外盤走勢：亞市倫銅圍繞6970美元/噸附近窄幅波動，其中3個月LME銅報6970美元/噸，日微跌0.1%，銅價反彈至M60附近，走勢有所振蕩。持倉方面，4月24日，倫銅持倉量為30.8萬，日微增239手，本周倫銅持倉時增時減，顯示多空交投反復。

    內(nèi)盤走勢：滬銅主力合約1806承壓下滑，日內(nèi)交投于51920-51380元/噸，尾盤微漲至51590元/噸，較昨日基本持平，目前銅價仍運行于主要均線交織處，顯示多空交投謹慎。期限結(jié)構方面，滬銅1806合約和1807合約正價差持平至170元/噸。

    現(xiàn)貨方面：4月25日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水240-升水300元/噸，平水銅成交價51720-51820元/噸。四月最后二個交易日，大多數(shù)持貨商急于在月末前完成換現(xiàn)，早市報價升水270-300元/噸，少有響應者，持貨商主動調(diào)降升貼水，報價升水250-280元/噸，成交依然難有起色，直至好銅調(diào)降至升水260元/噸，平水銅升水240元/噸左右，市場略有成交。

    臨近月底，已有部分貿(mào)易商暫停開具四月發(fā)票，市場供應充裕，成交困難。十一點之后，市場報價再次下調(diào)好銅升水240-250元/噸，平水銅甚至報至升水210元/噸，下游表現(xiàn)更無力，幾乎少有入市者。明日為四月最后交易日，交投恐將更為清淡，四月票與五月票之間的價差也將進一步擴大。

    市場因素分析：亞市美元指數(shù)窄幅波動，現(xiàn)交投于91.1附近，近期因美國國債收益率進一步攀升，吸引投資者積極買入美元，美元指數(shù)持續(xù)反彈。今晚重點關注19：45 歐洲央行發(fā)布利率決議聲明（含主要再融資利率、存款便利利率和邊際貸款利率）；20：30 歐洲央行行長德拉吉新聞發(fā)布會，美國4月21日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)、3月耐用品訂單初值，其中市場預計此次歐央行利率會議將維持按兵不動。

    銅市行業(yè)資訊方面，中國海關總署數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月我國廢銅進口量為552696噸，同比減少39.05%，其中進口自香港和澳大利亞的廢銅進口量為58837噸，44180噸，同比分別劇減63.12%，67.15%，主要因廢七類銅進口實物噸如期出現(xiàn)明顯下滑。

    行情研判：4月26日滬銅1806合約窄幅波動至51590元/噸，仍處于均線交織處運行，顯示短期多空交投謹慎，暫無明確運行方向，市場繼續(xù)關注中美，美俄之間的貿(mào)易摩擦進展。操作上，建議滬銅1806合約可于51300-52000元/噸間高拋低吸，止損各400元/噸。