焦炭期貨繼續(xù)大漲，主要驅動因素有三個：一是7月23日的國務院常務會議給市場注入了信心。會議指出，積極的財政政策要更加積極，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進度，在推動在建基礎設施項目上早見成效。二是環(huán)保監(jiān)管趨嚴，市場預期后期環(huán)保檢查力度會進一步加大。三是當前焦炭整體庫存不高。

    山西呂梁地區(qū)近日環(huán)保檢查力度有所加大，市內自查、異地交叉檢查和省級檢查交替進行，這使得當地部分焦化企業(yè)限產力度較前期有所提高。據了解，此次環(huán)保限產主要依據上半年排放超標次數核定，目前山西孝義幾大主流焦化企業(yè)受環(huán)保檢查的影響較小，基本保持滿負荷生產，其他小型焦化企業(yè)限產20%—30%。

    鑒于此次環(huán)保檢查是為8月份的環(huán)保大檢查做準備，預計8月份山西呂梁地區(qū)焦炭供應量會有所減少。不過，從當前該地區(qū)焦化企業(yè)的環(huán)保配套設施情況看，環(huán)保檢查暫時不會給該地區(qū)焦炭供應帶來大的缺口。

    7月以來，焦炭市場不斷受到環(huán)保檢查影響，主要集中在山西、內蒙古等地，當地焦化企業(yè)的開工率明顯下降，但受影響的時長有限。值得注意的是，8月份因環(huán)保而限產的地區(qū)主要在山西和陜西的汾渭平原區(qū)域，焦企可能限產30%—50%。

    在環(huán)保檢查的大背景下，鋼廠與焦化廠之間的博弈越發(fā)明顯，焦化廠試圖上調焦炭現貨價格，而鋼廠有意下壓焦炭采購價格，但由于焦化廠的焦炭庫存不多，焦炭價格上漲已成定局。

    目前少數貿易商已接受焦炭價格50—80元/噸的漲幅，鋼廠方面的采購價格則保持穩(wěn)定。受貿易商表現活躍等因素影響，焦炭市場情緒整體較好。另外，最新一期汾渭焦炭產運銷數據顯示，焦炭產地開工率微幅下降，現貨庫存偏低，對焦炭價格形成支撐。

    今年環(huán)保監(jiān)管力度要大于往年。對于焦炭后市，受汾渭平原地區(qū)環(huán)保限產影響，后期市場接貨（焦炭）力度會有提升，將支撐焦炭價格，預計8月份漲幅在200—300元/噸，對應的港口準一級焦炭價格在2300元/噸附近。