅重要市場現(xiàn)貨價格：長江現(xiàn)貨均價48430，較昨日下跌10；廣東現(xiàn)貨均價48370，較昨日上漲10；武漢現(xiàn)貨均價48400，較昨日下跌0；重慶現(xiàn)貨均價48450，較昨日下跌0；北京現(xiàn)貨均價48400，較昨日下跌0。

    12月20日北京時間凌晨03:00，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調至2.25%—2.5%。這是今年聯(lián)儲第四次加息，也是啟動加息周期三年來第九次加息，更是1994年以來首次在面臨股市下跌時加息。

    與此同時，美聯(lián)儲政策聲明顯示，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間進一步的一些上升與經(jīng)濟活動的持續(xù)擴張、強勁的勞動力市場以及中期對稱接近2%的通脹目標相一致。委員會認為，經(jīng)濟前景的風險大致平衡，但將繼續(xù)關注全球經(jīng)濟和金融進展，并評估它們對經(jīng)濟前景的影響。

    12月19日晚間，央行決定創(chuàng)設定向中期借貸便利（TMLF），定向支持金融機構向小微企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)放貸款，資金可使用三年，操作利率比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個基點，目前為3.15%。同時，根據(jù)中小金融機構使用再貸款和再貼現(xiàn)支持小微企業(yè)、民營企業(yè)的情況，央行決定增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1000億元。

    中國央行在美聯(lián)儲加息前提前出手，是兼顧內外均衡的選擇。準備金率的下調可以降低商業(yè)銀行機會成本。準備金制度要求商業(yè)銀行將一定比例的資金存放在中央銀行，相當于增加了商業(yè)銀行的機會成本。這一機會成本等于一般貸款加權平均與法定準備金利率之差。目前法定準備金利率為1.62%，三季度一般貸款加權平均利率6.19%，因此準備金機會成本為4.57%。

    央行此時釋放流動性合理充裕的信號，表明貨幣政策取向保持不變。我國的貨幣政策仍以國內經(jīng)濟為重�？紤]到經(jīng)濟增速仍在下行當中，長期流動性寬松必須繼續(xù)加碼，明年降息仍然可以期待。

    中國四季度經(jīng)濟下行壓力大，銅價難持續(xù)上漲。2017年國內汽車產(chǎn)量大幅上升，2018年由于汽車購置稅優(yōu)惠取消，國產(chǎn)汽車產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的下滑。2018年汽車產(chǎn)量多數(shù)時間處于同比下降狀態(tài)，11月同比下降超15%。預計后市國產(chǎn)汽車產(chǎn)量難以出現(xiàn)明顯上升，汽車產(chǎn)量下降對有色金屬需求產(chǎn)生了一定壓力。10月房地產(chǎn)銷售下滑，開發(fā)投資和新開工面積較為平穩(wěn)。11月房地產(chǎn)新開工和投資完成額基本穩(wěn)定，但房地產(chǎn)銷售面積增速明顯放緩，房地產(chǎn)市場受到一定壓力。

    美聯(lián)儲已暗示明年加息速度將會放緩，預計美元指數(shù)繼續(xù)走高的可能性較小，對銅價打壓力度將逐漸放緩，但當前全球經(jīng)濟放緩的局勢仍使市場對未來銅需求前景感到擔憂，宏觀面中美雙方開始具體細節(jié)開始接觸，中美雙方全面矛盾不會短期解決，特別是近期華為事件發(fā)生引發(fā)更多不確定性。從趨勢看內外盤都有較長時間的橫盤整理，為下一波行情儲備足夠的能量，12月初滬銅向上突破失敗，經(jīng)過一段時間的橫盤又向下突破，中號陰線破位11月以來的平臺位，目前看滬銅還是偏弱運行，如果有效下破47000，下跌空間將打開，可以加倉，如果47000得到有效支撐，將回到盤整區(qū)間，空單離場，目前來看空單謹慎持有。