焦炭主力1905合約上周整體震蕩下跌，焦煤主力1905合約震蕩偏弱， 短期現(xiàn)貨提降，獨立焦企庫存逐漸累積，鋼廠庫存回升，階段性受限產影響采購積極性減弱，焦煤方面，供給偏緊但多輪補庫后焦鋼企業(yè)庫存升至高位,煤礦庫存累積,限產將抑制焦煤需求。

    趨勢交易的主要邏輯：目前焦炭市場整體維持弱穩(wěn)運行，受到河北以及山東部分鋼廠對焦炭價格打壓，焦化廠挺價態(tài)度弱化，隨著提降鋼廠增多，市場看空情緒濃厚。短期來看，鋼廠剛性需求不斷減少，打壓心態(tài)較強。當前焦炭供應端相對有保證，而需求端一是年底資金緊張且市場弱勢下行，中間環(huán)節(jié)的貿易需求暫時支撐較弱；二是高爐本身的淡季檢修加上環(huán)保限產要求，焦炭剛性需求不斷減少，綜合看當前焦炭供需環(huán)境偏寬松，短期焦炭市場難有起色。焦煤方面，臨近過年煤礦放假，雖然多輪補庫后焦鋼企業(yè)庫存升至高位，抑制焦煤需求，但是供應縮減繼續(xù)提振焦煤市場情緒，且下游仍存冬儲補庫需求，價格打壓難度較大較大。

    焦炭現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運行，現(xiàn)主流城市準一級冶金焦報1970-2225元/噸（出廠含稅），河鋼集團焦炭采購價下調100元/噸后，一級焦報2300元/噸，中硫S1，CSR60報2100元/噸，均到廠承兌含稅價，焦企庫存增加，生產狀況尚可，上周五輪下跌已落地執(zhí)行，市場情緒悲觀。下游鋼廠利潤持續(xù)年內較低水平，短期采購積極性一般，且受高爐錯峰生產影響，鋼廠焦炭需求略有減弱，打壓原料價格意向強烈。焦炭供應相對寬松、發(fā)貨積極性高，鋼廠庫存呈繼續(xù)增加態(tài)勢，短期鋼廠打壓原料態(tài)勢不減。

    焦炭假期受鋼廠壓價影響情緒低落跟漲意愿不濃，大周期空頭趨勢不變。早盤繼續(xù)關注1920附近分批入場機會！

    焦炭市場穩(wěn)中偏弱運行，截止29日，唐山一級焦報2120元/噸，天津港一級焦報2400元/噸，周環(huán)比降100元/噸；盤面截止28日收于1901元，周環(huán)比下降92元，降幅為4.62%。

    供給端焦企生產周環(huán)比微升，全國焦企生產率為76%，周環(huán)比升0.72%，其中華北地區(qū)為79.11%，周環(huán)比微升1.22%，華東地區(qū)生產率有所恢復，本周為66.69%，周環(huán)上升1.14%。

    需求端，全國高爐開工率為64.92%，周環(huán)比降0.14%；唐山地區(qū)本周為52.44%，周環(huán)比下降2.44%。庫存方面，焦企庫存為38.67萬噸，周環(huán)比增4.22萬噸；鋼廠庫存為460.61萬噸，周環(huán)比增加8.41萬噸；港口庫存為287.7萬噸，周環(huán)比上升0.7萬噸。

    焦炭現(xiàn)貨偏弱運行，鋼廠提降100元/噸全面落地。全國焦企開工率高位回升，焦企以出貨為主。鋼廠開工略有下滑，焦炭需求不旺，補庫速度放慢。焦企庫存持續(xù)累積，鋼廠庫存偏高，港口貿易商進貨謹慎。綜合看焦炭供給偏寬松，鋼廠打壓焦炭價格情緒偏高，預計焦炭現(xiàn)貨仍將承壓下行，期市偏弱震蕩，建議短期內逢高做空。