外盤走勢：亞市倫銅承壓下滑，其中3個(gè)月倫銅交投于6929-6855美元/噸，下滑0.79%至6868美元/噸，為連續(xù)第四日陷入高位振蕩。持倉方面，9月5日，倫銅持倉量為34.6萬手，日增1596手，但近期倫銅高位上漲乏力，且持倉時(shí)增時(shí)減，顯示多空操作謹(jǐn)慎，仍需警惕高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

    內(nèi)盤走勢：滬銅主力合約1711承壓下滑，日內(nèi)交投于53400-52720元/噸，尾盤收跌至52790元/噸，日跌0.94%，創(chuàng)下年內(nèi)8月23日來的最大日內(nèi)跌幅，目前滬銅跌回近期振蕩運(yùn)行區(qū)間內(nèi)，顯示上方拋壓較重。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1710合約和1711合約正價(jià)差縮窄至80元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約下跌意愿增強(qiáng)。

    現(xiàn)貨方面：9月7日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水20元/噸-升水70元/噸，平水銅成交價(jià)52970-53120元/噸。早市隔月價(jià)差尚在130元/噸左右，持貨商報(bào)價(jià)持堅(jiān)于升水30-70元/噸，基于昨日下游拿貨的積極性，濕法銅貨少價(jià)挺于平水附近，但市場反應(yīng)完全不及昨日，報(bào)價(jià)多買盤明顯下降，11點(diǎn)前后，期銅突然下墜百元，隔月價(jià)差縮窄至100元/噸左右，持貨商前日保值盤出貨意愿提高，升水略降，好銅降至升水50元/噸左右，濕法銅可見小幅貼水報(bào)價(jià)，但成交仍不樂觀，下游日內(nèi)謹(jǐn)慎觀望。

    市場因素分析：亞市美元指數(shù)承壓續(xù)跌，為連跌四日，現(xiàn)交投于92.08附近。美國8月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值為56，低于初值的56.9，但高于前值54.7，創(chuàng)下2015年11月來最高，顯示服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張之勢。今晚關(guān)注歐央行議息會(huì)議，預(yù)計(jì)維持利率不變。銅業(yè)資訊方面，美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月累計(jì)進(jìn)口量為479048噸，同比增加103528噸或27.6%，同期陰極銅累計(jì)出口38296噸，同比下滑56356噸或59.5%。

    昨日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水20元/噸-升水60元/噸，平水銅成交價(jià)格52880元/噸-53000元/噸，升水銅成交價(jià)格52900元/噸-53020元/噸。滬期銅回落到53000元/噸附近回落整理，市場報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨堅(jiān)，早市報(bào)價(jià)升水10~50元/噸時(shí)，買盤活躍，報(bào)價(jià)迅速上抬至升水20~60元/噸區(qū)間，好銅買盤成交保持積極性，詢盤多，貴溪銅高調(diào)至升水70元/噸。平水銅品種并不多，尤其進(jìn)口銅供應(yīng)日趨下降，與好銅價(jià)差僅在20元/噸左右，昨日濕法銅成交活躍，報(bào)價(jià)收窄至貼水10元/噸至平水附近。銅價(jià)適逢回調(diào)，但看漲氛圍未變，昨日下游主動(dòng)逢低買貨補(bǔ)庫，終于呈現(xiàn)難得的下游成交占比為主的市況。下午時(shí)段，隔月價(jià)差略有收斂，平水銅升水相應(yīng)收窄，成交活躍度較上午有所減弱，平水銅報(bào)升水10元/噸-30元/噸，好銅報(bào)升水40元/噸-60元/噸，成交價(jià)格為53020元/噸-53140元/噸。

    行情研判：9月7日滬銅1711合約承壓下滑至52790元/噸，伴隨著增倉放量運(yùn)行，顯示短期資金放空意愿增強(qiáng)，以空頭占優(yōu)為主。鑒于銅價(jià)近期持續(xù)上漲后，還未有像樣回調(diào)，且滬銅收市后倫銅承壓下滑，同時(shí)日內(nèi)黑色系品種自高位回落，或拖累有色金屬市場的做多氣氛。操作上，建議滬銅1711合約由振蕩轉(zhuǎn)為偏空操作，可背靠53500元之下逢高空，入場參考53000元附近，目標(biāo)關(guān)注52000元。