甲醇期貨遭遇跌停、創(chuàng)近三個(gè)月來(lái)新低

    周一，國(guó)內(nèi)甲醇期貨遭遇跌停，主力1901合約日內(nèi)跌5.01%或162元/噸，收?qǐng)?bào)3072元/噸，創(chuàng)近三個(gè)月以來(lái)新低。

    近期甲醇市場(chǎng)基本面利空消息集中釋放，導(dǎo)致甲醇期價(jià)出現(xiàn)重挫。首先，現(xiàn)貨方面，由于多數(shù)下游產(chǎn)品利潤(rùn)受到擠壓，進(jìn)入虧損狀態(tài)，導(dǎo)致下游需求有所放緩，上周內(nèi)地甲醇市場(chǎng)重心下移，下游采購(gòu)商補(bǔ)貨意愿走低，多個(gè)地區(qū)主動(dòng)下降報(bào)價(jià)。其次，原油價(jià)格大幅回落，拖累近期煤炭期貨價(jià)格跟跌，近期表現(xiàn)承壓，走弱現(xiàn)象明顯，導(dǎo)致煤制甲醇成本重心下移。同時(shí)，天然氣也出現(xiàn)高位回調(diào)，令天然氣制甲醇成本面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。其三，供應(yīng)端優(yōu)勢(shì)減弱，近期進(jìn)口船貨集中到港導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存量有所回升。

    供給方面，甲醇臨停裝置較多，臨停和計(jì)劃?rùn)z修產(chǎn)能合計(jì)548萬(wàn)噸/噸，周內(nèi)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能僅有40萬(wàn)噸。受裝置停車(chē)檢修影響，本周甲醇企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比下降，周內(nèi)甲醇產(chǎn)量121.34萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.42%。由于大部分裝置對(duì)臨時(shí)檢修，下周計(jì)劃復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到512萬(wàn)噸/噸，甲醇供給壓力有望回升。進(jìn)口方面，本周歐美市場(chǎng)甲醇跌幅較大，亞洲市場(chǎng)保持堅(jiān)挺，但隨著后期貨源向亞洲流動(dòng)，亞洲市場(chǎng)或面臨補(bǔ)跌壓力。

    需求方面，甲醇傳統(tǒng)下游開(kāi)工回落。截至10月25日，國(guó)內(nèi)甲醛開(kāi)工率40.23%，與上周持平；二甲醚開(kāi)工率49.15%，環(huán)比下降0.47個(gè)百分點(diǎn)；醋酸開(kāi)工率78.71%，環(huán)比下滑6.78個(gè)百分點(diǎn)；MTBE開(kāi)工環(huán)比持平，DMF開(kāi)工下降10個(gè)百分點(diǎn)至53%。受成本上升和聚烯烴價(jià)格下跌打壓，周內(nèi)MTO裝置普遍降負(fù)荷運(yùn)行，對(duì)甲醇需求支撐有所減弱。

    庫(kù)存方面，受下游需求放緩?fù)侠�，本周甲醇�?kù)存環(huán)比回升。截至10月25日，甲醇港口庫(kù)存66.05萬(wàn)噸，較上周大幅增加8.02萬(wàn)噸。盡管裝置檢修對(duì)西北市場(chǎng)有所支撐，但由于部分煤制烯烴裝置檢修，本周內(nèi)陸部分代表性企業(yè)甲醇庫(kù)存亦較上周環(huán)比回升。

    短期利空消息較多，甲醇期價(jià)存在繼續(xù)走弱風(fēng)險(xiǎn)，1901合約在3000元/噸一線(xiàn)較難守住。從中期來(lái)看，市場(chǎng)普遍對(duì)于后市存樂(lè)觀預(yù)期，且國(guó)內(nèi)外裝置集中檢修、伊朗禁運(yùn)和內(nèi)地局部區(qū)域限產(chǎn)等利好仍在支撐盤(pán)面�？傮w來(lái)看，甲醇價(jià)格進(jìn)一步大幅下跌空間有限，1901合約在2800-2900元/噸一線(xiàn)存在支撐。