昨日，國內有色金屬期貨價格集體跳水，其中滬銅領跌，主力1601合約跌幅一度超過4%，收盤下跌3.53%，創(chuàng)出2009年4月29日以來的新低。

    對此，西部匯市 表示，有色金屬暴跌主要是市場恐慌情緒引發(fā)的。11月以來，銅價加速下跌，并不斷刷新前期低點，這導致了市場恐慌情緒加劇。

    滬銅價格大幅下挫主要是受LME銅價下跌的拖累�！鞍屠杩植酪u擊事件之后，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟增長信心不足，預期歐元兌美元匯率后期會出現(xiàn)修整，美元很可能會繼續(xù)表現(xiàn)強勢，這使LME銅價承壓走低。

    海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水60元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價格34630元/噸-36300元/噸，升水銅成交價格34670元/噸-35370元/噸。滬期銅一路回落，早間持貨商面對大跌的盤面，挺價已然心有余而力不足，加之盤面獲利出貨，市場供應充足，升水與盤面同降，主流報貼水50元/噸-平水附近，而第二交易時段盤面殺跌失守35000元/噸，市場把握機會逢低點價，但持貨商低位出貨意愿不高，報價收窄，整日低價成交活躍，較之前有所好轉，但空頭掌控的情況下伴隨保值盤流出，現(xiàn)貨恐難再現(xiàn)升水。Codelco將明年對中國出售銅的附加費下調了2%。

    這一調價突出表明，全球最大銅進口國中國的消費增長正在下滑。中國有色金屬行業(yè)年會觀點表示今年國內銅精礦產量在經(jīng)歷數(shù)年增長后首次出現(xiàn)負增長，但因國內冶煉廠一直處于擴張態(tài)勢，2015年進口銅精礦量仍在持續(xù)增加。就全球銅精礦供應面而言，目前供應仍充裕，且明年供應增速或將加大。

    西部匯市 國內市場進入傳統(tǒng)消費淡季，需求的減少也在一定程度上打壓了銅價。

    期銅下跌是受到政治和經(jīng)濟因素的雙重影響。一方面，巴黎恐怖襲擊后投資者涌入黃金等市場避險，有色金屬市場資金流出；另一方面，中國進口銅的現(xiàn)貨溢價下降，凸顯了中國的需求疲軟。近日，全球最大銅礦生產商Codelco也預計中國需求疲軟，并將明年對中國出售銅的附加費下調了2%。

    對于當前處于歷史低位的銅價，西部匯市 認為，“從行業(yè)利潤率角度來看，其他有色金屬經(jīng)過前期的持續(xù)下跌，目前價格基本在合理區(qū)間。相對而言，銅價跌幅較小，銅產業(yè)鏈的利潤率其實還是比較高的，經(jīng)過這一波下探，目前價格趨于合理�！�

    近期銅價的快速下探，使得行業(yè)生產利潤減少了3000元/噸左右。銅價在35000元/噸左右才能較為真實地反映當前產業(yè)鏈供需矛盾，之前跌勢溫和主要是因為中國需求的支撐作用。此外，銅的金融屬性使市場有一定的做多偏好，因此前期銅價跌幅偏小。

    西部匯市 對于后期銅價走勢，王宇認為會維持弱勢振蕩下探格局，但不宜過分悲觀。他表示，市場看空銅價很重要的原因是國內需求不振。但實際上，第四季度是傳統(tǒng)的消費淡季，國內市場雖然需求相對疲軟，但仍存在一定的增量，只是增長速度有所放緩。當前國內穩(wěn)增長政策力度較大，對銅市需求的提振可能到2016年下半年會有所體現(xiàn)。