行情回顧：

    外盤(pán)走勢(shì)：

    昨日亞市倫銅延續(xù)反彈，盤(pán)中最高觸及5595美元，其中滬市收盤(pán)時(shí)3個(gè)月倫銅上漲1.05%至5486美元，日內(nèi)兩市比值升值7.29，顯示滬銅反彈意愿更強(qiáng)。不過(guò)滬市收盤(pán)后，倫銅振蕩回落，削減部分漲幅。持倉(cāng)方面，7月7日倫銅大幅增倉(cāng)4085至31.8萬(wàn)手，顯示銅價(jià)持續(xù)下挫后，多空分歧加大，或?qū)⑾拗破涞���，反彈阻力關(guān)注5600美元。

    內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：

    昨日滬銅1509合約基本維持住隔夜?jié)q勢(shì)，尾盤(pán)暴漲6.3%至40470元，接近于日內(nèi)漲停價(jià)40860元，本周前三個(gè)交易日滬銅累計(jì)重挫10.16%。同時(shí)，日內(nèi)滬銅1509合約減倉(cāng)縮量運(yùn)行，顯示多空積極減倉(cāng)離場(chǎng)，謹(jǐn)慎情緒上升。目前銅市期限結(jié)構(gòu)呈近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1508和1509的負(fù)價(jià)差縮窄至290元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約反彈意愿更強(qiáng)。

    現(xiàn)貨方面：

    據(jù)SMM報(bào)稱(chēng)，7月9日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水180-升水230元/噸，平水銅成交價(jià)格41000-41350元/噸。滬期銅超跌反彈，投機(jī)商大量出貨，市場(chǎng)供應(yīng)充裕，持貨商心態(tài)各異，隨著盤(pán)面拉升，升水一路收窄，少量中間商吸收低價(jià)貨，下游謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體追高意愿不強(qiáng)，仍顯謹(jǐn)慎。

    市場(chǎng)因素分析：

    中國(guó)三大期指走勢(shì)與昨日可謂是冰火兩重天，均封于漲停板，顯示市場(chǎng)恐慌情緒逐步回升，同時(shí)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)工業(yè)品多數(shù)封于漲停板。此外，中國(guó)6月CPI和PPI倒掛現(xiàn)象持續(xù)，尤其是6月PPI同比跌幅差于預(yù)期，顯示下游需求十分不足。行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，智利5月銅出口量同比下滑16.7%至445500噸，其中精煉銅出口量為198800噸，同比下滑15.2%，1-5月智利出口銅238萬(wàn)噸，同比下滑1.9%。

    消息面：

    中國(guó)股市滬綜指周四收升5.8%，創(chuàng)逾六年最大單日漲幅。近期中國(guó)股市大跌挫傷了投資者信心。本周以來(lái)，為抑制過(guò)度投機(jī)，打擊惡意做空，中金所[微博]除了將賣(mài)出持倉(cāng)交易保證金比例提高到30%，還將中證500指數(shù)期貨客戶(hù)日內(nèi)單方向開(kāi)倉(cāng)交易量限制為1，200手。中國(guó)是全球最大的銅和其他大宗商品消費(fèi)國(guó)。中國(guó)股市反彈對(duì)銅價(jià)利多，銅價(jià)已較6月高點(diǎn)下滑8%，因原油到咖啡等大宗商品全線(xiàn)遭拋售。

    不過(guò)，許多投資者仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，表示中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)方面仍存在不確定性，政府推出的一系列刺激舉措未能刺激經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。中國(guó)銅需求量約占全球銅需求總量的40%。

    個(gè)人分析：

    昨日滬銅主力合約強(qiáng)勢(shì)反彈，尾盤(pán)接近于日內(nèi)漲停價(jià)，但滬銅收市后倫銅震蕩回落，顯示上方拋壓較重。短期銅價(jià)反彈多出于技術(shù)提振，基本面的利空打壓因素猶存，建議不宜太過(guò)樂(lè)觀(guān)。今日滬銅1509合約做空入場(chǎng)點(diǎn)參考41000元，目標(biāo)關(guān)注39500元，止損參考41700元。