受全球最大銅消費(fèi)國(guó)中國(guó)需求前景樂(lè)觀，投資者對(duì)基本金屬信心增加，及空頭回補(bǔ)刺激，倫敦金屬交易所LME銅期貨周四收盤(pán)十連漲，為2005年以來(lái)首次。
    周四，LME三個(gè)月期銅觸及每噸7180美元，創(chuàng)2月20日以來(lái)最高水平。此前不久，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)中國(guó)銅融資交易可能減少，這會(huì)導(dǎo)致中國(guó)需求減少。這種憂(yōu)慮引發(fā)倫銅價(jià)格暴跌，但隨后迅速收復(fù)失地。過(guò)去兩周，倫銅累計(jì)上揚(yáng)7%。
    在二季度的出色表現(xiàn)之后，對(duì)沖基金對(duì)大宗商品買(mǎi)興增加，尤其是對(duì)工業(yè)金屬，促使銅價(jià)上揚(yáng)。預(yù)計(jì)，中國(guó)強(qiáng)勁需求可能刺激倫銅價(jià)格今年全年上漲5.5%。
    但未來(lái)幾個(gè)月，隨著全球礦山產(chǎn)量增加，銅庫(kù)存將隨之上升。而這僅是未來(lái)兩年新增供應(yīng)的第一波，供應(yīng)量增加將導(dǎo)致市場(chǎng)盈余。過(guò)去幾天，LME韓國(guó)釜山港注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)中新增了2350噸銅。
    考慮到銅礦生產(chǎn)成本過(guò)去十年飆漲350%，由2003年每磅0.63美元漲至去年的每磅2.5美元。因此，銅大幅過(guò)剩的狀況不太可能出現(xiàn)。
    然而，對(duì)于銅供應(yīng)盈余的警告仍不能掩蓋當(dāng)前市場(chǎng)的利多氛圍。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來(lái)了好消息。本周公布的中國(guó)6月官方和匯豐制造業(yè)PMI雙雙站上50榮枯線(xiàn)上方，且均為六個(gè)月最快擴(kuò)張速度。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為靚麗：6月非農(nóng)就業(yè)人口增加28.8萬(wàn)，遠(yuǎn)超預(yù)期；失業(yè)率6.1%，創(chuàng)近六年新低。
    基本面同樣利好銅價(jià)，全球顯性庫(kù)存持續(xù)下滑。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫(kù)存量已經(jīng)從一年前的近70萬(wàn)噸，跌至上周的15.47萬(wàn)噸，這是近六年最低水平。上海期貨交易所銅庫(kù)存同樣低迷，當(dāng)前已跌至近三年半低位，短期內(nèi)也不會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)存。
    過(guò)去十年，中國(guó)對(duì)全球銅需求的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率近100%。每一年，中國(guó)銅消費(fèi)量平均漲幅達(dá)17%。今年中國(guó)銅需求也不會(huì)下滑。
    盡管麥格理預(yù)期未來(lái)全球銅需求增速可能降至4%。然而，考慮到較高的基數(shù)，即使4%的需求增速也意味著年度總需求量將非常龐大。世界金屬統(tǒng)計(jì)局最新報(bào)告顯示，去年全球精煉銅消費(fèi)量為2098.5萬(wàn)噸。